伴隨著6月31日年中考核節點的過去，銀行間的攬儲大戰暫時進入調整期，理財產品這邊的風景也不再那么美麗。
然而，資金緊縮背景之下，上半年的理財產品的瘋狂游戲依然讓所有人記憶猶新，彼時的盛景很有可能在下一個考核節點到來之時，再次風生水起，面對畸形的銀行理財市場，銀監會不得不再次出手，這一次很可能是釜底抽薪。
這會是一場重要且全新的變局。
高收益理財或面臨釜底抽薪
6月下旬，對銀行理財市場亂象進行點名批評，并要求商業銀行整改，只不過是銀監會敲響的一次警鐘，更加嚴厲的監管風暴還在后面。
近日，有消息稱銀監會在內部會議上決定叫停融資類資產進入銀行理財資產池的做法，正式出手對目前銀行理財產品可能存在的違規行為進行治理。
所提及的六種“違規”模式包括:理財資產池中涉及委托貸款、信托轉讓、信貸資產轉讓、監管套利的票據，通過發行理財產品高息攬存的行為，銀行購買本行或者他行理財產品也被明令禁止。
據悉，這已經不是銀監會第一次出手整肅理財產品亂象。去年8月銀監會發布《關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》，強調了融資類銀信合作業務實施余額比例管理，叫停了開放式信托產品，重申了對銀信理財合作業務中風險較高的非上市公司股權投資業務的限制，并就《通知》頒布前商業銀行表外的存量業務提出了在近2年內轉入表內計提相應撥備和資本的要求。而今年1月，銀監會再次發布《關于進一步規范銀信理財合作業務的通知》，其中要求，商業銀行在2011年底前將銀信理財合作業務表外資產轉入表內，并按照每季度至少25％的比例予以壓縮。
然而前兩次的整頓行為，雖已略見成效，然而在巨大的攬儲壓力之下，銀行理財產品并沒有因此走上平穩正軌，各式“擦邊球”行為反而愈演愈烈。此番監管力度再次加碼，直至靶心。
即將受到整頓清理的六種模式有一個共同的特點就是涉及多對多、期限錯配以及資金投向不明問題。其中“禁止融資類資產進入資產池”的內容對銀行的沖擊最為嚴峻。
據悉，銀行理財產品投資標的很大一部分都是由資產池組成。投資范圍除了國債、金融債等金融工具外，還包括了一些其他的銀行資產，例如信貸資產、股票收益權質押等資產。
宏源證券研究報告指出，一般而言，融資類資產是與信托型理財產品掛鉤的。目前大部分銀行理財產品都采用資產池的運作模式，而融資類資產包括委托貸款、信托貸款等，是銀行理財產品資產配置中收益率較高的一塊。如果媒體報道屬實，短期看，對銀行業的影響是理財產品銷售規模和預期收益率下降，同時非息收入也會受到影響。
招商銀行一位客戶經理表示，“如果融資類資產無法被做進理財產品，勢必會影響到銀行理財產品的收益。目前能夠提升銀行理財產品收益率的，其實就是那些資產池中相對來說風險較高的資產。一旦銀行理財產品的投資標的都集中在各類債券標的上時，投資者想要獲取高收益也比較困難。”
另一銀行業內人士估計，如果嚴格禁止融資類資產進入資產池，那么短期理財產品高收益的泡沫就有可能被刺破，收益將回歸至貨幣基金年化2％-3％的水平。
理財產品發行規模驟減，銀行謀變
比起可能到來的“釜底抽薪”式監管措施，更讓人關注的是措施實施后，銀行的理財產品將會走向何方。
理財周報記者就新規的相關問題咨詢了多家銀行的工作人員，得到的回復大多是：“還未接到正式通知，但是確實已經聽到相關消息。”
2011年，銀行理財市場呈現出非同尋常的繁榮景象，特別是敏感的六月，借頻發高收益理財產品渡過攬儲難關的情形更甚。據統計，6月70％以上的新發行產品預期最高年收益率超過5％，而6月的最后一周更有2款理財產品預期年最高收益率飆漲至7％。
然而，“半年考”一過，理財產品便不再風光無限，尤以短期理財產品收益率“縮水”幅度最大，1月期以內短期理財產品的平均預期年化收益率由6月底的5％下降至上周的4.04％，下降近百個基點。1-3月期的平均預期年化收益率為4.67％，環比下跌了35個基點。
同時，理財產品整體發行速度也明顯放緩。6月份發行產品數為1604款，進入7月以來，截至7月13日，共發行產品559款。
雖然短期內，銀行理財市場看似已回歸正常，但這并不意味著銀行不再有多發理財產品的需要。然而一旦監管利劍一出，痛失博取高收益殺手锏的商業銀行，要怎么留住理財客戶？
社科院陸家嘴研究基地金融產品中心王增武博士認為，對于資金池式運作的理財產品，由于此次銀監會只是要求銀行進行自查和整改，所以“即便是叫停，可能也不會采用"一刀切"的方式進行，應該有個緩沖期”。
而即便是全面叫停，業內人士普遍認為，銀行還可以找尋其他辦法。
某股份制銀行理財經理表示，融資類理財產品受限了，但投資類產品不在此列，比如采礦權、股票受益權等都還可以做，收益也不錯。
宏源證券認為，“叫停”融資類資產進入資產池并不能阻止市場對貨幣的需求，其他路徑會應運而生，綜合看，并不會影響銀行收益，只是需要提高理財產品的透明度，減少投資者風險。
另外，記者注意到，近期各大商業銀行的理財產品又開始利用網銀進一步拓寬客戶群體，目標直指對理財產品知之甚少，平日又沒有閑暇駐足網點的“80后”群體。網銀專屬理財成為近一段時間，各大銀行理財產品營銷的重要突破口，并以高收益作為最大賣點進行推廣。農業銀行的一款網銀專享人民幣理財產品剛剛結束募集，該產品期限14天，預期收益率給出5.45％。借助網銀渠道的“夜間理財”也火熱起來，如招商銀行近日首次推出的“理財夜市”，首發4只產品都選在晚上8點到10點半在全國發售。
民生銀行電子銀行相關負責人表示，7月初，該行網銀渠道理財銷售額已突破2500億，網銀渠道購買理財產品的交易筆數和金額都超過了70％。