低風(fēng)險(xiǎn)基金近期將迎來(lái)新產(chǎn)品的發(fā)行高峰，保本型和債券型基金會(huì)成為其中主力。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新一次公布的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，兩類基金在發(fā)、已獲準(zhǔn)發(fā)行、已提交材料正在審查的新產(chǎn)品共計(jì)40只之多，絲毫不遜股票方向投資基金。
10只保本基金候場(chǎng)：民生加銀保本混合最難熬
作為低風(fēng)險(xiǎn)基金中較為“細(xì)小”的分支之一，今年的保本基金卻正經(jīng)歷著一場(chǎng)急速擴(kuò)容。或許在新基金審批提速之后，“小眾”產(chǎn)品擴(kuò)容會(huì)成為大趨勢(shì)。目前看來(lái)，保本型基金正首當(dāng)其沖。
截止目前，今年以來(lái)已經(jīng)成立保本型基金6只，并且首募規(guī)模均在15億份以上，首募規(guī)模最大的廣發(fā)聚祥混合達(dá)到41.09億份，而建信保本也達(dá)到31.25億份，國(guó)泰保本和匯添富保本均超過(guò)25億份，分別為26.24億份和25.06億份；東方保本混合18.68億份，大成保本16.72億份。金融投資報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，6只保本型基金平均首募規(guī)模為26.51億份，相當(dāng)亮眼。
而當(dāng)前在發(fā)的15只基金中，就有3只保本型基金，即銀河保本、金鷹保本和長(zhǎng)盛同鑫。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，興全保本混合和南方保本混合已經(jīng)于4月11日雙雙獲批，兩只基金均是去年12月份提交的審批材料。
此外，另有6家基金公司申報(bào)的6只保本型基金正在等待審批，其中民生加銀保本混合最受煎熬。民生加銀保本混合的申請(qǐng)材料于去年11月12日獲得受理，但眼看6個(gè)月審核期限即將過(guò)去，其卻在2010年12月24日第一次反饋意見(jiàn)日之后便沒(méi)了下文。而在其之后獲得受理的同類型基金如興全保本混合和南方保本混合均已順利通過(guò)審查。民生加銀基金公司向記者表示，“民生加銀保本混合目前還在走程序”，至于為何遲遲審而不批，其表示“不知原因”。
其余3只等待審批的保本型基金均是今年提交的申請(qǐng)材料，分別是銀華保本(180002,基金吧)添利、招商安達(dá)保本和泰信保本增利。
30只債券基金待發(fā)：分級(jí)債基炙手可熱
近年來(lái)，債券型基金在基金產(chǎn)品線中的地位越來(lái)越重，比例不斷上升。而債券型基金今年同樣迎來(lái)了大發(fā)展。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新一次公布的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，已有9只債券型基金獲準(zhǔn)發(fā)行，分別是富國(guó)天盈分級(jí)、華泰柏瑞信用增利、建信信用增強(qiáng)、長(zhǎng)信利鑫分級(jí)、易方達(dá)安心回報(bào)、華安可轉(zhuǎn)債、中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)和廣發(fā)聚利。前5只均于去年12月遞交申報(bào)材料，今年4月份獲批；后4只均為今年1月份遞交申請(qǐng)，4、5月獲批。
同時(shí)，多達(dá)14只債券型基金提交了申請(qǐng)材料等待核準(zhǔn)，分別是博時(shí)裕祥分級(jí)、海富通優(yōu)化增利、東吳增利、工銀瑞信養(yǎng)老理財(cái)、上投摩根強(qiáng)化回報(bào)、申萬(wàn)菱信可轉(zhuǎn)債、嘉實(shí)信用債券、交銀施羅德雙利、信達(dá)澳銀穩(wěn)定增利、諾德雙翼分級(jí)、國(guó)泰通脹互利分級(jí)、華商寶利分級(jí)、浦銀安盛增利和鵬華豐澤分級(jí)。
上述已經(jīng)獲批的和等待審批的共23只債券型基金，其中7只均為分級(jí)債基，人氣頗高。無(wú)獨(dú)有偶的是，博時(shí)裕祥分級(jí)也幾乎觸及6個(gè)審核期限的上限。其于2010年11月25日向證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)，但申請(qǐng)材料需要補(bǔ)正，補(bǔ)正之后證監(jiān)會(huì)于2010年12月15日才正式開(kāi)始受理。目前其仍在等待最終審批決定。
