上周，隨著利空的逐步兌現(xiàn)，股指弱勢(shì)震蕩，波動(dòng)劇烈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，總體來(lái)看，對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑和通脹高企的雙重?fù)?dān)憂(yōu)，加之對(duì)6月可能加息的預(yù)期，市場(chǎng)參與者的觀望氣氛濃厚。
盡管市場(chǎng)做多信心仍明顯不足，但向下做空壓力得到較為充分的釋放。記者發(fā)現(xiàn)，基金在上周已釋放出了四大積極信號(hào)。
積極信號(hào)一：三大基金公司加倉(cāng) 殺跌暫時(shí)結(jié)束
從基金操作上來(lái)看，偏股型基金殺跌宣告階段性結(jié)束，基金總體倉(cāng)位保持平穩(wěn)；但操作分化仍然繼續(xù)，面對(duì)股指短期大幅度下跌，策略分化顯著。
上周基金倉(cāng)位保持平穩(wěn)
6月2日德圣基金研究中心的倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，上周偏股方向基金平均倉(cāng)位基本穩(wěn)定。可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為81.04%，相比前周微降0.19個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為74.97%，相比前周微降0.31個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位67.45%，相比前周下降1.08個(gè)百分點(diǎn)。
從不同規(guī)模劃分來(lái)看，三種規(guī)模的偏股方向基金加權(quán)平均倉(cāng)位略有下降。三類(lèi)偏股方向主動(dòng)型基金中，大型基金加權(quán)平均倉(cāng)位79.26%，相比前周下降0.49個(gè)百分點(diǎn)；中型基金加權(quán)平均倉(cāng)位78.06%，相比前周下降0.10個(gè)百分點(diǎn)。小型基金加權(quán)平均倉(cāng)位75.99%，相比前周下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。
重倉(cāng)基金
（倉(cāng)位>85%）占比21.51%，相比前周下降1.61%；倉(cāng)位較重的基金 （倉(cāng)位75%~85%）占比31.36%，占比基本不變；倉(cāng)位中等的基金
（倉(cāng)位60%~75%）占比為25.45%，變化不大；倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比21.68%，略微增加。
華夏南方等小幅加倉(cāng)
上周基金倉(cāng)位變動(dòng)方向不一，主動(dòng)減持的基金倉(cāng)位變化幅度普遍較小。扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，160只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，其中24只基金主動(dòng)減倉(cāng)超過(guò)5%。另一方面，主動(dòng)增持基金數(shù)量明顯增多，104只基金增持超過(guò)2%，其中6只基金主動(dòng)增持超過(guò)5%。
雖然基金主動(dòng)減倉(cāng)告一段落，但在較明顯的策略分歧下，基金調(diào)倉(cāng)并未形成一致方向，既有繼續(xù)減持中小盤(pán)轉(zhuǎn)向低估值藍(lán)籌配置的，也有開(kāi)始重新關(guān)注前期下跌顯著的消費(fèi)、成長(zhǎng)板塊。一些前期減倉(cāng)較為明顯、重點(diǎn)投資中小盤(pán)的小規(guī)模基金體現(xiàn)出主動(dòng)增倉(cāng)態(tài)勢(shì)。
上周從不同基金公司來(lái)看，大型基金公司中，華夏、南方、易方達(dá)旗下基金略有增倉(cāng)，嘉實(shí)、博時(shí)旗下基金倉(cāng)位變化不一。中型公司中，交銀旗下基金仍有較明顯的減持跡象。中小基金公司旗下基金倉(cāng)位變化不一，一些小規(guī)模中小盤(pán)風(fēng)格基金增持較為明顯，如國(guó)聯(lián)安、光大、信達(dá)、長(zhǎng)盛等。
積極信號(hào)二：龍虎榜現(xiàn)身 機(jī)構(gòu)席位試探性買(mǎi)入
