一個跌停？兩個跌停？還是……
是福不是禍，是禍躲不過。
今日，停牌已經超過1個月的雙匯發展復牌，走勢懸念隨即揭開。之前公布具體估值調整模式的基金，最看空者也莫過于兩個跌停，且僅為華安一家，其余基金公司多是寄望于一個跌停之上。而經過記者多方了解，各基金目前仍然死守著一個“跌停”的預判。
停牌期間，重倉基金已遭遇極大的輿論和贖回壓力；那么復牌之后到底是怎么個跌法，是一個跌停、兩個跌停或是更多？是還重倉基金“一個公道”，還是“墻倒眾人推”？只能拭目以待。
“一個跌停”的前世今生
A股市場上，停牌一個月并不算太久。但如雙匯由于重大負面新聞曝光而被迫停牌的，復牌走勢難有參考者。
雙匯停牌之初，共計20家基金公司對此公布了估值調整范圍，共有一個跌停、兩個跌停以及“動態估值”三類。但整體來看，“一個跌停”在基金公司中達成最多共識，并且成為行業平均水平。
曾有基金公司向金融投資報記者表示，雙匯發展停牌期間，將與其保持密切溝通，充分發揮股東作用，敦促公司積極整改；而一個月過去了，雙匯召開了褒貶不一的內部員工大會，電視廣告仍然播得火熱，基金對其停牌期間的整頓是否滿意，是否依然維持“一個跌停”的判斷呢？
記者就此致電持有雙匯最多的興業全球基金公司。其向記者表示，“我們并未接到新的估值調整公告，所以一切還是以前期公告為準”。興業全球是明確將旗下基金持有雙匯發展股票的估值按雙匯發展停牌前價格下調10%計算的9家基金公司之一，雙匯發展是興全全球視野和興全趨勢去年四季度末的第一大重倉股。興全全球視野持股占其凈值比例高達9.75%；其同時也是四季度末持有雙匯發展比例最高的基金；興全趨勢去年四季度持有雙匯發展7.40%。興全可轉債持有雙匯發展比例為2.25%，是其第二大重倉股。
而另一家并未明確公布估值下調空間的大型基金公司，仍然維持之前“一個跌停”的心理預期。“我們也是向行業平均水平看齊”；表示“采取相對一致的估值下調空間是對各持有人的公平起見”。“一個跌停”，或許并不是基金太樂觀，也并非基金經過多方考量、深思熟慮、精密計算的結果，而是基金為了防范恐慌性贖回發生，因此不敢太悲觀。
“槍打出頭鳥，在我們這個行業就更是如此，因此誰都不愿出風頭”，某基金公司內部人士向記者表示。
如果雙匯發展停牌期間投資者大幅贖回，基金就只能賣出其他股票換取現金應對贖回，那么雙匯發展持股比例就會被動上升，這顯然是基金不愿看見的局面。
記者也采訪了相關行業分析師，大通證券食品行業分析師張喜表示維持“兩個跌停”的估值下調區間。
風口浪尖的興業全球
截至去年末的數據，重倉雙匯發展前十的基金為興全趨勢1446.81萬股、諾安股票995.70萬股、興全全球726.83萬股、易方達價值成長710.00萬股、博時主題680.11萬股、上投中國680.00萬股、國泰金鼎555.54萬股、嘉實理財473.63萬股、大成價值457.45萬股、大成景陽456.22萬股。
按個股持有占凈值比來看，前十位的分別是興全全球9.75%、上投中國9.27%、國泰金鼎8.52%、國泰區位8.34%、興全趨勢7.40%、國富潛力6.53%、國泰金牛5.99%、大成強化收益A5.94%、大成雙動力5.40%、大成景陽5.36%。
兩項數據表明，興業全球兩只基金興全全球和興全趨勢不得不站在風口浪尖。而以興業全球之前“一個跌停”的估值預判，雙匯發展復牌之后，興全全球即將浮虧超過5660萬元，興全趨勢更是浮虧上億，超過1.12億元；凈值影響在1.5%至2%左右。如果發生兩個跌停，則興全全球即浮虧上億，達到1.07億元；而興全趨勢超過2億元，達到2.14億元。
銀河證券基金分析師李薇向記者表示，目前看來，市場上最悲觀的預期為“三個跌停”；即便如此，對于重倉雙匯發展比例最高的基金來說，凈值影響仍在2.5%至3%，實際影響較為有限。那么對于其它持股比例相對較低的基金來說，復牌之后的跌停風險則有限。
基金中也有上投中國這樣的幸運者。盡管其去年底尚重倉雙匯發展680.00萬股，但上投某高管之前已向記者表示“我們現在已經沒剩多少了”；“凈值是不會騙人的，大家到時候就知道了。”
持有人暫無需恐慌贖回
市場一度風傳興業全球已經由于雙匯事件而被贖回超過50億元。而興業全球也于自3月28日起的五個交易日內，自購持有雙匯發展比例最高的興全全球視野5000萬元，以及興全滬深300指數2000萬元；并且自3月28日起還恢復了興全有機增長5萬元以上的申購和轉換轉入。一邊自購一邊恢復大額申購。面對“瘦肉精”，興業全球基金只能自己給自己“增肥”了，公司受到的沖擊可見一斑。
記者就50億元大幅贖回一事向興業全球基金求證，其表示即將公布的基金一季報中，規模到底如何自會揭曉。
李薇認為，就雙匯發展復牌后的下跌風險來看并不太大，因此僅為規避風險就選擇贖回，或者會得不償失。也有市場人士表示，這取決于投資者態度。如果實在厭惡風險，或者對基金產生不信任的話，當然也能選擇贖回。
而基金對于雙匯發展前景走勢也大多打算“看一步走一步”。“我們始終堅持基本面選股，當然在市場情況發生改變時，也會做出不同的選擇。對于雙匯發展，先等復牌之后再說。”
張喜對于雙匯發展短期相當不看好，并且當前食品行業負面新聞迭出，大多難以獨善其身，更不用說身處漩渦中心的雙匯發展了。