近幾個交易日，滬指呈震蕩走勢。調查顯示，目前部分股市資金正在紛紛通過債券基金投資債券市場。機構總體認為，由于資金面較為寬裕，在震蕩市的大前提下，債市較股市而言整體表現穩健，債市目前是投資資金的避險場所。
債市資金面依然寬松
周四，銀行間債券市場，資金面依然保持寬松，債券買盤活躍，信用債的需求較大。債券市場整體收益率維持穩定。國債方面，10年期國債收益率至3.88%附近，7年期國債收益率則持平于3.70%左右，短期限的國債收益率基本沒有變化。財政部公告顯示，3月16日招標的300億元10年期固息國債，中標利率3.83%，明顯低于預期，且2.14的投標倍數亦是年內“次高”。
中信證券表示，整體而言，債市依然處于流動性充裕的階段，但是對政策緊縮的預期削減了做多的動能。只是由于信用債處于較高的收益率水平，同時出于機構配置的需要，所以需求相對較為旺盛。
興業證券認為，資金面的寬裕首先會影響短期債券的收益率，最終傳導至長期債券的收益率。現階段，長期國債的收益率也有較大幅度的下行，同時央行大幅提高了央票發行利率，并大規模進行正回購的操作，來回收到期央票及市場上充裕的流動性，所以，預計債券市場將會處于收益率較為穩定的時期。
機構表示，從宏觀經濟層面上來看，居民對物價漲幅的預期開始降低，同時受日本大地震的影響，國際大宗商品指數大跌3.56%，原油價格大跌4%，在短期內有利于物價的下跌，將進一步降低政策緊縮的預期。同時也有隱憂，中東局勢動蕩，鑒于該地區原油對中國經濟的重要程度，該因素也將對中國通脹有較大的影響。
機構認為，總體來說，目前債券市場仍處于平穩期，一旦焦點從日本大地震再次轉移到中東局勢，油價或許會再次大漲，屆時將會對債券市場產生重大影響。
資金借道基金投資債市
業內人士表示，A股市場近期持續震蕩，正在影響基金市場資金的流向。來自業內和渠道的信息顯示。過去3個月，基金申購資金悄然變化，此前不被看好的債券基金和貨幣基金，漸漸恢復生氣，不斷收獲凈申購。而一度被相當看好的股票基金，則遭遇一定幅度的凈贖回考驗。
海通證券的研究報告指出，目前債券的市場收益率已經對通脹壓力和央行緊縮政策有較為充分的反映。隨著各項調控政策發揮效力且通脹的逐步回落，債券基金的低風險資產配置屬性將進一步回歸。
嘉實基金固定收益部副總監兼嘉實多利擬任基金經理王茜認為，與股票相關性低，票息收益確定的債基，是投資人在多變的市場環境下的不變選擇。同時鑒于今年資本市場的不確定性，濟安金信基金研究中心也在其2011年基金投資策略中，建議投資者重視穩健性投資，并指出分散化投資是穩健性投資長期堅持的信條，不僅包括同類型基金中選擇不同的基金，也包括在股基及債基間的分散配置。對于投資者來說，無論是激進型、穩健型還是保守型，適當配置運作良好的債券型基金會進一步增加組合收益的穩定性。
來自業內的消息，多家基金公司旗下的貨幣基金成為該公司凈申購的主要對象。據悉，上投摩根旗下的貨幣基金，在持續凈申購之下，規模已經突破上百億元，相比去年凈增20%以上。其中，機構申購的意愿非常積極。
債券基金亦是如此。來自渠道消息，匯豐晉信平穩增利債券基金在整個2月份整體實現凈申購，且該基金的凈申購額度已經占到匯豐晉信旗下基金總申購額的一半。類似情況在北京、上海多家基金公司中都有體現。種種跡象顯示，固定收益類基金在一片通脹預期之中，反而成為資金流入的主要對象。
調查顯示，近半數接受調查的投資者傾向于在今年選擇投資債基。統計信息顯示，節后基金市場資金轉投債基的傾向非常明顯。貨幣基金和業績較好的債券基金呈持續正申購跡象。理財專家強調，以債券基金為代表的固定收益類產品可以有效平攤市場的波動，降低風險，能夠起到資產“穩定器”的作用，是資產池中不可或缺的低風險投資理財標配品種之一。
信用債優勢明顯
對于后期債市投資策略，匯豐晉信認為，隨著加息周期進入后半段，債市大部分的風險逐漸釋放，加之債市企穩的疊加效應，債券基金正迎來較好的配置時期。而對于投資者而言，當前國內通脹環境仍未得到全面好轉，現在開始通過債券基金逐步建倉，是抵御通脹的有效路徑之一。
業內人士判斷，由于短期內企債指數和國債指數雙雙刷新半年的紀錄，債券基金和貨幣基金的收益還會繼續穩定表現一陣。另外，幾次加息后，部分固定收益品種的年收益率一路攀高，激發了很多基金和專戶推出高固定收益的理財品種，這也會繼續吸引基金市場資金的流入。
分析人士認為，今年無論權益類還是固定收益類資產，面臨的挑戰和不確定性都在加大，趨勢性的機會難以再現。今年的債市機會需要潛心挖掘，整個債券資產的相對價值并不像去年那么分明，需要密切跟蹤通脹和經濟形勢，在合適時機配置適合的債券品種，擇機延長債券久期。中長期來看，信用債和可轉債都具有較好的投資價值。
多家機構表示，如今可轉債市場估值已跌至歷史中等水平，轉債估值將迎來修復期。目前可轉債也是具備了比較好的配置價值，后續將有更多交易機會供投資者把握。而在可轉債出現投資機會的同時，由于后續仍存在著較為明確的加息和上調存款準備金率預期，債券市場其他品種也存在著較好的投資機會。