一場9級強震及其次生災害給日本帶來后遺癥即消費者信心指數驟降。日本內閣府19日公布的調查結果顯示，3月份日本消費者信心指數比前一個月大跌2.6點，是有該項調查以來環比跌幅最大的一次。同時，外圍也頻頻發出利空消息：美國債信遭遇降級、歐債危機愈演愈烈等。
市場上彌漫著對整個經濟基本面偏空的悲觀情緒，但被視為“避險貨幣”的日元卻有意外斬獲。19日亞洲交易時段，日元兌主要貨幣匯率普遍上揚。
消費者信心指數緊急跳水
根據日本內閣府19日公布的數據，經季節因素調整，日本3月份消費者信心指數由2月份的41.2降至38.6，為2009年6月以來的最低水平，環比降幅創下2007年4月有可比數據以來的新高。日本政府同時下調對消費者信心的預估，并表示消費者信心呈現出低迷的跡象。
亞洲開發銀行首席經濟學家李昌鏞19日表示，亞行可能略微下調對日本今年的經濟增長預估，但該國經濟不可能萎縮。目前亞行對日本今年的經濟預估為增長1.5%。
不過，強震引發的物價上漲以及近期大宗商品價格飆升，都有望將日本拖出通縮的泥潭。海外媒體18日援引知情人士的話稱，在4月28日發布的半年度經濟報告中，日本央行將上調截至2012年3月份財年的通脹預期目標。報道稱，日本央行將把物價上漲預期目標約上調至0.5%。此外，日本央行貨幣政策委員會聲稱，委員們預計物價漲幅將穩定在2%或更低的區間水平。
“闡明央行對物價穩定定義的理解有助于市場更清楚了解央行對寬松政策的態度，”RBS證券駐東京的日本首席經濟學家西岡順子說，“鑒于油價正處于上升通道，日本央行上調通脹預估的可能性也在加大。”
市場發出企穩信號
盡管日本3月份消費者信心指數遭遇重創，但有跡象顯示，投資者對日本政府的違約預期趨于溫和。根據數據供應商CMA的報價顯示，截至上周末，日本5年期國債CDS價格為87.54。
數據顯示，自上個月11日地震發生以來，該類CDS價格在3月16日上攀至117.75的高位，13日曾一度跌至85.25的低點，跌幅高達27.6%，創下自2009年2月18日以來最大跌幅。
“核危機在海外投資者看來是重磅利空，因此日本資產在之前一段時間遭到強力拋壓，”國際投信投資顧問公司負責日本債券業務的加藤昭夫說，“市場之前對日本資本市場可能崩潰的擔憂的確有些過頭，現在擔憂有所緩解，CDS價格亦隨之企穩。”
此外，日本政府對美國債務問題流露出輕松的態度。日本財務大臣野田佳彥19日稱，美國國債對日本來說仍具投資魅力，“美國正在用各種方式解決財政問題，因此我覺得美債仍具吸引力。”野田佳彥指出，日本必須繼續向市場傳遞出堅持財政紀律的立場。數據顯示，日本是最大的美債持有者之一。
對于日本國內的資產，日元債券依然受到追捧。日本第三大民間壽險公司——明治安田生命保險公司一名高層主管表示，公司計劃在4月起的2011至2012財年提高日元債券持倉1萬億日元（約合120億美元），并擴大債券的存續期。公司投資部門主管泰陽高松表示，將減持日本股票及房地產等投資的倉位。
日元“坐收漁利”
內外交困令市場避險情緒不斷升溫，被視為“避險天堂”的日元自然受到青睞。從日本國內來看，經濟形勢未見明顯好轉，從外部來看，美國債信評級展望被下調至負面及歐債危機風波又起。
19日早盤，日元對主要貨幣全線上揚。日元對歐元匯率一度觸及117.07日元高位，對美元匯率一度觸及82.31日元高位。但在歐洲交易時段，上述匯率均小幅回調，北京時間19日19時20分，日元對歐元匯率報117.93日元，歐元上揚0.27%；對美元匯率報82.63日元，基本與前一交易日收盤價持平。
澳大利亞經紀公司毅聯匯業分析師認為，“這要看市場對歐洲和美國債務前景的擔憂會持續多長時間了，風險規避情緒往往意味著日元資產匯回國內。”
作為對比，日本股市日經指數19日收低并觸及三周低點。該國日經225指數收于9449.69點，跌幅1.12%；東證指數收于827.56點，跌幅1.1%，該指數33個分類指數中有32個收于前收盤點位下方。
此外，瑞穗證券資深技術分析師三浦豐表示，雖然標準普爾的這一舉動不會導致美國主權信用評級立即遭下調，但這確實是一個令人意外的負面消息。日本也需要保持謹慎，因為這給日本的財政赤字狀況敲響了警鐘。