股市血雨腥風，紅紅綠綠的數字背后，暗藏著看不見的“搏殺”。六十多家基金公司如同六十多支隊伍，憑借各自的智慧和運氣，搏殺出一個又一個年度冠軍。然而，每一年的冠軍基金，往往在第二年迅速滑落，業績“泯然眾人”。對于排行榜上基金業績的變臉”現象，似乎每隔一段時間就會上演。但是個中原因卻沒人深究，或者語焉不詳。筆者根據剛剛披露完畢的一季報，對此進行了專門調查和分析。
冠軍基金通常“短命”
近幾年來，每一年都有不同的基金榮升冠軍寶座，但是每一個冠軍卻很“短命”。2009年，銀華價值優選基金以116.08%的年度漲幅，成為當年最耀眼的明星。緊隨其后的是新華系，新華優選成長基金當年收益率為115.21%，新華優選分紅基金收益率也達到99.73%。除此之外，華商盛世成長在這一年初露鋒芒，收益率為106.80%。
然而到了第二年，被基民寄予厚望的銀華價值優選竟然未能取得正收益，2010年的收益率為-2.72%，排名在同類166只基金的第111位。而新華系兩只基金的表現也不斷下滑，新華優選成長收益率3.42%，在166只同類型基金中排名第80位；而新華優選分紅只取得-2.18%的收益率，在43只同類基金中排第32名。
2010年的冠軍被華商盛世成長摘得，以37.77%的增長率排名第一。這一年里，嘉實系也明星輩出，嘉實增長混合以24.87%的收益率勇奪混合型基金冠軍，同時，嘉實優質企業取得了23.24%的收益率，嘉實策略混合也取得19.91%的收益率。不僅如此，銀河系、泰達宏利系均較為突出。
到了2011年一季度，昔日的冠軍難逃魔咒，表現乏力。華商盛世成長今年一季度在330只同類基金中排名第292位，幾乎是墊底。與此同時，嘉實優質企業在330只同類基金中排名第283位；嘉實增長混合今年一季度在73只同類基金中排名第64位，嘉實策略混合在89只同類基金中排名第88位。而銀河系、泰達宏利系均下滑至中游。而2009年的冠軍團隊在2011年依舊位居中游。
可見，冠軍基金總是風光一時，卻難逃之后的落寞，這已經成為一種常態。只有華夏系的多只基金始終位于前列。這多少與長期暫停申購有關，但也與華夏基金的努力分不開。
基民是否該避開奪冠基金
在深入了解了歷屆冠軍基金的表現后，基民會自然而然地詢問：既然冠軍的業績都難以持續，是否意味著基民應該回避冠軍基金？
盡管所有投資者都希望，自己挑選的基金可以適應風格多變的市場，在任何市場都取得最佳收益。但實際上，不同的基金經理往往具有各自的風格偏好，由于個人的局限性，往往難以在風格多變的市場中隨機應變。從板塊和行業上說，有的基金經理傾向于選擇某些特定行業的個股；從股票投資風格來說，有的基金經理傾向于選擇價值股，有的則傾向于成長股。因此，當市場風格與基金經理的風格一致，則他們管理的基金就會脫穎而出。但是市場風格改變了，很多基金經理依然保持著自己的投資偏好，并未隨之改變。
綜合看來，基金投資看似簡單，卻無法做到一勞永逸，而是需要投資者不斷調整持有的基金。至于是否要回避冠軍基金，實踐證明，基民應該舍棄冠軍崇拜，冠軍基金的長期業績未必能戰勝那些持續處于中上游但不曾奪冠的基金。因此，基民只要挑選中長期業績中等偏上且比較穩定的即可。
基金專家表示，5月份周期股估值依舊處于合理空間，基金組合配置上可仍側重周期類風格基金，并逐漸過渡至均衡。進攻型組合推薦易基50、廣發內需增長、易方達策略、華安配置、東吳雙動力。防御性組合推薦工銀瑞信紅利、興業社會責任、鵬華價值、諾安債券、建信增利基金。 （作者單位：工商銀行湖南省邵陽市紅旗路支行）