加息周期中，銀行理財產(chǎn)品的收益率也在提高。
“加息之后，銀行理財產(chǎn)品會提前反應(yīng)。”
上海理財專修學(xué)院執(zhí)行院長徐建明在接受《投資者報》記者專訪時表示，“銀行理財產(chǎn)品的收益率也在提高，變得有吸引力了。”
日前，在上海的銀行理財市場中，又出現(xiàn)了新理財產(chǎn)品推出當(dāng)天就銷售完的景象。加息之后收益率有所提升，而股市、樓市等投資渠道難以獲利，使得投資者更傾向于選擇相對穩(wěn)健的短期理財產(chǎn)品。
徐建明認為，從大的方向看，今后銀行理財產(chǎn)品會越來越豐富，越來越多元化，占銀行經(jīng)營的比重也會越來越高，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展空間仍然很大。
理財產(chǎn)品收益率提高
在徐建明看來，銀行理財產(chǎn)品的收益率總體上都會比銀行存款高一點。他分析認為，對投資者來說，主要是考慮資金的流動性、安全性和收益率。
日前，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成也撰文透露：截至2010年12月21日，當(dāng)年發(fā)行的人民幣銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.77%，12個月期銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.55%，分別比加息前的一年定期存款利率高0.27個和1.05個百分點，接近CPI（消費物價指數(shù)）。
隨著加息后銀行存貸款利率提高，理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率也有所提高。國家理財規(guī)劃師專業(yè)委員會秘書長劉彥斌也向《投資者報》記者表示，在加息周期中，理財產(chǎn)品的收益率也會提高，可能會超過銀行存款利率。
存貸款基準利率的上調(diào)將直接促進銀行理財產(chǎn)品收益率的上漲。從歷次存貸款基準利率調(diào)整對理財產(chǎn)品收益率的影響來看，這些穩(wěn)健性產(chǎn)品均會呈現(xiàn)出跟隨效應(yīng)。普益財富認為，2011年在市場加息聲中，以債券與貨幣市場類為主的穩(wěn)健性理財產(chǎn)品的發(fā)行預(yù)期收益率有望進一步上漲，同時這也將增強此類產(chǎn)品對投資者的吸引力。
但是在銀行理財產(chǎn)品種類中，權(quán)益類理財產(chǎn)品仍然不多。劉彥斌認為，銀行理財產(chǎn)品的主要類型仍然是債券類和貨幣類理財產(chǎn)品，而權(quán)益類理財產(chǎn)品仍然處于限制發(fā)行的階段。
普益財富在《2010-2011年銀行理財市場年度報告》中也指出，隨著銀信合作理財業(yè)務(wù)尤其是信貸類產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴，債券與貨幣市場類產(chǎn)品逐漸成為信貸類產(chǎn)品的替代者，2010年12月債券與貨幣市場類產(chǎn)品已占據(jù)市場七成以上的份額，成為銀行理財市場的絕對主力軍。可以預(yù)見，2011年債券與貨幣市場類產(chǎn)品仍將保持發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模上的優(yōu)勢地位，全年市場份額預(yù)計將超過50%。
普益財富認為，信貸類理財產(chǎn)品一直以來都是銀行理財市場的熱門產(chǎn)品，在市場需求和產(chǎn)品發(fā)行方面均占據(jù)舉足輕重的地位，未來一旦信托公司的融資類銀信合作產(chǎn)品余額比例降至規(guī)范要求，信貸類產(chǎn)品發(fā)行可能會逐漸回暖。
劉彥斌也認為，權(quán)益類理財產(chǎn)品可以發(fā)，主要還是掛鉤類理財產(chǎn)品的風(fēng)險與收益不太匹配，需要得到規(guī)范。
未來發(fā)展規(guī)模將擴大
雖然部分風(fēng)險很大的理財產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)了減少，但是整個理財產(chǎn)品的市場規(guī)模仍然在不斷增長。