而目前在發(fā)的7只債券型基金中，由于公司股權(quán)問(wèn)題而去年一整年沒(méi)有新基金發(fā)行的華夏基金公司，卻在“特批”之下將旗下專戶理財(cái)產(chǎn)品“專轉(zhuǎn)開(kāi)”，公開(kāi)發(fā)行華夏亞債中國(guó)A/C，自然備受市場(chǎng)矚目。其基金合同中表示，“亞洲債券基金第二期中國(guó)子基金由專戶轉(zhuǎn)為開(kāi)放式基金公開(kāi)募集，基金投資方向和投資策略與專戶階段完全相同。EMEAP將以專戶資產(chǎn)（含現(xiàn)券和現(xiàn)金）換購(gòu)為基金份額繼續(xù)持有”。該基金為被動(dòng)管理基金，主要采用代表性分層抽樣復(fù)制策略，投資于標(biāo)的指數(shù)中具有代表性的部分成份券，或選擇非成份券作為替代，使得債券投資組合的總體特征（如久期、剩余期限分布和到期收益率等）與標(biāo)的指數(shù)相似。
震蕩市資金求穩(wěn)：保本、債券大有市場(chǎng)
基金公司連發(fā)保本基金、保本基金持續(xù)獲得投資者追捧。
德圣基金研究報(bào)告指出，保本基金市場(chǎng)火熱一方面在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的市場(chǎng)震蕩加劇，催生投資者謹(jǐn)慎心態(tài)，“保本”有了市場(chǎng)；另一方面，作為重要的固定收益類基金產(chǎn)品，保本基金有其獨(dú)特的收益和風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于百分百保本的基金，保本基金幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛锌煽康难a(bǔ)償。而對(duì)于保守的投資者，不但風(fēng)險(xiǎn)降到最低，且能獲取不定的超額收益，頗具吸引力。其三，去年保本基金條例的修改使得這一類型基金的重要性再度得以認(rèn)可，各基金公司紛紛積極響應(yīng)。
德圣提醒投資者，保本基金的投資主要關(guān)注三個(gè)方面，其一，產(chǎn)品本身的保本條例和周期，有100%、80%、90%等不同的保本比例，這也代表了基金的風(fēng)險(xiǎn)程度。其二，基金經(jīng)理和投研團(tuán)隊(duì)，嚴(yán)謹(jǐn)、能力突出的研究團(tuán)隊(duì)會(huì)帶來(lái)較高的超額收益，反之亦然。其三，投資者本身的需求，這一產(chǎn)品具有特殊的需求對(duì)象，即多為穩(wěn)健甚至保守型投資人；或者供投資者在基金投資組合中持有，以分化風(fēng)險(xiǎn)。
就長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，保本基金基本能夠滿足低風(fēng)險(xiǎn)特征。德圣統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，就最近五年的保本基金平均收益率來(lái)看，其雖不及上證綜指漲幅，但遭遇市場(chǎng)下跌時(shí)保本基金平均跌幅卻遠(yuǎn)小于上證綜指。
而對(duì)于債券型基金，德圣表示，上周債券市場(chǎng)再創(chuàng)新高，信用債表現(xiàn)突出，已經(jīng)走出一輪小牛行情。隨著資金成本的不斷提升，大型企業(yè)信用債產(chǎn)品發(fā)行加速，債券市場(chǎng)交易活躍。而從全年看，信用債基金有望取得較好收益。從基金發(fā)行市場(chǎng)來(lái)看，震蕩市場(chǎng)再次讓債券基金成為熱點(diǎn)產(chǎn)品，也大大提升了債基收益預(yù)期。而隨著股市走強(qiáng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)，相關(guān)偏債基金值得關(guān)注。
德圣指出，從未來(lái)一年市場(chǎng)來(lái)看，震蕩仍是市場(chǎng)主要特征。在增強(qiáng)型債基外，可以重點(diǎn)關(guān)注信用債、可轉(zhuǎn)債投資為主的基金。目前股票市場(chǎng)震蕩加劇，一定程度印證了債券基金的投資策略，一般穩(wěn)健投資者可以增加債券基金投資比例到20%左右。