上周末A股市場出現了尾盤震蕩回穩的態勢，似乎表明上證指數已初步擺脫了B股急跌所帶來的束縛，進而意味著2700點的支撐力度較為強勁。但周末美股、國際油價的急跌的信息將考驗這一樂觀預期。那么，如何看待這一信息呢？
漸有雙底感覺
對于上周末A股市場的企穩走勢來說，的確一度給市場不少參與者以大盤已跌不動的感覺。這也得到了這么兩個信息的佐證，一是強勢股的紛紛補跌。在近期，銀行股、B股等前期強勢股紛紛出現了補跌的態勢。其中銀行股，雖然擁有動態市盈率不足12倍、動態市盈率在2倍左右等諸多樂觀的估值數據支撐，但仍然出現了震蕩回落的態勢。而B股市場則在上周四、上周五持續急跌。如此就意味著市場的做空能量迅速釋放，而且也意味著大盤的短線底部似乎越來越近，因為以往經驗顯示出，強勢股的補跌往往會是最后一跌。
二是技術指標與維穩預期的疊加效應較為明顯。打開上證指數的日K線，不難看出，上證指數在2650點上方形成雙底形態的概率仍然存在。而且，上周的上證指數在屢屢下試2650點一線支撐時，均是在2670點一線獲得支撐，這說明護盤資金的護盤意愿較為強烈。而目前市場環境也到了一個相對敏感的時間窗口，這也賦予護盤資金維穩的任務。而一旦年初的2650點一線的支撐被擊穿的話，上證指數的日K線走勢將十分惡劣。所以，在當前的位置區域，護盤資金的確會果斷出手，呵護上證指數的運行，以便讓上證指數在2650點一線形成雙底支撐，聚集市場人氣，營造相對穩定的市場氛圍。
外圍市場不振考驗A股
不過，就目前來看，雙底支撐可能只是市場的一個較為樂觀的想法，外圍市場的不振可能會擊潰這一樂觀想法。因為外圍市場的不振，其實向市場參與各方傳遞出全球經濟已處于全面緊縮的狀態中，美聯儲退出經濟刺激政策的預期漸趨強烈。而從經濟發展史的角度來看，一旦全球經濟引擎的重要經濟體相繼退出刺激經濟政策，那么，經濟的二次探底難以避免。所以，當美股在上周五再度暴跌以及油價也迅速回落至100美元/桶以下的信息出現時，一些敏銳的評論者就指出，A股市場所背靠的全球經濟出現了新的壓力，或將成為滬深兩市短線下跌的新催化劑。
更為重要的是，外圍市場的不振將強化我國經濟增速回落的預期。一方面是因為出口、投資與消費是我國經濟增長的三架馬車，在消費不振、投資增速回落的大背景下，出口是我國經濟增長的一個特別突出的重大牽引力量。但由于外圍市場的不振意味著全球經濟增速放緩，也意味著全球的需求回落，這不利于我國的出口。另一方面則是因為當前全球緊縮性周期也不利于A股市場的資金生存狀態，這其實在上周B股的急跌中已經有所體現，而且這一預期會不斷強化，從而使得A股市場的資金干旱狀態更為嚴重。
在此背景下，A股市場的確面臨著新的壓力。而且，這一壓力可能會通過這么兩個板塊得以釋放，一是類似于ST股的績差股以及近期瘋狂炒作的題材股。A股市場近二十年來的走勢顯示出，每一次大級別的調整中，跌得最慘烈的，往往不是績優股，而是績差股，往往能夠10元跌至3元、2元，以至于1元乃至低于面值。而反觀目前A股市場的ST股，其股價仍然大面積地站在8元甚至10元以上的高價格區域。所以，此類個股必然會有一個較為猛烈的下跌行情，以反映出當前A股市場緊張的資金面以及力度較大的回落行情特征。
二是近兩年來的發行上市的新股。雖然該板塊在今年以來有了大幅殺跌的格局，但今年以來的殺跌能量主要來源于估值高企的回落，而不是來源于業績低于預期或變臉。不過，一旦經濟增速放緩，那么，近年來快速擴容所帶來的一大批新股出現業績變臉將是一個大概率事件，所以，近兩年來的新股調整力度并不很大，尚未出現嚴重分化的程度。故該板塊仍有一個力度較大的回落行情。
華泰證券：向上突破可能性大
