進入7月份，上市公司就該陸續公布中期業績了。此刻又恰好股市反彈后進入調整階段，很需要有新的題材來刺激行情。因此，人們自然也就想到了上市公司半年報，期望良好的中期業績能夠給市場注入新的做多因素。事實上，近期一些預告中期業績有較大幅度增長公司，股價也確實在市場上受到了追捧。一種比較流行的預期是：隨著越來越多的上市公司披露了靚麗的半年報，將形成以中期業績為動力的新一波上漲行情，進而令股指突破盤局，上一個臺階。
投資股票，業績是第一位的。應該說如果確實有好的中期業績出現，那么由此形成向上的“業績浪”是完全可能的，在這樣的環境下，股市要想不漲，恐怕也很難。但現在我們要思考的問題是，這次能否形成中期的“業績浪”呢？或者進一步說，中期業績能否成為驅動行情進一步向上的引擎呢？
先回答第一個問題。的確，到目前為止，對中期業績進行預披露的公司，大部分業績是增長的，而且有的增長幅度還相當大，甚至還導致了市場上出現所謂的“預增概念股”，一些股票也走出了相應的行情。但是，這種狀況是否具有普遍性呢？恐怕未必。因為進行業績預披露的公司數量有限，而且代表性往往也不是很高。從我國股市上市公司收入構成來看，銀行、鋼鐵、電力、石化以及煤炭這幾個行業是占了大頭。現在的狀況是銀行的盈利情況不錯，但是鋼鐵和電力則困難很大，另外石化和煤炭則比較一般。所以，就大的方面來說，上市公司可比的中期業績，也許會有一定的增長，但是幅度有限，且主要的增長來源來自于銀行。因此，很可能到上市公司半年報披露完畢以后，人們會發現整體盈利狀況的確還可以，可是如果刨去銀行股，則盈利水平一下子就發生變化了。那么，銀行股良好的業績能否撐起“業績浪”呢？這種可能性很小。原因在于，現在人們對銀行股的中長期發展趨勢都不太樂觀，而且其未來也確實存在一些利空因素，因此銀行股盡管估值低，但卻得不到大資金青睞。這種局面，恐怕不會輕易改變。因此現在指望股市出現一波比較大的“業績浪”，基本是不現實的。
至于第二個問題，部分上市公司良好的中期業績，能否成為股市題材，推動大盤上行呢？畢竟，現在市場上是有一些公司，雖然規模不算特別大，但是業績特別突出，它們集體上漲，也是能夠成為市場上的題材，并且帶來良好的財富效應，推動股指走高。人們注意到，近階段化工板塊中一些股票因為存在業績預增的預期，輪番大幅度上漲，不但成為股市上的一道風景線，也對反彈起到了積極的作用。但問題在于，這些股票因為中期業績突出而展開的行情，更多還是屬于板塊與個股行情，沒有，也很難蔓延。而且，這類股票的行情，在很大程度上是屬于題材性質的，企業本身也缺乏作為藍籌股的基本特征。而在業績驅動的行情中，題材股只能是打打沖鋒，關鍵要靠藍籌股啟動，而目前明顯還不具備這個條件。因此，也許說中期業績良好的股票，在下一個階段能夠會有比較好的表現，走勢強于大盤，并且成為股市中的一個積極因素，但是，要靠它們來撬動整個大盤，則是非常不現實的。所以，后市盡管不排除中期業績仍然會成為股市中的一個亮點，會繼續有相應的資金聚集其中進行操作，形成局部行情。但是，不太可能推動整個大盤上臺階。
話說回來，其實現在股市上的一個很大問題在于人們對通脹以及調控的擔憂，這方面的擔憂沒有得到有效化解，那么大盤就不可能會有系統性的上漲行情。在這樣的背景下，中期業績因素是難以成為股市整體向上的引擎的。