每逢月末、季末，銀行高收益率理財(cái)產(chǎn)品就火熱出爐；而一旦過(guò)了月末、季末，理財(cái)產(chǎn)品收益率又重新回落至正常水平。收益率逢月末漲的背后折射出銀行月末對(duì)存款資金的饑渴。證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，銀行大多通過(guò)以下投資方式來(lái)實(shí)現(xiàn)高收益率。
一是用于同業(yè)拆借。今年春節(jié)前后資金面異常緊張，曾一度導(dǎo)致同業(yè)拆借利率大漲至8%（年化）以上，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品選擇將理財(cái)產(chǎn)品資金用于同業(yè)拆借，輕松獲得超過(guò)6%（年化）甚至7%的高收益率，吸引了無(wú)數(shù)眼球。
二是用于房地產(chǎn)融資項(xiàng)目。在屢次加息、上調(diào)準(zhǔn)備金率以及房地產(chǎn)調(diào)控之后，目前最缺錢(qián)的當(dāng)屬房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商了。據(jù)了解，目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商融資的利率已達(dá)到15%左右，為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商融資的信托計(jì)劃和銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率自然不低，此前招行發(fā)售的綠城信托計(jì)劃的預(yù)期年化收益率達(dá)7%。
三是銀行讓渡資產(chǎn)收益。如果說(shuō)今年春節(jié)前后短期理財(cái)產(chǎn)品收益率飆升得益于資金面緊張的大環(huán)境，那么，3月末部分銀行短期理財(cái)產(chǎn)品依然能開(kāi)出年化6%左右的高收益率，則有點(diǎn)不可思議。
3月末發(fā)售的一款期限為7天、到期收益為6%的高收益理財(cái)產(chǎn)品，其說(shuō)明書(shū)稱(chēng)，產(chǎn)品的投資范圍為債券及貨幣市場(chǎng)工具、銀行承兌匯票、信托受益權(quán)等，其他類(lèi)似的短期限、高收益理財(cái)產(chǎn)品也主要投資于貨幣市場(chǎng)。
然而近期貨幣市場(chǎng)的收益率水平并不盡如人意。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）顯示，3月份以來(lái)，7天同業(yè)拆借利率最高時(shí)也只有2.9958%，同期7天債券回購(gòu)利率最高也僅達(dá)3.26%。
銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品能達(dá)到接近6%的收益水平，并大幅超過(guò)貨幣市場(chǎng)利率，或許與銀行讓渡資產(chǎn)收益有關(guān)。普益財(cái)富方瑞就認(rèn)為，銀行可能將持有的較長(zhǎng)期限的資產(chǎn)短暫轉(zhuǎn)讓給理財(cái)產(chǎn)品持有幾天，并按該項(xiàng)資產(chǎn)原有的收益率來(lái)計(jì)算。
事實(shí)上，銀行之所以拼命抬高收益率主要是為了博得更多儲(chǔ)戶(hù)的青睞，月末或季末吸引更多的資金沉淀銀行。此類(lèi)產(chǎn)品的特點(diǎn)是發(fā)行時(shí)間集中于月末、季末，且認(rèn)購(gòu)門(mén)檻高。其中，上述7天期產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)門(mén)檻高達(dá)300萬(wàn)元。
四是拆借資金用于炒股。還有一部分銀行理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)投向分層集合信托計(jì)劃中的優(yōu)先受益權(quán)獲得6%~7%左右的高收益率。
此類(lèi)產(chǎn)品名義上為投資股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，事實(shí)上作為優(yōu)先受益人收益率有一定保障，相當(dāng)于借錢(qián)給分層信托計(jì)劃的一般受益人用于投資股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。
五是博概率。近期一部分高預(yù)期收益率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品再度重出江湖，最高預(yù)期收益率動(dòng)輒超過(guò)10%甚至達(dá)到24%，這些結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品涉及較多的掛鉤標(biāo)的包括貴金屬、股票、商品等。
此類(lèi)產(chǎn)品要想實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率，掛鉤標(biāo)的需達(dá)到設(shè)定的條件，否則最低收益可能接近零，因此此類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高收益的概率取決于理財(cái)產(chǎn)品所設(shè)定條件實(shí)現(xiàn)的概率。