交易所披露的盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，受到市場(chǎng)低迷影響，近期機(jī)構(gòu)席位交易依然顯得冷清。不過(guò)，對(duì)于一些熱點(diǎn)個(gè)股，尤其是一些新近上市的次新股，出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位試探買(mǎi)入跡象。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，6月2日上市交易的圍海股份，上市第二天開(kāi)始出現(xiàn)機(jī)構(gòu)買(mǎi)入，當(dāng)日3家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買(mǎi)入3000余萬(wàn)元。
雖然圍海股份次日收盤(pán)價(jià)一直在發(fā)行價(jià)之上，不過(guò)比起上市首日已經(jīng)出現(xiàn)回落。值得關(guān)注的是，在此前披露的圍海股份網(wǎng)下配售名單中，并沒(méi)有公募基金的身影。
同樣在中小板上市的電子信息概念股東光微電，在同一天也有兩家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買(mǎi)入約500萬(wàn)元；在此前一天，正邦科技有3家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買(mǎi)入7800余萬(wàn)元，不過(guò)同時(shí)兩家機(jī)構(gòu)席位亦出現(xiàn)大手筆賣(mài)出3950萬(wàn)元和710萬(wàn)元，顯示出機(jī)構(gòu)在該股操作中依然分歧明顯。
受到近期市場(chǎng)不景氣影響，新股破發(fā)逐漸成為常態(tài)，基金公司參與打新也趨于冷靜，不少機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始從破發(fā)股中擇“牛”。
6月3日上市首日破發(fā)的文峰股份，同一天被兩家機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入約1670余萬(wàn)元和690萬(wàn)元，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與20元/股的發(fā)行價(jià)相比，已經(jīng)下跌8.3%。
數(shù)據(jù)顯示，文峰股份網(wǎng)上中簽率水平高達(dá)24.69%，不過(guò)在網(wǎng)下配售過(guò)程中，銀華、嘉實(shí)和寶盈旗下基金均有所獲配，重倉(cāng)基金在破發(fā)后買(mǎi)入護(hù)盤(pán)的動(dòng)力較足。
對(duì)此，某市場(chǎng)人士指出，“在已上市的破發(fā)新股中淘金，省時(shí)省力，部分新股已套牢很多機(jī)構(gòu)投資者，可能在反彈時(shí)自救。”
整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)連日來(lái)參與中小板交易的活躍度略高于大盤(pán)藍(lán)籌股，尤其是新上市股價(jià)回落的個(gè)股。以6月3日盤(pán)后數(shù)據(jù)來(lái)看，登上龍虎榜的7只深交所主板個(gè)股中，前五大買(mǎi)入賣(mài)出席位均沒(méi)有機(jī)構(gòu)身影，上交所同一天也僅新股文峰股份有兩家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位現(xiàn)身。
積極信號(hào)三：“底部論”重現(xiàn)
基金公司在市場(chǎng)經(jīng)過(guò)較大幅度下跌后認(rèn)為，短期A股存在反彈機(jī)會(huì)，“價(jià)值投資區(qū)域”出現(xiàn)。
博時(shí)創(chuàng)業(yè)基金經(jīng)理孫占軍表示，雖然尚不能準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)底部，但是目前多只個(gè)股已經(jīng)進(jìn)入明顯的價(jià)值投資區(qū)域，建議投資者考慮以下投資機(jī)會(huì)：一是中小盤(pán)股票，選擇那些真正受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，且有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)；二是提前布局周期反彈中領(lǐng)先的品種，如家電、汽車(chē)和煤炭等；三是主題性投資，如水利、節(jié)能減排、物流等行業(yè)的相關(guān)公司。
新華基金認(rèn)為，持續(xù)干旱帶來(lái)的物價(jià)上漲壓力是導(dǎo)致上周市場(chǎng)下跌的主要原因。經(jīng)過(guò)較大幅度下跌后，短期A股存在反彈機(jī)會(huì)，但難以出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，投資可適當(dāng)關(guān)注主題性投資機(jī)會(huì)。
