今年3月底,北京的馮女士去某銀行購買一款期限為7天,預期收益率為3.9%的產品時,被告知該產品在發行后3小時就已售磐。
期限短、收益高的銀行理財產品大受追捧,這是去年11月以來理財市場的普遍現象。
數據顯示,自央行四次連續加息以來,商業銀行發行期限在1個月以內的理財產品共計1874款,平均年化收益率為3.09%,而在去年9月,期限在1個月以內理財產品的平均收益率僅為2.26%。
央行4月5日晚間公布,自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是今年以來央行第二次加息,也是自2010年10月以來第四次加息。此次調整之后,一年期存款利率升至3.25%,一年期貸款利率則達到
6.31%。
隨著每隔兩個月的加息頻率,自11月以來,銀行理財產品發行呈現井噴之勢,據銀率網數據庫統計,從去年10月到今年3月末,除今年1、2月發行量稍有回落外,其余月份產品發行量均大幅增長,月均發行量達到1131款。
產品“趨短”
半年內四次加息,一年期存款利率已累計提升1個百分點,不過,業內普遍預測,今年內還將有一至兩次的加息,加息預期使得銀行理財產品發行的“趨短”效應不斷放大。
“近日我們發行的一款期限為15日、年化收益率為4%的產品,當天就售罄”,一家股份制銀行理財師告訴本報記者。
據了解,目前理財市場中,時間短收益高的產品非常受歡迎,甚至有一些收益較高的產品1、2個小時就能賣完。更有甚之,客戶甚至需要預訂才能買到。隨著理財產品的熱銷,理財產品的門檻也相應提高。“有些收益高的短期產品我們都是20萬起賣的。”上述理財師表示。
一位外資銀行財富管理部門人士告訴記者,外資銀行在金融危機之前賣得很好的結構性產品,像QDII類現在銷量不是很好,但是期限較短、年化收益率在4%左右的理財產品卻賣的非常好。
記者在走訪中了解到,受加息和加息預期影響,短期理財產品受熱捧的同時,銀行長期理財產品卻少有人問津。
“我們有一款投資于基礎設施建設的長期貸款類理財產品,投資期限914天,預期年收益率為9%,因為這個產品總額不大,分配到各個網點的量也不大,在我們網點就只能賣給2-3位客戶,但是從開始銷售到目前為止,快半個月了這款產品仍無人問津”,民生銀行(600016,股吧)北京某網點理財經理向本報記者表示。
進入3月以來,1個月以下期限產品的占比普遍超過三成。普益財富表示,1個月以下產品發行量占比上漲,反映出在加息和上調存款準備金率預期增強的市場環境中,商業銀行發行相對更多的超短期產品以避免市場利率風險可能帶來的損失。
根據銀率網統計,3月份期限在6個月以內的短期產品發行538款,環比增幅達39.7%。其中1個月以內的產品213款,占比30.7%。1-3個月的產品199款,占比28.7%;3-6個月的產品共126款,占比18.2%。
數據顯示,上周共有177款理財產品面世,較3月底減少91款,分析人士認為,本次加息后理財產品發行量并未上漲,一是由于市場對本輪加息需要時間消化,一般來說,新推理財產品大規模調高收益大約需要半個月時間。二是由于3月底較為特殊,是季末銀行大發產品之時。
收益率“走高”
就在央行加息當日,光大銀行隨即上調了三款中短期理財產品的年化收益率。光大銀行表示,在4月13日15:00前購買“月月盈”、“雙月盈”和“季季盈”這三款產品,預期年化收益率將分別上調0.5%、0.4%和0.5%。
另外,中國銀行“中銀集富理財2011年4月第1期產品”的預期年化收益率,根據起點金額的不同,也有0.05%-0.15%不等幅度的上調。招行發行的“心心相印”系列票據類產品中,3月底發售的7天期限年收益率為4.1%,4月11日至12日發售的同期限同類型產品收益率就已漲至4.3%。
一般來說,在央行上調存款準備金率和利率后,銀行都會相應上調理財品的預期收益率來吸引投資者,否則如果與存款利率之間的差距不大,將降低投資者購買的興趣。因此,有分析認為4月份的理財品收益率或將繼續攀升。
