2661點反彈至今,明顯有新增資金介入,到目前為止對大盤漲跌有很強的控制力,熱點基本是每天一換,這表明場內資金和新增資金并沒有達成共識,也反映出經過2009年、2010年,能挖掘題材的已經被掘地三尺充分炒作,低估值藍籌股受資金制約,短期難有趨勢性機會。我們認為,本輪反彈更像一次炒“剩飯”行情,很可能演繹為去年10月上漲行情的“自救行情”,特別是去年表現出色的中小股票。 由于埃及、中東局勢動蕩引發全球市場大幅波動,國際原油電子盤突破100美元,紐約黃金再次逼近歷史高點,并引發美國、歐洲股市下跌。目前全球經濟尚未完全從次貸危機中走出,油價的大幅飆升無疑加劇了各國經濟面臨的挑戰。美國雖然通脹率較低,但市場擔心第二輪量化寬松政策或將引發通脹。歐元區債務危機纏身,經濟尚處于低谷,通脹高企的跡象已有所顯現。油價飆升必然加劇通脹壓力,歐美經濟面臨滯脹風險。A股市場暫時未受此影響,但上述情況對中國經濟、A股市場的潛在影響還應引起足夠的關注。 目前中國各項經濟數據很好,調控在保增長和抗通脹之間,近階段的重點顯然是抗通脹。央行行長周小川日前表示,存款準備金率只是對抗通脹的一個工具,但并非唯一的工具,抗通脹要運用所有政策工具。1月份金融機構新增人民幣貸款1.04萬億元,比去年同期少增3500多億元。而每年春節前后都是一年資金最寬松的時期。但今年例外,春節前同業市場拆借利率大幅飆升,7天同業拆借利率最高達8.5255%。一年資金最寬松時期資金都緊張,透視出全年資金面“緊”的格局。 去年10月以來,央行連續加息、上調存款準備金率以及實施差別存款準備金率,累加效應已經顯現。限購令使得一部分資金進入股市,但相對于20萬億元左右的流通市值顯然是杯水車薪,A股市場已遭遇資金天花板。去年11月和今年2月,A股市場只有7個交易日流通市值超過20萬億元,隨后都出現一定幅度的調整,包括本周二76點的長陰線。熱點的快速切換,中小股票走勢重新活躍,從另一個側面反映出資金面不足,A股市場已出現資金體內循環。而新股發行、各類再融資也不斷耗損有限的資金。 2661點以來的反彈,無論是存量資金,還是增量資金似乎想在本輪上漲中有所作為,但很難克隆去年10月的行情走勢。這兩次上漲雖然“形似”,但并不“神似”,且相差甚遠。“神不似”之處是:去年十一以后,中小股票、有色金屬、煤炭等出現很流暢的上漲走勢,而這次上漲卻很難找出可持續上漲的板塊;去年十一后,兩市成交量持續放大,從2000億元到3000億元再到4000億元。而這次兩市成交量只能放大到3000億元左右。因此,這次反彈持續時間、力度都要弱于去年十一前后行情。 去年11月17日以來,A股市場在2750點至2940點累計成交14.55萬億元,換手率為75.90%。而3478點調整以來,所形成的下降通道的上軌目前在2910點,所以2940點是技術強阻力。近期上證綜指6次試圖沖過2940點,但本周三的76點的放量長陰線,表明短期內突破2940點的概率已不大。由于目前仍有不少資金對后市充滿期待,在這股做多能量被消耗完之前,上證綜指將繼續在2750點至2940點內震蕩,熱點估計還是每天炒“剩飯”。 2月22日,滬深兩市共成交3434億元,為本輪反彈以來單日最大成交量。隨后的兩個交易日,上證綜指雖然連拉兩根陽線,但成交量卻萎縮至2400多億元。面對2950點以上的密集成交區,沒有足夠的成交量配合很難突破2750點至2940點整理平臺。本輪反彈能走多遠,將取決于兩市成交量能否有效放大到去年10月的水平;能否挖掘出可持續的熱點,而不是每天炒“剩飯”。因國際油價受益的板塊有交易性機會,比如:海洋石油、新能源、節能減排等。
|