4月芳菲，股基也終于與時(shí)令同步，透出了精神氣兒。
二季度的開(kāi)局令人滿(mǎn)意。在過(guò)去的12天，凈值上漲成了偏股型基金的主流態(tài)勢(shì)。同時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊觀察到，上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)城品牌與鵬華價(jià)值3只基金維持住了一季度的良好業(yè)績(jī)。
那么，這一態(tài)勢(shì)能否持續(xù)呢？基金公司又是如何看待接下來(lái)的市場(chǎng)變化方向呢？
自3月底以來(lái)，新華、南方和東吳三家基金公司先后發(fā)布了二季度投資策略報(bào)告。其共識(shí)是二季度行業(yè)輪動(dòng)速度會(huì)加快，所以，行業(yè)配置要受到高度重視；但對(duì)具體行業(yè)板塊機(jī)會(huì)的看法不同新華看好地產(chǎn)、機(jī)械、建材、家電；南方青睞金融板塊；東吳不離不棄中小創(chuàng)業(yè)板。
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊還注意到，前述3家基金公司中，在二季度開(kāi)局中僅東吳旗下東吳行業(yè)一只股基業(yè)績(jī)進(jìn)入同類(lèi)基金排名前十，暫時(shí)排名可比374只基金第四。該基金在2010年年報(bào)中表示，將重點(diǎn)關(guān)注煤炭、有色、金融、地產(chǎn)等資源類(lèi)品種的階段性投資機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)中切實(shí)受益、有業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司，如高鐵、裝備制造、新能源等。
96%股基業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正收益
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)；在進(jìn)入二季度的2周內(nèi)，可比的374只主動(dòng)管理型的股基（以剔除指數(shù)型基金）業(yè)績(jī)大有改觀。其平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為1.58%，業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)的基金數(shù)量由一季度末的295只縮減為15只，負(fù)收益基金占比僅4%。
對(duì)比今年首季，可比的363只主動(dòng)管理型的股基，平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率-3.16%，295只業(yè)績(jī)告負(fù)，占比81%。
可以說(shuō)，短短的12天，主動(dòng)管理型的股基復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率提高4.74個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)告負(fù)比率直降77個(gè)百分點(diǎn)。
上投摩根等3只基金首選估值低行業(yè)
在進(jìn)入二季度以來(lái)的12天里，上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、景順長(zhǎng)城公司治理、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、東吳行業(yè)輪動(dòng)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、華商領(lǐng)先企業(yè)、鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)、諾德成長(zhǎng)、匯豐晉信2026與廣發(fā)小盤(pán)10只股基表現(xiàn)良好。其中，僅上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)3只基金繼續(xù)維持一季度的業(yè)績(jī)領(lǐng)先態(tài)勢(shì)。
根據(jù)2010年年報(bào)顯示，上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選與鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)3只基金目標(biāo)一致，緊盯估值不高的行業(yè)。
上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)認(rèn)為小市值公司面臨一定的盈利與估值雙重調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，而具備絕對(duì)投資價(jià)值的公司，可能會(huì)有機(jī)會(huì)。
長(zhǎng)城品牌優(yōu)選認(rèn)為一些確定增長(zhǎng)，同時(shí)估值不高的小行業(yè)，如高鐵，水泥等，也有望跑贏市場(chǎng)。
鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)從目前的估值水平，我們認(rèn)為大盤(pán)股、特別是周期類(lèi)股票的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)較為明顯，至少?gòu)娘L(fēng)險(xiǎn)防范的角度看繼續(xù)調(diào)整的空間相對(duì)有限。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快 南方東吳新華各有招
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊注意到，進(jìn)入二季度以來(lái)，搶先發(fā)布二季度策略報(bào)告的3家基金公司旗下的新華鉆石企業(yè)、東吳行業(yè)輪動(dòng)、南方隆元產(chǎn)業(yè)主題和南方盛元4基金業(yè)績(jī)持續(xù)保持領(lǐng)先。而南方績(jī)優(yōu)、東吳進(jìn)取策略和新華優(yōu)選成長(zhǎng)3只基金業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。目前復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為2.6%、2.4%與2.7%，且躋身同類(lèi)前1/3陣營(yíng)。
南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)在年報(bào)中表示2011年將把市場(chǎng)對(duì)于包含資產(chǎn)泡沫在內(nèi)的通脹預(yù)期及對(duì)通脹的承受能力作為貫穿2011年全年的投資主線。板塊方面更看好中游各產(chǎn)業(yè)，尤其是高端裝備制造業(yè)，風(fēng)格方面傾向于低估值。
東吳進(jìn)取策略認(rèn)為資產(chǎn)配置上，看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)，選擇真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、成長(zhǎng)突出的個(gè)股進(jìn)行投資；同時(shí)，積極參與低估值的金融地產(chǎn)、煤炭有色等周期性行業(yè)的估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
新華優(yōu)選成長(zhǎng)認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格將從結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)回歸均衡，傳統(tǒng)行業(yè)具有估值修復(fù)提升的空間，新興行業(yè)經(jīng)過(guò)調(diào)整分化后將再現(xiàn)超越成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。
從這三只基金的年報(bào)來(lái)看，與該公司的二季度投資策略基本符合，未來(lái)業(yè)績(jī)走勢(shì)如何，本報(bào)也將持續(xù)關(guān)注。