在資產增值過程中，時間是重要因素。近年藝術品成為熱門投資品種，便是由于投資者看中了它的高增值率。藝術品與黃金投資大不相同，因為每件的成色各異。它們能否成為真正的資產，必須以其具有的實際增值率為依據，而每件作品的實際增值能力，非嚴謹的價值評估難以定論。
在全球性的通脹背景之下，資產的保值成為全民話題，而資產的增值更成為全民的美夢。在經濟學中，依據持有期限的不同，將資產劃分為短期資產和長期資產；或者依據存在形態的不同，將資產劃分為實物資產和金融資產，前者包括房產、汽車、珠寶等，后者包括存款、債券、股票等。目前比較合理的資產定義，指預計有助于生產未來現金流入、或減少未來現金流出的經濟資源。該定義體現了“未來經濟利益觀”。“未來經濟利益觀”認為：對資產的確認或判斷不能看它的取得是否支付了代價，而要看它是否蘊藏著未來的經濟利益。
資產的第一要義，正是能帶給持有者未來收益。
資產帶來未來收益的大小，通常用資產保值增值率表示，它是期末凈資產總額與期初凈資產總額的比值。在資產增值過程中，時間是重要因素。“資金時間價值理論”通過利率和時間，可將當前價值折算成未來可獲得的收益，計算公式為：將來值=現值×(1+利率)×時間。最常見的實例，便是將資金用于儲蓄存款獲得利息收入，實現“錢生錢”。該理論和公式經常用于投資計劃中，計算未來是否可以盈利。
投資者選擇持有某種資產，自然著眼于其是否具有較高的增值率。
近年藝術品成為熱門投資品種，便是由于投資者看中了它的高增值率。在很多個案中，藝術品的價格漲幅確實高得驚人。夏葉子在《藝術品投資學》一書中述及：王習三的鼻煙壺在
1950年代僅值 0.5元，至1995年，它在“HK蘇富比”以
26萬港元成交。而李可染的中國畫《萬山紅遍層林盡染》1980年代初在香港的首次交易價，折合人民幣僅3000余元，至2000年，它在“北京榮寶”的成交價
506萬元，20年間升值達1600余倍。
不過，如果細心統計，大多數藝術品的增值率要遜色許多。
且以油畫大家趙無極和國畫大家齊白石為例，二者均具有穩定的市場行情，目前分別在“油畫總成交額排名”和“近現代國畫總成交額排名”中高居首位。據“雅昌藝術網”數據合算：2000年，趙無極和齊白石作品的單件均價為63萬元、16萬元，至2010年，二者作品的單件均價為653萬元、226萬元。10年間，平均增值10.4倍、14.1倍，年均增值率僅為26.4%、30.3%。假如扣除收藏期間的保管費，或者扣除期間的交易費用，兩項數值還要有所降低。
即便這年均26.4%、30.3%的增值率，也非實際增值率，因為沒有考慮通脹因素。
經濟學認為，用貨幣值體現的資產增值率只是“名義增值率”，只有減去通脹率之后，才是“實際增值率”。對于“通脹”，人們并不陌生，它通常表現為貨幣購買力持續下降、物價普遍上漲。而根本上，發生“通脹”的原因是由于紙幣供給大于貨幣實際需求，從而導致了紙幣貶值。
各國基本用“消費者價格指數”CPI表示通脹水平，該數值主要反映消費者支付商品和勞務價格的變化。在國內，官方也通常將CPI數據默認為通脹率。據國家統計局數據，2000至2010年，國內的CPI為
0.4%、0.7%、-0.8%、1.2%、3.9%、1.8%、1.5%、4.8%、5.9%、-0.7%。如果單純與該數據相比，趙無極和齊白石作品的年增值率確實算得上豐厚。
不過，人們感受到的總體物價上漲程度(實際是紙幣的貶值程度)，遠高于CPI。
估計真正的通脹水平，可以參考幾種商品的價格漲幅。首先是糧食，因為“民以食為天”，糧食是最基本的生活必需品。從國家統計局公布的資料看，2002-2010年8年間的糧價上漲
1.60倍、年均
5.4%，是
2000-2010年CPI年均漲幅的近3倍。此外，被稱作“新三座大山”的住宅、教育、醫療，在家庭支出中占有更大的比重，三者價格的上漲人們體會尤深，其幅度比糧價又要高出許多。
其實，更容易量化真實通脹程度的是黃金價格。
黃金因為自身的珍稀屬性而充當過天然的貨幣，歷史上，許多國家曾確立過金本位制度，也讓它成為國際“硬通貨”。在
20
世紀中葉的“布雷頓森林體系”中，美元作為世界貨幣與黃金掛鉤。如今，黃金雖然不再具有貨幣職能，但仍然被當作國家的重要金融儲備，也是個人財產的重要保值手段。盡管造成金價短期波動的因素包括工業需求、國際匯率、股價等，但從長期看，影響金價的根本原因是紙幣的貶值或升值
(即通脹或通縮)。
假如將金價漲幅看作貨幣的實際通脹，那么，藝術品的增值率會大大縮水。
據“紙黃金交易通網”顯示的黃金倫敦定價，2000年為279美元/盎司(約合人民幣82元/克)，2010
年為1225美元/盎司(約合人民幣292元/克)，十年間上漲4.4倍(或3.6倍)。對照國民最為關心的房價和工資，三者漲幅確實大致相當。如果將趙無極和齊白石作品
10 年間增值的 10.4 倍、14.1倍，扣除 4 倍的通脹，其實際增值便僅為 2.6 倍、3.5 倍，年均實際增值率僅為
10.0%、13.3%。
并且，這個不算很高的實際增值率，還是很多件作品的平均值。
在趙無極的個案中，若以2000年均價63萬元為基點，至2010年，扣除4倍的通脹后，只有成交價在252萬元以上才算真正增值。但實際上，2010年趙無極的79件成交作品中，只有42件超過252萬元，占成交量的53.2%。在齊白石的個案中，若以
2000年均價16萬元為基點，至2010年，扣除4倍的通脹后，只有成交價在64萬元以上才算真正增值。但實際上，2010年齊白石889件成交作品中，只有 576
件超過252萬元，占成交量的
64.8%。如果再扣除保管費和交易費等，真正增值的藏品的比例還要下降。
從此項粗略統計中不難看出，投資藝術品并非只贏不虧，差不多會喜憂各半。
“具有未來的經濟利益”，是國際上關于資產的本質要求。國內2006年修訂的《企業會計準則——基本準則》已將原準則(1992年發布)中“資產是企業擁有或者控制的能以貨幣計量的經濟資源，包括各種財產、債權和其他權利”，修訂為“資產是指企業過去的交易或者事項形成的、由企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。”這樣，任何不具備未來經濟利益的內容，都不能再被確認為資產。
藝術品與黃金投資大不相同，因為每件的成色各異。它們能否成為真正的資產，必須以其具有的實際增值率為依據，而每件作品的實際增值能力，非嚴謹的價值評估難以定論。