日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》（下稱“《試行辦法》”），并將在5月1日正式實(shí)施。作為期貨公司首項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，期貨投資咨詢的開閘放行或是新一輪增資擴(kuò)股和行業(yè)洗牌的開始，期貨公司正在邁向差異化經(jīng)營(yíng)時(shí)代。
近70家公司暫無緣咨詢業(yè)務(wù)
在征求意見階段，有公司向證監(jiān)會(huì)建議適當(dāng)降低資本要求，但最終未被采納。正式發(fā)布的《試行辦法》仍維持征求意見稿的標(biāo)準(zhǔn)，“申請(qǐng)從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的公司，注冊(cè)資本不低于人民幣1億元，且凈資本不低于人民幣8000萬元。”
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，經(jīng)過對(duì)全國(guó)期貨公司近期的財(cái)務(wù)狀況的測(cè)算，目前全國(guó)期貨公司注冊(cè)資本在1億元以上的約有90多家，隨著近年期貨公司實(shí)力增強(qiáng)，這些公司達(dá)到《試行辦法》規(guī)定的財(cái)務(wù)要求并不困難。
“目前仍有近70家期貨公司達(dá)不到準(zhǔn)入門檻，暫無緣咨詢業(yè)務(wù)。”有市場(chǎng)人士分析，部分不符合要求的期貨公司為了獲得業(yè)務(wù)資格，迫切需要提升資本實(shí)力，這或?qū)⑼苿?dòng)期貨業(yè)新一輪的增資擴(kuò)股。目前國(guó)內(nèi)證券公司不到110家，而期貨公司則達(dá)160余家。兩個(gè)市場(chǎng)的容量與中介機(jī)構(gòu)數(shù)量反差明顯。“對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)設(shè)置一定門檻，將促進(jìn)行業(yè)加快整合重組，也有助于緩解經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)。”
“產(chǎn)業(yè)型”公司將率先獲益
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，與投機(jī)客戶相比，以套期保值為目的的產(chǎn)業(yè)客戶更有望成為咨詢業(yè)務(wù)的付費(fèi)群體。在客戶結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)業(yè)客戶占比較大的“產(chǎn)業(yè)型”期貨公司將獲益明顯，也將使期貨公司更注重產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)。
“這類公司的特點(diǎn)是成交量與持倉(cāng)量的比值偏低。”一位期貨公司負(fù)責(zé)人告訴記者，部分扎根某一現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)，過去并不引人矚目的期貨公司很可能在咨詢業(yè)務(wù)的開展中脫穎而出。
與開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依靠?jī)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)不同，咨詢業(yè)務(wù)對(duì)期貨公司的研發(fā)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了很高要求，因此，投資咨詢業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)將成為期貨公司研發(fā)、營(yíng)銷和資本實(shí)力的綜合競(jìng)爭(zhēng)。
業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，作為期貨公司三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的“破冰”者，在咨詢業(yè)務(wù)開展順利的情況下，另兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的適時(shí)推出將水到渠成。