在通貨膨脹勢頭暫難緩解，貨幣政策持續緊縮，房地產調控力度不斷加強等多重因素影響下，滬深兩市股指近期均出現了一定調整，上證指數和深證成指距年內高點的最大跌幅已分別達到8%和10%。海外投行對中國經濟未來發展方向和A股走勢的判斷分歧日漸加大，樂觀與悲觀的預期的差距似已到了天壤之別、水火不容的地步。
唱多的代表人物就是因創造性提出“金磚四國”概念的高盛投資集團前首席經濟學家吉姆·奧尼爾(目前擔任高盛資產管理公司首席執行官)。他在上周接受媒體采訪時就表示，中國A股市場是今年全球最可能上演“黑天鵝事件”的地方，越是不被大多數投資者看好越是容易出現奇跡。而投資者也大可不必對世界經濟前景過于擔憂，將太多的資金從股票和債券市場收回來可能會錯過一輪大漲良機。
奧尼爾說，現在許多投資者擔心中國房地產市場崩盤將引爆一場全球性金融混亂，這種擔憂其實是多余的。他說，現在投資者之間流傳著一種說法稱“西方陷入困境，東方危機重重”，基于這種擔憂許多人從股票和債券市場撤出選擇持有最安全的現金。
奧尼爾指出，這完全是一種誤傳。他認為“西方陷入困境”之說根本站不住腳，事實上包括德國、瑞典、澳大利亞和加拿大等國經濟增長都非常強勁。投資者對新興市場的擔憂也完全沒有根據，因為中國、印度、巴西和俄羅斯等金磚國家經濟增速既快又平穩。
奧尼爾表示，雖然A股今年以來的表現與中國經濟高速增長很不協調但這只是暫時現象，主要是因為中國物價漲幅太大，政府希望通過打壓股市抑制資產價格上漲。他預計中國通貨膨脹形勢下半年或將出現明顯好轉，而被壓抑太久的A股市場也將出現“瘋狂性上漲”。
而唱空的代表則是一貫的大空頭查諾斯。對沖基金經理人、著名的賣空者查諾斯近日向媒體表示，中國經濟已經且正在顯露出切實的疲軟跡象，房地產領域尤其如此，中國經濟甚至可能陷入衰退。
查諾斯比喻道：“中國經濟的表面已開始出現裂縫擴散的問題。我們正在看到房地產公司關門，銷售處也開始歇業。中國經濟發展的某些發動機至少已開始失去活力。”他還稱，至少從表面上來看，中國經濟最大的一個可明確感知的問題就是通脹。
中國央行已開始對經濟過熱采取措施，自2010年10月以來已四次加息。中國的通脹率隨后有所下降，今年4月降至5.3%，但是中國經濟仍保持高速發展，今年第一季度的GDP大幅增長9.7%。
這樣的增速已引發了外界的質疑：中國政府的行動是否太過遲緩以致過熱的經濟不能降溫，以及中國是否有能力完成它所追求的經濟轉型：從出口驅動型經濟轉向較為依賴內部消費的經濟。
查諾斯認為，中國經濟任何可感知的減速都可能快速惡化，“許多人都愿意指出中國經濟增速在放緩，真正令人恐懼的是，如果他們削減建筑開支，這可能不僅僅是經濟增速放緩的問題，經濟有可能快速陷入負增長。”
查諾斯還與其他一些人士認為，中國所采取的減緩經濟增速的措施可能事與愿違，“事情的關鍵在于，如果他們過于用力踩剎車，經濟就可能倒退，而不僅僅是增速放緩。沒有人公開這樣說，因為這種局面太令人難以置信。但是，這恰好就是經濟數據產生作用的方式”。
查諾斯去年初就曾經放言說：“中國飆漲的房地產市場，是靠投機性資金撐起來的泡沫，相當于1000個以上的迪拜。”他認為，中國正經歷著一場史無前例的房地產泡沫，而城鎮化帶來的增長潛力遠沒有外界想象的那樣充分。
由于中國對境外熱錢進入A股嚴加防范，查諾斯不可能像做空安然一樣用手中掌管的60億美元資金對中國經濟前景投下不信任票。但是，這位賣空高手看衰中國也并非止于空談。他曾在一個會議上列舉了他做空的股票，其中包括在香港交易所上市的房地產開發商保利香港。