歐元上周五下滑,但歐元過去3個月的上行看來仍然完整,歐洲央行將進一步升息的前景預計將抵消對一些歐元區經濟狀況較差國家償債能力的擔憂。與此同時,美元走勢仍易受到美國國會可能沒有在5月16日美國政府觸及發債上限前上調該限制的風險影響。如果投資人感到債務上限的協商已超過預期的界限,進入可能對美國信貸構成風險的領域,美元將可能有大麻煩。
今年迄今歐元累漲近8%
2011年迄今,歐元兌美元上漲近8%,兌日元勁揚10.4%,受助于歐元區短期公債收益率遠高于可比美國公債。歐洲和亞洲通脹加速攀升,而美國與全球的趨勢不一致,其基礎物價壓力大致受控,令歐洲央行和美聯儲的貨幣政策背道而馳。
Key
Private Bank高級副總裁兼首席投資策略師Bruce
McCain說:“兩家央行的貨幣立場截然不同。在這場利率游戲中,歐元很明顯跑贏。”他并稱:“油價和商品價格攀升令人擔憂,且我擔心消費者將感到非常不安,從而大幅降低支出,這將會造成美國經濟增長進一步放緩。”McCain說,這可能令美聯儲升息的時間進一步推遲。
一周前歐洲央行將指標利率從1.0%上調至1.25%,為2008年7月以來首次升息,但許多分析師認為美聯儲在2012年年初前將不會升息。投資者正消化歐洲央行在底前再升息兩次的預期。
歐元兌美元有望迫近1.50
上周紐約尾盤歐元兌美元下跌0.4%,報1.4432美元,脫離前一周稍早觸及的15個月高位1.4521美元。上周歐元下跌約0.3%。不過,德意志銀行認為歐元看來有能力延續其升勢至迫近1.50美元,或高于購買力平價(PPP)30%。該行說,歷史顯示歐元匯價高于PPP
30%將成為歐元在接下來12個月表現的明顯利空信號；而且通常情況下,歐元一旦較PPP高出30%,歐元將修正10%。
德意志銀行稱:“第一季已成過去,顯而易見,目前最明顯的趨勢是歐元走強,不單是歐元將幾乎不間斷地攀升,歐元表現還會優于其他10國集團成員國的貨幣。”
匯市關注美財政可持續性
與此同時,美元走勢仍易受到美國國會可能沒有在5月16日美國政府觸及發債上限前上調該限制的風險影響。CitiFX的G10策略主管Steven
Englander表示:“一周前,美元躲過了2011年度預算案這顆子彈,現在又面臨著債務上限這顆重磅炮彈。”他說,相對貨幣政策,匯市正愈發關注財政可持續性。
“如果投資人感到債務上限的協商已超過了預期的界限,進入可能對美國信貸構成風險的領域,美元就會有大麻煩。”
美股本周波動率恐升高
股市方面,如果有更多重要企業財報的表現不如預期,則美國股市本周的波動率將會升高。
上周是財報季首周,美國鋁業、Google等企業財報讓人失望,打壓了市場對業績的部分樂觀情緒,也使得未來數日的財報更成為焦點。
即將公布財報的包括一些最重要的科技和金融業者,如雅虎、英特爾、IBM、德州儀器、高盛和花旗集團。市場觀察人士也急于了解科技公司受日本災難的影響有多大。本周還將有數家石油服務業者要公布業績。
Reuters
Insider計量分析師Mike
Tarsala稱,數據顯示,這些個股可能很容易進一步下滑,因獲利預期已經下降,且偏空期權押注近來增加。
但也無可否認,許多分析師仍認為,這段財報期可能出現許多意外驚喜,重演近來幾個財報季的趨勢。投資公司T3
Equity Labs創辦人Mike
Jackson說:“全球宏觀面的形勢蓋過了基本面的獲利報告。仔細看看就會知道,情況其實比人們認為的要好。”湯森路透數據顯示,標準普爾500指數企業獲利料較上年同期增長11.7%。該預估近幾周來大致不變。