普益財富認為，2010年是中國商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)的第14個年頭，但是在2004年前，銀行理財發(fā)行數(shù)量不多，同時規(guī)模也不大，2005年至2009年各年理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量連續(xù)翻番，從597款、1197款、2561款、6518款，直至7139款，而發(fā)行規(guī)模也不斷擴大，從2005年的2000億元，遞增到2009年的4.75萬億元，2009年理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模同比增幅更是接近30%。
截至2010年12月20日，2010年商業(yè)銀行共發(fā)行了約9958款理財產(chǎn)品，募集資金規(guī)模估計約為7萬億元，相比于2009年約4.8萬億元的發(fā)行規(guī)模增長46%。
而隨著利率市場化的逐步推進，銀行存貸款利差將逐漸縮小，以銀行理財產(chǎn)品為代表的中間業(yè)務(wù)將會得到進一步發(fā)展。同時，將推動銀行在理財產(chǎn)品創(chuàng)新方面不斷進步。
徐建明認為，目前銀行理財產(chǎn)品市場仍然處于低谷。雖然理財產(chǎn)品在中國發(fā)展的時間并不長，但是銀行理財產(chǎn)品市場已經(jīng)出現(xiàn)過波折。在2008年受金融危機的沖擊，很多高風(fēng)險理財產(chǎn)品虧損嚴重。監(jiān)管機構(gòu)和投資者對銀行理財產(chǎn)品的看法都出現(xiàn)了變化，2009年后，高風(fēng)險理財產(chǎn)品基本消失，銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了一定程度的收縮。在金融危機后，監(jiān)管層更多地考慮到了銀行的風(fēng)險控制。銀行還是應(yīng)做好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理可以適當(dāng)?shù)厣僮觯虼私?jīng)營思路上以穩(wěn)定為主。
在銀行業(yè)要求回歸穩(wěn)健的情況下，銀行理財產(chǎn)品也更多地趨于穩(wěn)健，在產(chǎn)品種類上也出現(xiàn)一定程度的收縮。因此，在3至5年之內(nèi)，發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品都是穩(wěn)定型的，風(fēng)險相對較小。
徐建明認為，從長期看，銀行理財產(chǎn)品肯定是越來越豐富，風(fēng)險大或小的產(chǎn)品都會出現(xiàn)。理財產(chǎn)品在整個市場的比重會越來越高。理財產(chǎn)品總體上是屬于金融衍生品，國內(nèi)和國際相比，發(fā)展水平差距還很大。國內(nèi)理財產(chǎn)品資產(chǎn)管理所占的比重很低，因此發(fā)展空間很大，但是時間上可能在5年、10年后。
劉彥斌也認為，理財產(chǎn)品的規(guī)模肯定會擴大，未來的發(fā)展空間是有的，理財產(chǎn)品也會更加豐富，主要還是在管理規(guī)范上。
發(fā)行仍需更加規(guī)范
在銀行理財產(chǎn)品發(fā)展的過程中，發(fā)行還需要更加規(guī)范，這顯然是理財產(chǎn)品市場面臨的最大問題。
劉彥斌向記者強調(diào)，監(jiān)管部門有責(zé)任規(guī)范理財產(chǎn)品的發(fā)行。他舉例說，銀行理財產(chǎn)品主要有三個收益率，預(yù)期收益率、實現(xiàn)收益率和到手的收益率。比如預(yù)期收益率12%，實現(xiàn)收益率是10%，但是到手的收益率很可能是7%、8%，可能使投資者產(chǎn)生一定的誤解。
有些理財產(chǎn)品的收益與風(fēng)險不成比例，收益不高，但是風(fēng)險很大。銀行客戶經(jīng)理在銷售產(chǎn)品時也面臨這樣的問題——如何把風(fēng)險向投資者說清楚。因為，即使是99%的理財產(chǎn)品都實現(xiàn)了收益目標(biāo)，但是有1%的理財產(chǎn)品沒有實現(xiàn)預(yù)期收益，就會引起疑問。這就需要監(jiān)管機構(gòu)更注意規(guī)范相關(guān)的環(huán)節(jié)，把理財產(chǎn)品的收益和風(fēng)險明明白白地告訴投資者。