為了避免通脹上升和經濟過熱，瑞典中央銀行7月5日宣布將基準利率上調25個基點，即從1.75%上調至2%。這是瑞典央行自去年7月1日以來所采取的第七次加息行動。
然而，卻有分析師認為，瑞典的二季度GDP或將進一步放緩。到時，過于“鷹派”的瑞典央行將如夢初醒般開始緩和緊縮政策。
高頻率加息
瑞典央行當天發(fā)表聲明稱，瑞典經濟已進入較穩(wěn)定的發(fā)展階段，發(fā)展勢頭良好，進出口需求旺盛，就業(yè)市場形勢進一步好轉。瑞典目前的通脹壓力仍較低，但隨著住房貸款利率的提高，通脹率將會有所上升。
為確保把通脹率穩(wěn)定在2%的水平上以及避免經濟過熱，瑞典央行認為，有必要逐步加大對經濟發(fā)展的調控力度，因此決定提高對商業(yè)銀行實行的基準利率。
與此同時，瑞典央行還下調了對未來經濟增長和通脹的預期值。
瑞典央行將2011年國內生產總值(GDP)年增長率由4月時預計的4.6%下調至4.4%，將2012年GDP增長率預期由2.3%下調至2.2%。
將2011年消費者價格指數(CPI)的年均升幅由4月時預計的3.2%小幅下調至3.1%，將2012年CPI升幅預期由2.8%下調至2.7%。
瑞典央行還預計，今年第四季度回購利率均值將在2.3%左右，在2012年第三季度，該值或增長至2.9%，2013年第三季度將增至3.4%，2014年第三季度將增至3.8%。
受到此消息的影響，周二市場上歐元兌瑞典克朗匯率下滑0.2%，美元對瑞典克朗匯率則上漲0.2%。
二季度GDP將放緩
盡管瑞典央行的加息決定一如預期，市場對當天的這一利率決定也表現得異常平靜，但有分析師卻嗅到了一絲意外。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)北歐宏觀經濟和固定收益研究部首席分析師Magnusson在7月5日的研報中指出：“但是，瑞典央行還略微上調了回購利率通道，這一舉動完全出乎意料。瑞典央行對宏觀經濟的前景評估和市場反應都讓我們覺得很奇怪。”
在他看來，瑞典央行的鷹派作風很大程度上源于其“利率正常化”以及抗擊“假象中的”工資上漲威脅的動機，再加上來自房地產和信貸泡沫的真切威脅。他確信，房地產風險是瑞典央行的一項重要擔憂。
在Magnusson看來，瑞典央行強硬態(tài)度“將被證明是錯誤的”，并且相信今年8月即將公布的二季度GDP數據將會真正讓瑞典央行“如夢初醒”，從而將貨幣政策引向一個“更加鴿派的方向”。
受國際金融危機沖擊，瑞典經濟在2009年出現了5.3%的負增長，基準利率也不得不降低至0.25%。2010年，瑞典經濟迅速復蘇，國內生產總值增長5.7%，創(chuàng)下了1970年以來的最高增幅。
不過，繼2010年取得的高速增長后，瑞典的經濟增速已開始回落。
法國興業(yè)銀行北歐經濟學家Anatoli
Annenkov在7月5日的研報中指出：“我們預計二季度GDP增速將進一步放緩到接近潛在水平，而居民支出疲弱。隨著5月和6月制造業(yè)出現放緩跡象，二季度和三季度的經濟增速不太可能意外上行。”
他認為，產出缺口已基本彌合而產能局限正在浮現。后危機時代的2010-2011年曾達到低谷的工資增速因此應該會大幅上升。此外，在仍然健康的經濟增長環(huán)境中，企業(yè)可能會試圖將更高的非工資成本轉嫁到產品價格中去。