當潮水退去的時候,你才知道誰在裸泳。而當大宗產品市場出現暴跌的時候,投資者才發現銀行發行的掛鉤大宗市場理財產品的高收益都是“浮云”。
今年5月,全球大宗商品市場出現了一輪罕見的暴跌行情。經濟導報記者了解到,此前由于國際黃金、石油等大宗商品價格不斷走高,吸引了大量投資者,銀行借機推出了不少看多大宗商品的理財產品。顯然,其對市場的判斷與實際情況截然相反。
而這一判斷失誤將使不少購買產品的投資者“空手而歸”。導報記者了解到,因為國際石油價格大幅下挫,招商銀行的一款掛鉤石油期貨的產品已經提前公布了到期收益,年化收益僅為0.4%。業內人士表示,像這樣的“裸泳者”其實還有很多,隨著產品陸續到期,它們將逐步浮出水面。
資金被套兩月 收益低于活期存款
近日,投資者王先生比較郁悶,因為他剛剛接到招商銀行的通知,自己4月份花20萬元購買的該行一款名為銀行焦點聯動系列之石油價格表現聯動理財計劃產品,被提前終結了。“原本產品書上標注的最高5.5%的預期年化收益,最終僅獲得了0.4%,還不如定期存款高。”日前,王先生向導報記者抱怨道。
導報記者了解到,王先生購買的這款產品的掛鉤標的為NYMEX(美國紐約商業交易所)最近月交割的石油價格收盤價,4月8日成立,發行期為61天,認購起點為10萬元,發行規模上限為10億元。產品說明書上表述,該產品最高年化收益為5.5%,頗為誘人。而要想獲得這一最高收益,只要在觀察期內石油指標價格未達到或未向下突破初期價格的92%即可(根據公告顯示,這一價格水平為103.7668美元/桶)。可見,這是一個看好國際石油期貨價格上漲的產品。
某商業銀行的理財分析師邵華向導報記者表示,這一產品顯然過于看好石油價格。因為從今年2月份以來,石油價格已經出現了大幅上漲,特別是進入4月下旬,原油、黃金、白銀更是走出了一輪飆升行情。紐交所原油期貨價格一度達到了114.70美元/桶這一國際金融危機以來的高位。從產品公告中可以發現,招商銀行的這款產品正是在此時入場。“顯然銀行忽視了市場在大幅上漲后可能會出現調整的風險。”
而忽視這一投資風險的“代價”也很快到來。5月1日,美國總統奧巴馬宣布美軍擊斃基地組織領導人本·拉登。該消息刺激美元反彈,并引發市場投資者拋售大宗商品,黃金、白銀等品種紛紛大幅下跌。原油很快也加入到暴跌的隊伍中來。美國時間5月5日,紐約原油合約暴跌近9%,一舉擊穿100美元/桶,單日跌幅之大為多年來所罕見。5月6日,紐約原油期貨繼續大幅下跌,盤中一度重挫近5%,低見94.6美元/桶,收盤跌幅收窄報98.06美元/桶,跌幅為1.74%。這已經超出上述招商銀行產品中設定能承受的最低價格甚遠。
于是,5月9日,招商銀行在該產品公告中表示,由于在觀察期內石油價格曾經向下突破了103.7668美元/桶,按照產品說明書要求,本理財計劃的理財收益率為0.40%(低于0.5%的活期存款利息)。而根據產品說明書,銀行和投資者都沒有提前終止理財計劃的權力。所以,投資者在明知道僅能獲得0.4%年化收益的同時,還要將這筆錢放到銀行里,直到6月8日產品到期。
“這顯然有失公平。”王先生向導報記者表示,在明知道僅能獲得低收益的同時,手中的資金還要在銀行被套近1個月時間,讓他極為不滿。“我們成了這次投資的最終失敗者,因為銀行至少還能擁有使用我們資金獲利的空間。”
還有多少“裸泳者”？
當然,除了招商銀行,也不乏其他“裸泳者”的存在。
根據銀率網提供的數據,今年以來,共有9家銀行發行了19款掛鉤大宗商品的理財產品。投資期限從2個月到60個月不等,預期收益率最高達到19.99%。而據導報記者了解,這其中大部分都看多大宗商品市場,且有超過5%的高收益水平,可是大宗商品“黑五月”的出現,讓不少理財產品的收益存在著泡湯的可能。
如中信銀行3月份成立的一款掛鉤石油的理財產品,豪“賭”石油價格在6個月內上漲28%,即達到130美元/桶以上。然而近期國際油價走勢卻顯示,油價上漲過程并非一帆風順,獲利拋盤壓力不小。隨著產品到期日益臨近,其獲利的可能性變得越來越小。
平安銀行一款掛鉤國際油價的理財產品表示,只有當西德克薩斯輕質原油期貨價格在8個自動終止觀察日的收盤價較起始價格上漲18%即達到129.4美元/桶時,該理財產品的投資者才能獲得預期最高收益8%,否則為零。
除了結構性理財產品,部分投資大宗商品或貴金屬的QDII產品凈值近期也受到影響。據普益財富統計,上周周跌幅最大的QDII產品就是某外資銀行的“基金寶2.3施羅德商品基金”產品,其凈值下降4.02%。
據了解,多家銀行都曾推出過投資于大宗商品或貴金屬的QDII,由于此類產品并不保本,也不保證收益,因此風險相對較大。在2008年全球金融危機爆發時,不少掛鉤大宗商品的QDII凈值暴跌超過50%,時至今日剛剛恢復元氣。而近日的大跌,再度讓投資者緊張。
建設銀行理財分析師李倩對導報記者表示,購買上述產品,時點非常重要。如果在掛鉤商品正在高漲時投資,理財產品收益必定大受影響。為了防范風險,要看好時點并預算好資金使用周期。導報記者同時了解到,目前市場上設置風險控制措施的理財產品數量明顯偏少,而衡量銀行理財產品是否值得購買,不僅要看收益能力,還要看風險控制能力。投資者購買銀行理財產品時,可留心是否有風險控制措施,以便為所買的理財產品增加“保險系數”。