定期定投是時下較為流行的基金投資方式。投資者在固定時間（通常是1個月）以固定金額申購某只基金，如每月10日申購200元的滬深300基金。這一方式可以分散投資風險，獲取市場平均收益，長遠看還可以發揮復利優勢，讓投資回報進一步提高。
在推出定期定投業務多年之后，各大基金開始推出
“智能型定投”，初衷大多是在大盤點位較低時增加定投金額，以便吸納低價籌碼；而在市場高漲時減少定投金額，從而實現超額收益。那么，“智能定投”真的能賺更多嗎？
“智能定投”的最佳用途是什么？解放日報基金版以華安基金推出的趨勢定投為樣本，進行了獨家調查。
近來，華安基金高調推出“趨勢定投”，在其官方網站介紹中，稱之為“智能新工具，讓定投順勢而為”，并指出“可以跟隨市場趨勢，調整投資品種”，即在判斷市場趨勢走強時，定投“高風險基金”（如股票型基金），而在判斷市場趨勢走弱時，則定投
“低風險基金”（如貨幣市場基金、債券型基金）。這樣一來，可以合理規避風險。
華安基金在網上交易平臺提供了趨勢定投的歷史收益模擬。如果以每月第1個交易日為定投日，“高風險基金”以華安中國A股增強指數的歷史真實凈值作為參照，“低風險基金”則固定以2.46%的年化收益率計算。結果顯示，從2003年1月2日至2011年4月1日，普通定投收益率118.85%，趨勢定投收益率422.31%（均線選擇20日、60日和90日，下文同）。
從這一投資效果看，趨勢定投堪稱大放異彩，取得了303.46個百分點的超額收益，足以讓持有人樂得合不攏嘴。
然而，資深基民王阿姨卻有不同看法。她從去年年底開始嘗試趨勢定投，在今年的震蕩市，趨勢定投好幾次在相對高位買入高風險的股票型基金，過兩天就小幅下跌；系統又在相對低點買入了低風險的貨幣基金，結果沒過幾天股市就漲了。
對此，記者進行了調查。如果借助華安官方的模擬系統，分別查看上漲、下跌、震蕩階段趨勢定投的表現，結果發現趨勢定投并沒有想象中那么完美。
在2005年6月6日上證綜指觸及998點至2007年10月16日觸及6124點的上漲階段，普通定投與趨勢定投收益率相同，均為144.46%，收益相同。在2007年10月17日至2008年10月28日觸及1664點的下跌階段，普通定投收益率為-37.89%，趨勢定投收益率為3.05%，實現大幅超越。此后，在2008年10月29日至2009年8月4日觸及3478點高點的上漲階段，普通定投收益率為52.98%，趨勢定投收益率為49.53%，小幅跑輸前者。從2009年8月5日至2011年4月18日的震蕩階段，普通定投收益率4.93%，趨勢定投收益率2.20%，小幅跑輸。
可見，除了2008年系統性下跌階段之外，趨勢定投在此后的上漲和震蕩市，均不如普通定投。而2010年以來，A股始終處于震蕩市環境，趨勢定投優勢何在？這成為疑問之一。
另外，趨勢定投通過均線來判斷市場走強或者走弱。根據官方網站解釋，趨勢定投是根據均線組合對市場趨勢作出判斷，如果均線組合滿足“短期均線≤中期均線≤長期均線”，則判斷為市場趨勢走弱，買入“低風險基金”；否則，則判斷為市場趨走強，買入“高風險基金”。因而，也便有了疑問之二，那就是均線只是過去交易價格的路徑，并不能判斷未來走勢，而且在震蕩市，長短均線的交叉非常頻繁，均線體系難以發揮作用。
不僅如此，趨勢定投需要投資者自己來設置短期、中期和長期均線，分別可以選擇5日均線、10日均線、20日均線直至250日均線，這讓不懂炒股的基民“抓瞎”。這成為疑問之三，為何讓基民自己設置均線指標？
記者致電華安基金。面對記者的疑問，華安基金客戶服務與電子商務部經理謝伯恩進行了解答。
“不要指望在短期里趨勢定投跑贏普通定投，那是對趨勢定投的誤解。趨勢定投的初衷是規避系統性下跌的風險，以此獲得長期的勝出。”謝伯恩如是說。據他介紹，普通定投每月全額買入股票型基金，相當于滿倉操作，而趨勢定投在判斷趨勢走弱時買入了低風險基金，使股票型基金所占比例下降，即倉位下降，因而在震蕩市和上漲的環境中，可能會小幅跑輸普通定投。
然而，只要出現了從牛市向熊市的轉化，趨勢定投的效果就能迅速體現。如2008年，普通定投的最大損失達到-37.89%，而趨勢定投可以小幅盈利（視均線設置不同而有少量差異）。據謝伯恩分析，趨勢定投的開發靈感，正來源于2008年的系統性大跌。由于普通定投沒有退出機制，基民哪怕定投，也會產生巨大虧損。而趨勢定投通過高風險和低風險基金的轉換，可以在市場大跌時自動退場。令開發者感到驕傲的是，2010年二季度的大跌，趨勢定投也順利地判斷出來。這表明，通過均線系統來判斷市場的趨勢，總體是有效的。
不過，謝伯恩也坦承：“趨勢定投主要對持續3個月以上的趨勢改變作出反應。或許不能保證每一次判斷都準確，但長遠看可以跑贏普通定投。
”
可見，趨勢定投只能對持續一段時間的漲跌進行判斷。這會不會太過滯后、不夠靈敏？謝伯恩的解釋是，從歷史看，A股的熊市沒有低于3個月的，而且市場趨勢的轉變不是瞬間完成的，本來就有一個過程。
據謝伯恩介紹，短期、中期、長期均線組合的設置，直接關系到系統對未來趨勢的判斷。比如，如果以滬深300為標的指數，每月交易1次，短期、中期、長期均線分別為20日、60日、90日均線較好。在每周交易1次的情況下，則設置為30日、90日、120日均線為宜。這兩組均線比較匹配當下市場的風格。如果選擇了太過短期的均線，如5日均線，則可能導致轉換頻繁，使得判斷失誤的可能性增加。
據記者了解，上文中提到的王阿姨，就設置了5日、90日和120日均線的組合，對趨勢的判斷過于頻繁，準確率也下降了。那么，趨勢定投的開發者為什么不設定最佳的均線組合，而要把這個任務交給投資者呢？謝伯恩表示，作為開發者，主要職責是搭平臺，建立一個工具，然后盡可能地教投資者使用。畢竟，不同的投資者有不同的風險偏好。在華安基金官方網站，不僅有不同均線組合的模擬收益計算，還可以讓投資者看看最受其他投資者青睞的均線組合排行榜，目標都是讓投資者找到最佳的設置方案。
記者在調查后認為，盡管從2010年以來一直處于震蕩市，但股市永遠不會告別熊市，熊市總會重現。在這種情況下，趨勢定投嘗試建立“退出機制”，從模擬的效果來看，起到了較好的風險控制作用。如果趨勢定投能規避系統性下跌的風險，同時又能較大程度地分享上漲過程的贏利，那么這樣的定投產品是很有價值的。今后，趨勢定投有待市場的進一步檢驗。基民也可根據自身情況，分析和比較這一全新的定投工具。