新華基金認(rèn)為，前期表現(xiàn)較好的防御性品種近期出現(xiàn)補(bǔ)跌行情，但低估值的權(quán)重藍(lán)籌板塊下跌空間已經(jīng)有限。對(duì)于近期的市場(chǎng)，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)較大幅度下跌后，短期存在反彈可能，但空間有限，可適當(dāng)關(guān)注超跌個(gè)股及主題性投資機(jī)會(huì)。
嘉實(shí)基金研究部總監(jiān)詹凌蔚表示，雖然年內(nèi)缺乏大的牛市機(jī)會(huì)，但仍將能尋找到能夠最先最順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的先導(dǎo)行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行投資。詹凌蔚認(rèn)為，市場(chǎng)未來(lái)仍看重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，看好工程機(jī)械裝備、廣義的裝備制造業(yè)、家電設(shè)備、通訊設(shè)備等，這些行業(yè)和產(chǎn)品可能是未來(lái)下一個(gè)周期產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。
積極信號(hào)四：次新指數(shù)基金搶籌 兩月建倉(cāng)完畢
近日，諾安上證新興產(chǎn)業(yè)ETF以及海富通上證非周期ETF均發(fā)布了上市交易公告書(shū)。雖然成立尚不足2個(gè)月，但是兩只基金的股票倉(cāng)位均已經(jīng)在90%以上，市場(chǎng)大跌使得指數(shù)型基金迅速撿籌，快速建倉(cāng)。
6月2日諾安上證新興產(chǎn)業(yè)的上市交易書(shū)顯示，截至5月31日，諾安上證新興產(chǎn)業(yè)的股票投資占比高達(dá)98.70%，而該基金成立于4月7日；另外一只成立于4月22日的海富通上證非周期ETF的公開(kāi)資料顯示，該基金的股票倉(cāng)位已經(jīng)升至95.40%。截至5月底，兩只基金均已建倉(cāng)完畢。
第三方基金分析人士指出，雖然市場(chǎng)大跌，兩只指數(shù)型基金采取了迅速建倉(cāng)的策略。不過(guò)，從目前來(lái)看兩只基金快速搶籌給凈值帶來(lái)不少的壓力。諾安上證新興產(chǎn)業(yè)ETF凈值下跌5.90%，而海富通上證非周期ETF凈值下跌6.52%。
“諾安上證新興產(chǎn)業(yè)主要的投資標(biāo)的是新興產(chǎn)業(yè)，海富通上證非周期行業(yè)投資于非周期性行業(yè)，這些板塊在大盤(pán)調(diào)整以來(lái)均表現(xiàn)不佳，直接拖累了建倉(cāng)期基金凈值的表現(xiàn)。”上述分析師指出。
記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)成立的新基金中，40只偏股型開(kāi)放式基金仍處于6個(gè)月的建倉(cāng)期。這些次新基金中有1只為增強(qiáng)指數(shù)型基金，15只為被動(dòng)指數(shù)型基金，其余均為普通股票型基金，這40只基金首發(fā)吸金約為440億元。
目前市場(chǎng)上仍舊有大約30只基金處于募集期，或已經(jīng)募集結(jié)束但未正式成立。這其中的指數(shù)型基金包括博時(shí)深證基本面200ETF及其聯(lián)接基金、泰信中證200指數(shù)、招商深證TMT50ETF及其聯(lián)接基金、中銀上證國(guó)企100ETF等。
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)公布的新基金審批進(jìn)程顯示，目前排隊(duì)待批指數(shù)基金高達(dá)20多只，如建信深證基本面60指數(shù)基金、國(guó)泰中小板300成長(zhǎng)ETF，和鵬華深證民營(yíng)指數(shù)基金等。
業(yè)內(nèi)人士分析，市場(chǎng)一旦出現(xiàn)回暖跡象，這些處于建倉(cāng)期的次新基金將成為市場(chǎng)上的先行軍。而那些在這一波調(diào)整中“跌到位”的個(gè)股，同樣是基金經(jīng)理關(guān)注的重點(diǎn)。
即將建倉(cāng)的博時(shí)卓越基金經(jīng)理聶挺進(jìn)告訴記者：“只要確定市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)災(zāi)難性的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以果斷買(mǎi)入那些估值足夠便宜的優(yōu)質(zhì)公司。”