澳元在過去一年對美元升值32%,該國的經濟基本面對這種大幅度的上漲起到了有力的支撐作用。澳大利亞央行較高的基準利率也吸引了世界上眾多的投資者。中國和印度經濟的快速發展,耗用了澳大利亞的煤炭、鐵礦石和天然氣,引起澳大利亞國際收支盈余膨脹,同時為澳大利亞創造了大量的就業崗位。此外,受到美國疲軟經濟的影響,美元指數不斷下跌,大宗商品價格不斷上漲,所以澳元的不斷上漲是情理之中。
不過,美國華爾街日報發表的文章指出,這些澳元的利好因素正在減弱。中國和印度的增長都在放緩,如果無法抑制通貨膨脹,其經濟增幅將出現嚴重減退。同時,大宗商品價格目前似乎已經見頂。油價從5月上旬高位下跌近13%,煤炭和鐵礦石價格已經脫離頂點。但澳元較4月29日達到的1983年實行浮動匯率制以來最高水平僅低3%。澳洲聯儲周二維持基準利率4.75%不變,并暗示對中期通脹風險的擔憂有所減輕。在利率已經影響到房價和消費信貸的情況下,一些人認為澳洲聯儲已經完成其緊縮過程。
也有人堅持看漲澳元前景。看漲人士認為,其他央行的外匯儲備多元化,將有部分資金流入澳元。但央行外匯儲備的分散是長期的過程,過去12個月為分散儲備而買入澳元的速度可能并不足以帶來實質性改變。而市場的多頭了結一旦出現,將來勢兇猛。去年同期歐洲債務危機爆發,市場風險規避導致澳元在10天內大跌10%。
另外,中國經濟放緩也可能會導致中國政府被迫再次推出經濟刺激政策,屆時,對原材料的需求將又一次猛增。
除了澳元之外,文章認為其他與中國需求的貨幣,包括馬來西亞林吉特、印尼盾和韓元,也面臨回調的風險。瑞士信貸指出,澳元目前高估7%,如果來自中國的負面影響加劇,跌幅可能會更大。
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