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A股并未承繼上周五反彈之勢，周一又開始回落，成交額則顯著縮小。從盤面看，地產股總體強勢，其中深深房和深物業雙雙漲停。和新三板預期相關的科技園區類個股表現強勢。權重的金融股結束為期僅一天的強勢，昨轉而走弱。積弱不振的有色、煤炭、鋼鐵等個股繼續向弱。另外，小市場個股跌勢趨緩，創業板股指平收。
經過周末兩天的思考后，部分投資者會在操作中作出反應，板塊此起彼伏的表現大體能反映這部分市場人士的預期調整的結果。
從走強的地產股看，體現出部分投資者因物價壓力有所放緩而增加了對地產股的樂觀度，因當物價受控時，國家壓制樓市的必要性或有所下降。從科技園區個股強勢來看，體現市場對“擴容是硬道理”的體會。市場對擴容的預期并不一定天天反映出來，但隔三差五這種情緒會有脈沖式宣泄。
表現較為弱勢的個股大體是些強周期股，而這又和市場預期我國經濟增速放緩及美元強勢相關。另外，鋼鐵類股還受些其他因素影響，如限電之類。
至于小市值個股較強，一方面是因為近期過度超跌，另一方面和成交額較小有關，因在成交如此不景氣的市場，是不可能指望出現“二八現象”的，所以小市值個股反得到更多關注。
近期新股發行市盈率確實出現較大幅度下降，筆者粗看一下，發現差不多打了“七五折”，因上月新股發行市盈率如以2011年預期收益來計，大體有30倍，目前只有24倍左右。當然，如果以2010年已“真實”發生的市盈率來計，仍然高得多。這樣的發行市盈率，若和歷史相對低位比，至少應有再跌一半的機會。新股發行市盈率下降會對原先以更高市盈率發行并已上市的次新股構成打擊，因那些已上市新股即便已破發，從估值角度講，仍不及新發股票合理。
整體而言，雖然小市值次新股調整較多，但筆者并不認為已到了中長線投資區間，應該還差得遠。其實表面的市盈率倒在其次，更重要的是市場形象。在以往新股數量相對較少時，或許還能維持整體不錯的市場形象，但隨著如今新股越發越多，被發現的問題也就越來越多，許多新股不僅在業績包裝上問題多多，且在主營業務上也沒太多亮點，甚至一些“雜七雜八”的、沒啥技術含量的公司也大量上市，圈錢嫌疑越發明顯，于是以往相對良好的市場形象正迅速惡化。
大盤相對平靜，沒啥特別新信息需要重新評估。至于后市，筆者認為目前調整不一定就是壞事，其或有利于大盤早一點探出低點。大家知道，本周三是最新上調存款準備金率的繳款時點，從最近經驗看，大盤多數會在此之前弱勢，消化利空。
如果今、明兩天大盤繼續下跌，多頭繼續含而不發，引誘空頭深入，則本周三繳款日利空出盡時大盤更有望探出階段性低點，構筑成本輪調整的階段性底部。操作上仍建議投資者屆時逢低吸納，不必被大盤似乎的習慣性下跌嚇住。
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