近期大盤已在2700點附近震蕩多次，進入到一個新的震蕩筑底區間，短期市場持股心態漸趨穩定。一方面，2661點附近是機構投資者的成本密集成交區，應該有較強的支撐。另一方面，2780點上方已成解套盤的密集成交區，投資者不敢追漲。因此，短線大盤將繼續在2661-2780點區間震蕩，等待形勢明朗再做方向選擇。
目前市場殺跌動能正在減弱，一旦加息等不確定因素明朗，緊縮政策就可能進入到下半場，波段性反彈行情有望逐步展開。由于大盤已有較大跌幅，利空已基本消化，向下空間有限，中線選擇方向向上突破的可能性偏大。
值得一提的是，滬市B指9日出現大幅下挫，相較而言，深市B股調整要溫和些。經過兩次暴跌預計兩市B股后期修復之路將更加漫長，就估值比較而言，B股市場特別是滬B市場并不存在很大的殺跌動力，進一步說明了B股的突然下跌與B股市場的基本面無關。
財通證券：市場底待進一步觀察
上周大盤先揚后抑，總體趨勢依舊處在反復尋底的過程中。基本面，由于5月份PMI顯示企業已開始去庫存進程，預計本周公布的5月份各項經濟數據將難現驚喜，基本面對市場的支持力度有限。
從市場見底的過程來看，往往是先有“估值底”、接著出現“政策底”，最后才會誕生“市場底”。但中報前后大面積下調盈利預測的可能性使得估值底還有待驗證，而決策層并沒有從“持續緊縮”的立場上松動，政策底到目前為止仍未真正出現，因此，市場底還有待進一步觀察。六月上旬是加息和調準的重要時間窗口，預計政策偏緊態勢將維持到三季度。6月份是央行、銀監會對金融存貸比率的年中考核最為緊張的時候，這對市場流動性將帶來一定的壓力。“通脹無牛市，滯脹無行情”，雖然行情有所抗跌，但對經濟滑落程度心里沒底的行情還難以筑底回升，行情仍存在“久盤必跌”的后顧之憂。
光大證券：下行空間暫時有限
上周股指在經歷了三連小陽后繼續震蕩回落尋底，顯示在加息預期、經濟回落等壓力下，投資者做多熱情并不顯著，A股市場仍需等待政策因素的推動。
值得注意的是，估值優勢和政策變化的預期也使得A股下行空間暫時有限。其一，目前估值對應的2011年市盈率僅14倍，在三季度通脹見頂后，經濟下行導致的地產、銀行政策放松預期將增加，其估值優勢將再次被市場重視；其二，新股發行市盈率已逐步降至28倍，八菱科技(002592,股吧)成為A股首家發行失敗的公司后，新股發行制度面臨新的調整；其三，國際板推出的呼聲日漸高漲，但并沒有一個明確的時間表，需要管理層明確投資者預期，降低投資者因此而造成的市場恐慌。
總體來看，中報業績增速下降和通脹的壓力使得A股成交量難以放大，市場需要外力作用來突破，國際板受益、食品飲料、房地產等板塊相對值得關注。
西南證券：將挑戰2784點阻力
上周大盤震蕩劇烈，上證指數前半周一度沖高至2754點，后半周受到B股重挫的拖累，引發市場恐慌性拋售，周五最低下探至此輪調整新低2672點后止跌回升，但市場觀望氣氛濃厚，日成交金額處于1300億元左右的低迷水平。
技術面上，上周周K線收出帶上下影線的小陰線，處于各主要周均線之下。周K線均線系統正由交匯狀態向空頭排列轉化，5周均線下穿60周均線，中長期處于弱勢。從日K線看，周五大盤收出帶長下影線的小陽線，遠離5日均線，呈現超賣跡象，將挑戰短期均線壓力。均線系統處于空頭排列發散狀態，30日均線向下逼近年線，走勢看淡。布林線上看，股指處于空頭市道，受到下軌支撐，線口繼續收斂，呈現震蕩盤整走勢。擺動指標顯示，股指在空方強勢區趨于平緩，顯示弱勢整理特征。
總的來看，上周大盤再度接近2661點的年內低點位置后，迅速止跌回升，已經探明此位置支撐的有效性，本周將嘗試進行反彈，5月份宏觀經濟數據公布后，謹慎情緒也將逐步緩解，將挑戰2784點附近的年線阻力.