自2007年初，上證綜指首攀3000點(diǎn)以來，3000點(diǎn)就被視為A股市場的價(jià)值中樞。2009年7月，上證綜指在經(jīng)歷過2008年暴跌之后，首次收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)，之后大盤在長達(dá)一年零八個(gè)月時(shí)間內(nèi)對(duì)3000點(diǎn)展開了持久的爭奪，屢次得手又屢次失手。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，從2009年7月至今年3月，上證綜指從3000點(diǎn)回到3000點(diǎn)，而期間偏股型基金卻取得了不同程度的超額收益。3000點(diǎn)輪回，指數(shù)神馬都是浮云，“抗震”基金才是王道。
抗震基金盤點(diǎn)
2009年7月1日至2011年3月9日，上證指數(shù)從3000點(diǎn)回到3000點(diǎn)，漲幅歸零。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，包括股票型和混合型在內(nèi)的298只開放式偏股型基金，單位凈值平均上漲了15.07%。
仔細(xì)來看，在這298只偏股基金中，有160只區(qū)間收益率超過15%，占比達(dá)到54%；有45只基金收益率超過30%，其中14只基金收益率超過40%，超額收益突出。
上述基金中，致力于發(fā)掘成長股的成長型基金，成為這輪3000點(diǎn)輪回的“抗震基金王”。其中，華夏大盤和華夏策略，區(qū)間收益率分別高達(dá)76.83%和73.57%，成為僅有的兩只收益率超過70%的基金；去年的“收益王”華商盛世成長基金區(qū)間收益亦達(dá)59.41%。此外，國投瑞銀穩(wěn)健增長基金區(qū)間收益率達(dá)42.80%，富國天惠、富國天成、富國天源3只富國旗下成長型基金也分別取得40.45%、34.36%、31.13%的區(qū)間收益，跑進(jìn)前15%。
而聚焦這波大輪回中的小輪回，亦有不少長期表現(xiàn)突出的基金階段性表現(xiàn)也較為出眾。如去年10月，上證綜指在經(jīng)歷了近半年的震蕩后回歸3000點(diǎn)，然而，僅在3000點(diǎn)上方維持了1個(gè)月就再度跌破；隨后，在4個(gè)多月的下探、反彈以及不斷震蕩、熱點(diǎn)切換后，又于3月初再度攀上3000點(diǎn)。在此過程中，開放式偏股型基金業(yè)績分化嚴(yán)重，首尾差距近24個(gè)百分點(diǎn)，國投瑞銀穩(wěn)健增長、富國天源等基金短期業(yè)績大幅領(lǐng)先。其中，國投瑞銀穩(wěn)健增長基金在此輪小輪回中跑贏大盤5.45個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)跑同類基金。更值得一提的是，在2009年7月1日至2011年3月9日上證綜指3000點(diǎn)大輪回期間，7次經(jīng)歷3000點(diǎn)小輪回，該基金都實(shí)現(xiàn)了凈值的穩(wěn)健增長。
尋找“抗震”基因
尋找“抗震”基金的基因，依靠擇時(shí)控制倉位、把握板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)為兩大共同點(diǎn)。以國投瑞銀穩(wěn)健增長基金為例，查閱公開資料可以發(fā)現(xiàn)，該基金在去年四季度末將股票倉位降至47.83%，有效地規(guī)避了今年1月的市場調(diào)整；同時(shí)加倉金融保險(xiǎn)等大盤藍(lán)籌板塊，較好把握了這一輪藍(lán)籌反彈行情。眾祿基金研究中心也在其報(bào)告中指出，在大多數(shù)時(shí)期，國投瑞銀穩(wěn)健增長基金均表現(xiàn)出了對(duì)行情較準(zhǔn)確的判斷力和對(duì)板塊較敏銳的把握力。
不過，業(yè)內(nèi)分析人士稱，在高波動(dòng)、高輪動(dòng)的A股市場，單純依靠擇時(shí)控制倉位或是把握板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)獲勝已經(jīng)越來越難。“今年領(lǐng)跑，明年落后”的現(xiàn)象也屢見不鮮。在此背景下，精選牛股、依靠上市公司的自身成長來賺錢，或?qū)⒊蔀槲磥淼闹饕呗浴?BR> 以富國天惠為例，該基金股票倉位長期維持在90%以上，主要通過對(duì)行業(yè)特別是個(gè)股的調(diào)整來獲取超額收益。根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，富國天惠過去一年、兩年期業(yè)績?cè)鲩L率，分列同類第4和第2名，在震蕩市下創(chuàng)出穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)。基金經(jīng)理朱少醒表示，盡管A股股指和個(gè)股股價(jià)波動(dòng)日益劇烈，但大多行業(yè)和上市公司基本面的變化較為溫和，波動(dòng)更多是反映了一種市場預(yù)期和投資者的心理變化。因此，只要尋找到那些能夠穿越熱點(diǎn)、具有內(nèi)生性成長的個(gè)股，就能戰(zhàn)勝波動(dòng)、平穩(wěn)“抗震”，特別是在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境不甚明朗、市場熱點(diǎn)紛繁短暫的背景下更是如此。