出手就被套的尷尬，上半年大面積發生在機構投資者身上。
截至2011年6月21日，《投資者報》記者統計發現，157只今年上市的新股中，高達110只在鎖定期到期前就處于破發狀態，占總數比例超70%。
盡管隨著二級市場股價大幅下跌，新股破發越來越頻繁，讓機構參與打新、增發日趨謹慎，但公募基金以及大部分由基金操盤的社保組合，均已現大量浮虧。如參與最頻繁的3只債券基金，今年在打新上的累積損失，與業績回報等同。再如有“打新專業戶”之稱的社保504組合，今年以來打新浮虧近億元。
1050次打新頻遇熊股
記者統計發現，2011年一季度上市的81只個股，在3個月鎖定日到期時平均虧損了5%；二季度上市的75只個股，截至6月21日，相比發行價平均跌幅超過8%，有40只創業板股票平均跌幅近10%。
二級市場的低迷，給合計參與1050次首發、累計獲配投入資金139億元的公募基金，帶來了凈值下跌的煩惱。
4月28日上市的龐大集團破發超36%。該股上市時共吸引了9只基金，基金銀豐、華商盛世成長各獲配377萬股、290萬股。隨著該股不斷下跌，兩只基金合計浮虧超過了1億元。
破發34%的國電清新同樣在4月份上市。大摩資源優選、南方績優成長、諾安優化債券共獲配228萬股，合計帶來3231萬元浮虧；華夏債券、工銀瑞信信用添利各獲配佳士科技100萬股，共浮虧1780萬元。
跌破增發價的個股也接近7成。東方雨虹、獐子島、海利得、柳工等位于跌幅前列，相比增發價，跌幅均在30%以上。
雖然基金只參與了30次增發，但盈利效果遠超過參與首發。在參與增發的積極性上，華夏、信達澳銀和新華基金公司旗下產品參與較多，后兩家公司收獲較好。
記者據Wind資訊統計發現，2011年以來，參與首發增發鎖定股票浮動贏利最多的前三只基金，分別是信達澳銀增長、易方達價值成長和銀華信用雙利，各浮盈1467萬元、1000萬元和260萬元。
這些浮盈主要來自參與增發。其中，信達澳銀領先增長參與了海利得和海正藥業的增發，各獲配488萬股、500萬股；易方達價值成長1月31日參與了黑貓股份的增發，共獲配300萬股，浮盈近40%。
工銀瑞信打新最積極
截至2011年6月21日，參與首發增發配售次數最多的前十只基金，全是債券型。最喜歡打新的基金公司是工銀瑞信、華夏和國聯安。
其中，工銀瑞信增強收益、工銀瑞信信用添利、工銀瑞信雙利分別參與23、21、16次，華夏債券、華夏希望債券各參與17次，國聯安德盛增利、國聯安信心增益各參與15次。
在累計獲配投入資金上，除信達澳銀領先增長為偏股型基金外，其余全是債券型。工銀瑞信上述三只債基累計獲配投入資金就達10.58億元。
好買基金研究中心曾令華的測算顯示，打新積極的債基，業績受拖累均較大。
以參與最多的工銀瑞信信用添利為例，一季度打中的12只股票目前平均跌幅為20%，4月1日以后獲配的龐大集團、明牌珠寶跌幅較大。新股共損失0.93億元，拖累基金凈值-2.23%，而這恰好與期間該基金-2.13%的表現相當。
富國天利債券基金今年參與打新17次，新股共損失0.65億元，對業績貢獻度為-2.12%，期間業績為-0.46%；華夏希望債券打新共損失0.53億元，對業績貢獻度為-1.34%，期間業績為-1.38%。
社保不懼浮虧增加打新
比之公募基金，社保參與增發的頻率稍高，今年共參與13次。502組合參與4次，504和109組合各參與兩次。此外，該組合還參與193次打新，累計獲配投入資金36.65億元。
在所有社保組合中，“4”和“5”開頭的組合，是打新主力。其中，社保504、502、501、406、405、408、401、402等8個組合，合計打新95次，占38只社保組合193次打新的一半。
累計獲配投入資金最多的3只社保基金組合，分別是
504、502和406組合。它們各獲配資金為8.73億元、5.67億元和2.06億元。
有“打新專業戶”之稱的社保504組合，今年參與上市公司首發30次，并參與了國脈科技和洪城水業兩次增發，兩只個股各獲配164萬股、800萬股，兩相抵消，兩次操作目前處于不賠不賺的狀態。
在參與行業上，該組合偏好機械設備儀表、石油化學塑膠塑料和信息技術業。記者粗略統計發現，截至目前，這些操作共給該組合帶來0.91億元浮虧。
社保502組合雖然在參與次數上，相較社保504組合遜色，今年只參與了7次首發、4次增發，且參與時間全在一季度，但每次都是大手筆。
僅在3月份，502組合就累計動用了近4億元資金，先后參與了永清環保、通裕重工和森馬服飾的首發，以及得潤電子、廣百股份和海利得的增發。遺憾的是，這些操作帶來逾5000萬元的浮虧，平均虧損幅度在15%。
根據社保基金理事會公布的資料，社保504和社保502組合的管理人分別是嘉實和易方達基金。但管理人與所在公司參與打新的態度明顯迥異。
嘉實今年冷淡打新，旗下所有開放式基金只參與了23次，易方達僅18次。在基金覆蓋面上，嘉實、易方達都各只有6只開放式基金參與了打新，這意味著，這些公司一半以上的基金今年并未參與打新。
參與打新次數較多，且浮虧較大的社保組合還有401和408。401參與9次首發，共計帶來2282萬元浮虧；408同樣參與9次，帶來2685萬元浮虧。