猜想一:CPI牽動市場神經？
實現概率:80％
具體理由:由于長江中下游大面積旱情的影響,通脹預期繼續升溫。國家統計局將于下周公布5月份的經濟數據,目前機構普遍預測,5月份推動物價上漲的因素較多,因此當月CPI或將再創新高至5.5%左右。
在此情況下,若統計局公布的數值高于預期,將令加息看法急速升溫,以改善負利率的狀況。相反,若CPI低于預期,則有助于緩解市場對政策緊縮的擔憂。
對5月CPI可能創新高及繼續上升的通脹預期,分析人士預計,央行6月或再度加息。但同時,應避免過度緊縮。在通脹得到抑制后,調控可能會更加謹慎。目前政策處于微妙的權衡中。
另外,外資銀行認為,由于去年同期基數較低,6月份CPI漲幅約6％。目前的增長通脹組合表明政策緊縮可能至少持續到第三季度中期。預計消費物價將在6至7月達到頂峰,到8月會放緩到5％以下。
而歷史經驗表明,CPI數據的高低將決定著貨幣政策是否進一步縮緊,從而影響到股市走勢,而加息靴子尚未落地,也是造成多頭不敢大肆發起進攻的關鍵原因。
應對策略:大盤短期仍將反復震蕩,下周5月份宏觀經濟數據公布,市場有可能在利空出盡之時,迎來一波弱勢反彈行情,因此目前重倉者已不宜盲目殺跌。
猜想二:節后延續弱反彈？
實現概率:90％
具體理由:上周滬深股市低位震蕩,雖然一度出現技術性反彈,但也先后兩次創出調整新低,且成交量繼續萎縮。申銀萬國認為,從目前看,短線大盤仍將在2700點附近震蕩拉鋸,本周的上半周有技術性反彈機會,下半周則可能呈現總體偏弱格局。
本周只有4個交易日,其中上半周將延續上周五反彈的慣性,仍有小幅沖高的機會,畢竟短線指標如慢速KD在二次探底后開始向上,但受制于量能制約,估計反彈空間有限,2780點年線附近有較強阻力。本周的下半周,市場將開始關注5月份CPI等經濟數據。目前各研究機構大多預計在5.2%-5.6%,總體不低,CPI最終是否超預期將直接決定6月份貨幣政策的松緊程度。因此,大盤可能重新轉入縮量等待,觀望心態將更趨濃重。從目前看,6月份升息和再度調高存款準備金率將是大概率事件,在靴子落地之前,多頭反擊力度可能有限。
從權重股表現看,雖然受到估值支撐,表現較為抗跌,但在反彈途中因為沒有量能支持,又在一定程度上拖累了大盤的反彈腳步。
總體來看,申銀萬國指出,6月份大盤還將是低位震蕩、探底并筑底,雖然底部未必很深,但筑底過程將出現反復,對投資者的心態仍有不小的考驗。
應對策略:投資者在留意大盤年線壓力的同時,可適當參與超跌反彈行情。穩健的投資者仍可等待大盤筑底結束后才加大倉位。
猜想三:中報成反彈催化劑？
實現概率:70％
具體理由:在A股市場持續低迷的背景下,多數投資者寄望于中報行情。Wind數據統計顯示,截至6月2日,兩市已有758家上市公司披露上半年業績預告,其中近八成公司預喜。在多數券商看來,端午節過后,中報業績將成為市場關注焦點。如果屆時市場調整充分、時間到位,中報有望成為反彈行情催化劑。
在公布上半年業績預告的758家公司中,報喜的有586家,占比達77%。其中,預告業績增長的共有455家;預告續盈和扭虧的各有100家和31家;預告凈利潤最大變動幅度在100%以上的達108家。在108家業績預增100%的上市公司中,冠福家用、美欣達、天倫置業等2011年中期業績均預計增長5倍以上,青海明膠中期業績預計同比增長高達約145倍。從業績增長原因來看,股權轉讓、資產重組等一次性收益作用較大。
而中報業績預計下滑的公司有75家,虧損的有86家,還有11家公司宣告中期業績“不確定”。對于業績虧損的原因,多家公司都聲稱是“原材料上漲”。
此前市場普遍認為,隨著緊縮政策效應不斷顯現,上市公司二季度業績將進一步下滑。在此背景下,中報業績增幅大于一季報的上市公司將具備吸引力。
應對策略:上市公司即將進入中報公布期,投資者可重點挖掘業績超預期增長的行業或個股,如中報業績超預期以及超跌嚴重的股票。