三月份期指市場(chǎng)沖高回落,但月線仍收出小陽。節(jié)前一周,期指市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整,市場(chǎng)對(duì)緊縮政策擔(dān)憂加劇,周五市場(chǎng)企穩(wěn),期指上升趨勢(shì)仍然維持。
假期最后一日,中國(guó)人民銀行再次將金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。央行最近兩次的加息幾乎都在假期的最后一天宣布,上次是在春節(jié)假期的最后一天公布,這次則是在清明假期的最后一天。
央行這次調(diào)整基準(zhǔn)利率的時(shí)間離上次調(diào)整基準(zhǔn)利率的時(shí)間僅過了兩個(gè)月的時(shí)間,離央行上次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間則只有兩個(gè)星期。央行再次搶在CPI等價(jià)格指數(shù)公布前調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率,或意味著即將公布的3月份CPI可能如市場(chǎng)預(yù)測(cè)那樣再次突破5％,通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻。
不過盡管最近央行的緊縮步伐絲毫都沒有放松,但市場(chǎng)對(duì)這種利空的反應(yīng)似乎并不是那么的強(qiáng)烈。上次加息,市場(chǎng)只用了一天的時(shí)間就完成了調(diào)整,此后上漲了近200點(diǎn)。而央行最近一次的調(diào)整存款準(zhǔn)備金率也沒給市場(chǎng)帶來壓力,本應(yīng)直接受到影響的銀行等行業(yè)更是在上次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率后持續(xù)走強(qiáng),不少銀行股的漲幅都超過10％。也就是說對(duì)于央行的緊縮政策,市場(chǎng)已經(jīng)形成了自身的免疫力。因此我們認(rèn)為此次的緊縮政策也不會(huì)改變四月繼續(xù)偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì),市場(chǎng)很可能迅速消化并再次走強(qiáng)。
總的來看,雖然日本地震對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定的影響,但是我們認(rèn)為對(duì)A股中長(zhǎng)期走勢(shì)不會(huì)有太大的影響。我們可以看到,為避免日本超級(jí)大地震給國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)帶來不必要的損失,日本地震后我國(guó)社保基金理事長(zhǎng)戴相龍表示,未來將穩(wěn)定和增加對(duì)股票的投資,這將有利于后市市場(chǎng)信心進(jìn)一步恢復(fù)。
從我們跟蹤的市場(chǎng)指標(biāo)來看,市場(chǎng)振蕩偏強(qiáng)的趨勢(shì)沒有改變。此外,隨著上千家公司年報(bào)的陸續(xù)發(fā)布,以及部分公司權(quán)益分配方案的實(shí)施,預(yù)計(jì)4月份將進(jìn)入年報(bào)、一季報(bào)和送轉(zhuǎn)股炒作的活躍時(shí)期,將在一定程度上提振市場(chǎng)的投資熱情。
我們認(rèn)為,期指在四月的走勢(shì)將振蕩偏強(qiáng),未來可能再次挑戰(zhàn)3400點(diǎn),1104合約的主要運(yùn)行區(qū)間應(yīng)該在3150點(diǎn)到3400點(diǎn)之間。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的客戶,可以考慮嘗試低位近多、高位遠(yuǎn)空的策略。具體而言,近月合約1104回到3100至3150區(qū)間時(shí)可以輕倉(cāng)開多,止損位可設(shè)在3050至3080的區(qū)間。不建議在近月合約上做空。遠(yuǎn)月合約IF1109若上行至3550點(diǎn)附近,可輕倉(cāng)做空,并將止盈的條件設(shè)置為獲利200至250個(gè)指數(shù)點(diǎn)。不建議在遠(yuǎn)月合約上做多。