根據普益財富提供的數據,自2010年10月22日加息到昨日,商業銀行發行期限在1個月以內理財產品共計1874款,平均年化收益率為3.09
%,而在去年9月,期限在1個月以內理財產品的平均收益率僅為2.26%;期限為1-3個月理財產品的發行量為2077款,平均預期年收益率為3.10%,較去年9月2.49%的平均收益率提升0.61個百分點;期限為3-6個月的理財產品發行量為1432款,平均收益率為3.55%,
較去年9月3.13%的平均收益率上升0.42個百分點;期限為6-12個月的理財產品發行量共計1069款,平均收益率4.13%,較去年9月提升0.57個百分點;發行期限為1年以上的產品182款,平均收益率為5.81%,較去年9月提升1.43個百分點。
銀行理財產品中,信貸類、利率類、匯率類產品對加息較為敏感,如信貸類產品,其預期收益率介于同期限存款利率和貸款利率之間,利率波動期,預期收益率會隨著基準利率調整。另外,債券、貨幣市場的產品的預期收益率也有所調整。
記者走訪發現,以一個月期產品為例,目前各家銀行預期年化收益率普遍超4%,例如華夏銀行(600015,股吧)近日發行了一款期限為20天的短期產品,按購買起點不同,預期年化收益率分別為5.6%(20萬元)、5.8%(100萬元)和6.0%(300萬元),創出同類短期產品近年來預期收益率的最高紀錄。綜合來看,短期理財產品的投資標的多是流動性較好的債券或貨幣市場工具,雖然收益率不算很高,但是相對穩健。
存貸比壓力推高發行
一位國有大型銀行銀行資產管理部人士告訴記者,自加息以來,該行理財產品投資組合存量規模同比超過4成,而存續理財產品同比增長則接近60%。
“近期我們的短期產品賣的很好,所以在產品的開發上也有所側重”上述人士表示。
記者了解到,一般來說,為應對季末貸存比等指標考核,銀行在月末或者季度末發售的理財品收益率通常都會稍高一些。目前,各銀行攬存壓力大、競爭激烈。同時,受加息預期增強影響,普通期次產品更加短期化,且收益率較高。3月理財品數量增長和收益率增長的主要原因除了加息預期影響外,更與季末銀行沖存款有關。
“短期產品近期發行很多,甚至在一定程度上擠壓了我們之前銷量很好的超短期產品的市場。”上述人士透露。
目前,商業銀行銷售的理財產品,其募集資金主要投資標是國家債券、央行票據信托貸款等投資品種。而商業銀行可以從這項業務中獲取包括理財產品的托管、銷售、投資管理等手續費收入。理財產品屬于表外業務,又是銀行中間業務收入的一大來源,所以各家銀行都很重視這項業務的發展。
另一方面,貨幣政策收緊以及通脹預期之下的“金融脫媒”現象,使得商業銀行的流動性壓力越加凸顯。去年以來,央行不斷上調存款準備金率,市場資金面吃緊,銀行間市場利率飆升,每到月底,很多銀行的存款指標完不成。為了沖刺存貸比達標,發行收益超過存款利率的理財產品,成為不少商業銀行吸納客戶資金的主要渠道。
上述人士表示,因為理財產品有一定的銷售期,也就是募集期,所以理財產品的資金先是以銀行存款的形式進來,這就不難理解銀行借助高收益招攬存款,尤其在月末季末集中發行的現象。
經過去年以來的四次加息,目前一年期銀行存款利率是3.25%。記者了解到,目前銀行發行的期限為30天左右的理財產品,利率一般都在4%左右。如果是在月底發行的產品,利率通常還會更高,甚至有7天期就超過4%的產品。
“未來,銀行流動性將進一步緊縮,同時,在存貸比指標的要求下,銀行同業拆借利率或將繼續上升。因此中短期銀行理財產品發行還將持續火熱,同時預期收益也有提升的空間”,普益財富銀行理財產品研究員方瑞在接受本報記者采訪時表示。
他表示,目前市場通脹預期并未消除,加息預期依舊存在,另一方面,貨幣政策持續緊縮,央行多次調整存款準備金率,銀行資金面非常吃緊,在這樣的背景下,銀行會繼續通過發行短期理財產品緩解資金壓力。不過,他表示,由于3月份的季末因素,銀行理財產品發行量已達到一個高點,4月理財產品發行量繼續大幅增長可能性不大。