今年全國(guó)建設(shè)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房的任務(wù)指標(biāo)大幅增長(zhǎng)，券商認(rèn)為，這給建材行業(yè)帶來(lái)政策性利好，將拉動(dòng)水泥、玻璃以及其他類型建材產(chǎn)品的未來(lái)需求；建材中的管樁、型材、水泥及混凝土產(chǎn)業(yè)鏈等子行業(yè)的上市公司受益會(huì)更為明顯。
保障房建設(shè)拉動(dòng)建材需求
政策利好是建材板塊被看好的主要原因。
廣發(fā)證券發(fā)布的報(bào)告表示：國(guó)家保障性安居工程協(xié)調(diào)小組與各省級(jí)政府簽訂了今年工程建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書(shū)，將1000萬(wàn)套保障房建設(shè)任務(wù)分解到各地。據(jù)估算，1000萬(wàn)套保障房建設(shè)將消耗水泥14000萬(wàn)噸，相當(dāng)于2010年水泥總產(chǎn)量18.68億噸的7.49%；將消耗平板玻璃0.42億重量箱，相當(dāng)于2010年總產(chǎn)量6.37億重量箱的6.59%；將需求46.67—70萬(wàn)噸塑鋼型材，占2010年全國(guó)銷量的1/5以上。由此估計(jì)，保障房建設(shè)將利好華新水泥、同力水泥、海螺水泥、冀東水泥、金隅股份、巢東股份、南玻A、金晶科技、北新建材、海螺型材。
東方證券也認(rèn)為，保障房建設(shè)的啟動(dòng)拉動(dòng)建材需求。該券商發(fā)布的報(bào)告稱：
住建部2010年12月發(fā)出的《關(guān)于報(bào)送城鎮(zhèn)保障性安居工程任務(wù)的通知》明確提出，2011年中國(guó)全國(guó)保障性安居工程住房建設(shè)規(guī)模將高達(dá)1000萬(wàn)套，相比2010年的580萬(wàn)套增長(zhǎng)72.4%，以此計(jì)算，2011年保障性安居工程投資或?qū)⑦_(dá)1.4萬(wàn)億元人民幣。而計(jì)劃新增的420萬(wàn)套住房中，公共租賃房將占主要部分。
市場(chǎng)一直對(duì)1000萬(wàn)套保障房建設(shè)目標(biāo)的資金來(lái)源和地方政府執(zhí)行力度等問(wèn)題存有懷疑，此次中央將通過(guò)保投入(多方籌資)、保用地(單列計(jì)劃)、保質(zhì)量(強(qiáng)化監(jiān)管)、保落實(shí)(約談問(wèn)責(zé))四大舉措來(lái)保證2011年保障房建設(shè)目標(biāo)的完成和落實(shí)，這標(biāo)志著我國(guó)有史以來(lái)最大規(guī)模保障性安居工程全面啟動(dòng)。
由于建材行業(yè)的需求與房地產(chǎn)投資的相關(guān)性極大，我們認(rèn)為保障住房建設(shè)的嚴(yán)格實(shí)施，對(duì)水泥、玻璃以及其他類型建材產(chǎn)品的未來(lái)需求影響較大，預(yù)計(jì)2011年建材需求會(huì)超出預(yù)期。從子行業(yè)來(lái)看，建材中的管樁、型材、水泥及混凝土產(chǎn)業(yè)鏈等子行業(yè)的上市公司受益會(huì)更為明顯。
水泥價(jià)格高位運(yùn)行概率較大
在建材大類中，水泥股最被看好。
東方證券發(fā)布的報(bào)告稱：2011年計(jì)劃新增的420萬(wàn)套保障房建設(shè)，將會(huì)帶動(dòng)水泥需求約8000萬(wàn)噸，占水泥總需求的4%。水泥生產(chǎn)線限批致使今明兩年水泥新增產(chǎn)能較小，可以預(yù)見(jiàn)2011年—2012年水泥行業(yè)供需良好，我們維持水泥行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦海螺水泥、江西水泥、塔牌集團(tuán)、冀東水泥。
同樣推薦水泥股的還有平安證券。該券商發(fā)布的報(bào)告稱：
三月中旬之后氣溫回升，用工問(wèn)題將逐漸緩解，需求全面復(fù)蘇，水泥價(jià)格將快速回升，預(yù)計(jì)全年平均價(jià)格同比將出現(xiàn)10%以上的漲幅。主要原因是今年新增需求將顯著大于新增供給，在邊際供求關(guān)系決定水泥即期價(jià)格的邏輯下，水泥價(jià)格保持高位運(yùn)行概率較大。
