|
綜觀強勢行業排行榜，上周鐵路運輸行業“奪魁”，持續1個多月時間排名前三，表明其個股在二級市場表現持續處于相對強勢。此外，建筑原材料、石油加工和分銷、鋼鐵、銀行、多種公用事業、房地產經營與開發、電力、煤炭、建筑與農用機械行業排名分列居前十名。
鐵路運輸行業近半年排名急速上升，從6個月前的排名第87位上升至上周首位。2011年一季度末鐵道部負債率達到58%，“十二五”期間鐵路基建投資規模預計將同比增長40%達到2.8萬億元，如果維持負債為資金來源的格局將推升負債率至“十二五”末的70%以上。2009年稅后凈利潤和建設基金兩項覆蓋本息尚有難度，未來還本付息高峰到來帶來的債務壓力可能提速鐵路改革。中信證券(600030,股吧)認為，需要加速改革建立市場化運價形成機制，才能維持鐵道部的盈虧相對平衡。根據客貨周轉量的增長情況，預計前5個月鐵路運輸收入約增長12%左右。鐵道部若實現盈虧平衡大約需要2011年鐵路收入增長15%上下，因此如果不改革運價形成機制難以完成增收和盈利平衡目標，考慮到客運價格提升難度較大，預計可能最先提高貨運的運價靈活性。預計市場化改革將會加快推進，對鐵路板塊的估值驅動將會持續提升。資產可能注入現有上市平臺、貨運運價的提升、自行調整開行列車等預期會對鐵路上市公司形成利好。目前大秦鐵路(601006,股吧)、廣深鐵路和鐵龍物流(600125,股吧)2011年的動態PE分別為10倍、18倍和22倍，且廣深PB僅為1.2倍，估值較低。維持對大秦鐵路和廣深鐵路的“買入”評級，以及鐵龍物流的“增持”評級。
房地產經營與開發上周排名第7名，創今年排名新高。隨著房地產調控的深入，商品房銷售量價增速均出現下滑，調控成效逐步顯現。2011年1-5月，全國商品房銷售面積同比增長9.08%，增速和去年同期相比下降13.42個百分點。預計全年商品房銷售面積和去年基本持平，同比增速在10%左右。今年前五月，主要城市房屋售價同比增速出現回落，15個重點城市中有10個城市的5月份銷售價格同比增速出現下降。房地產市場存在一定的去庫存壓力，但由于新開工快速回落，銷售逐步企穩，庫存壓力將逐步減輕。民族證券表示，在政府和住建部的督促及資金支持下，下半年保障房開發建設將會明顯提速。保障房建成規模的快速擴大將減輕商品房市場調控壓力。從本輪調控進程看，行政調控最嚴厲的時期已經過去，政策面壓力趨緩，行業政策面逐步回歸正常。從商品房市場運行和保障房建設兩方面情況看，房地產調控成果已逐步顯現。保障房建成規模的快速擴大將減輕商品房市場調控壓力。從長期來看，由于房地產行業發展的內在驅動（包括經濟穩定增長、城鎮化進程依然處于加快發展階段、消費升級等因素）依然存在，行業穩健增長的前景依然可以期待。房地產板塊的估值水平目前處于估值底部，在行業比較中也僅高于金融行業估值水平。在政策面和市場面逐步回歸的背景下，房地產板塊估值水平將會逐步回歸。維持對行業的“看好”評級。
紙制品行業上周排名第23名，較前周排名下降7名。今年前5個月固定資產投資完成額明顯增加，產能集中釋放，預計下半年短期會出現供給過大的壓力；745萬噸節能減排目標的實行力度，將對行業盈利能力產生較大影響。低檔文化紙與紙板將更多受益于節能減排淘汰落后產能。太平洋(601099,股吧)證券表示，維持“看好”造紙行業。在趨勢上看好造紙行業，主要原因是：造紙行業目前面臨的兩大最主要任務就是節能減排與產業升級。前者將不斷的淘汰掉落后產能，而后者將使得大型企業獲得更多的市場、完善產業鏈、利用規模優勢降低成本，提高盈利能力。這將是一個長期的過程。此外不斷擴大的出口也將逐步改善國內造紙業供需環境。此外，紙包裝行業維持快速發展。紙包裝由于其易加工、易保存、易運輸、易印刷及可回收等特點愈來愈受到青睞，作為“綠色包裝”正在逐步替代塑料、金屬、玻璃等包裝材料。紙包裝行業的下游包括主要有通信IT及電子行業、家電、辦公設備、日用化工、食品飲料、煙酒、醫藥、輕工及機械產品等等，下游行業的快速發展，使得紙包裝行業市場規模迅速擴大。尤其以手機、計算機等為代表的電子通信類產品正在快速增長，將進一步擴大對紙包裝材料的需求，行業發展前景非常值得期待。
一個月來排名持續上漲的行業還包括：港口、服裝和飾物、制鋁業、葡萄酒、航天與國防等；下跌行業包括：建筑材料、紡織品、一般化工品、家庭日用品等。
|