估計(jì)拉閘限電減少了2010年有效水泥產(chǎn)能1億—1.4億噸。我們做過(guò)測(cè)算，預(yù)計(jì)2011年水泥邊際供求差1.3億噸。因此，邊際供求差將替代拉閘限電，成為助推水泥價(jià)格上漲的主要因素。
假設(shè)全國(guó)各地水泥價(jià)格以目前價(jià)格持續(xù)到年末，以采集時(shí)點(diǎn)水泥價(jià)格同比漲跌幅的算術(shù)平均作為全年漲跌幅數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，可以得出2011年水泥價(jià)格同比上漲10%的結(jié)論。特別是水泥邊際供求差較大(負(fù)值)的華東、華北和華南地區(qū)，在四季度旺季再次出現(xiàn)水泥價(jià)格大幅上漲的概率較大。
平安證券維持對(duì)水泥行業(yè)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。平安證券表示：行業(yè)基本面持續(xù)改善及并購(gòu)重組發(fā)生概率增大，提升了水泥行業(yè)整體估值中樞。我們按盈利可能超預(yù)期、估值修復(fù)的邏輯，強(qiáng)烈推薦海螺水泥、冀東水泥；按區(qū)域內(nèi)需求增長(zhǎng)確定的邏輯，推薦天山股份、青松建化、祁連山；按業(yè)績(jī)彈性大的邏輯，推薦華新水泥、同力水泥、江西水泥、福建水泥、塔牌集團(tuán)。
玻璃股處于景氣上升周期
另一被看好的建材投資品種是玻璃股。中信證券建議投資者抓住玻璃類個(gè)股“新能源、建筑節(jié)能與觸摸屏”三大主題性投資機(jī)會(huì)進(jìn)行投資。
該券商發(fā)布的報(bào)告表示：
2011年國(guó)內(nèi)外光伏市場(chǎng)需求有望持續(xù)高增長(zhǎng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)高檔裝修裝潢市場(chǎng)對(duì)超白玻璃需求日益增長(zhǎng)；玻璃類上市公司中與光電建筑一體化及超白玻璃有較大關(guān)聯(lián)的公司將顯著受益。
此外，我國(guó)對(duì)建筑節(jié)能相關(guān)規(guī)范執(zhí)行力度日益嚴(yán)厲，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)勢(shì)必將推動(dòng)以LOW-E鍍膜玻璃為代表的節(jié)能玻璃的大規(guī)模推廣。
同時(shí)，觸摸屏行業(yè)景氣處于上升周期，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)子行業(yè)將充分受益。
“我們看好涉足上述三大新興特種玻璃領(lǐng)域的南玻A、金晶科技、中航三鑫、秀強(qiáng)股份等公司的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。”報(bào)告稱。
國(guó)泰君安證券則重點(diǎn)推薦高端玻璃制造企業(yè)。該券商發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為：根據(jù)工信部淘汰落后產(chǎn)能時(shí)間計(jì)劃，今年3-4月份有望出臺(tái)2011年淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)，據(jù)相關(guān)估計(jì)，目前我國(guó)落后工藝產(chǎn)能約0.2億重量箱，淘汰總量對(duì)于行業(yè)供需影響有限，而且淘汰政策明確支持高端玻璃及深加工產(chǎn)業(yè)調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。該券商推薦南玻A(南玻A業(yè)務(wù)有三大塊——平板與工程玻璃、太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈、精細(xì)玻璃，目標(biāo)價(jià)26元)和金晶科技(超白玻璃的領(lǐng)先生產(chǎn)商，投資太陽(yáng)能電池基板及LOW-E玻璃項(xiàng)目，目標(biāo)價(jià)18.68元)。