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長信基金策略分析師毛楠近日指出，從1月份進出口數(shù)據(jù)來看，進口明顯強于出口，顯示國外經(jīng)濟仍處于比較高的景氣水平。
毛楠分析認為，進口是經(jīng)濟的領先指標，顯示出經(jīng)濟內(nèi)生增長動力依然比較強勁，貨幣政策對于實體經(jīng)濟還未產(chǎn)生實質性影響。從出口數(shù)據(jù)來看，對美國的出口增速要高于歐盟和東盟。美國經(jīng)濟復蘇決定了國際資金的回流和美元的強勢是相對大概率的事件。對其他國家的出口增速也保持在比較高的水平。
毛楠表示，中國的貿(mào)易順差未來有可能持續(xù)收窄。中國的貿(mào)易順差主要是靠加工貿(mào)易的積累，而目前一般貿(mào)易的占比不斷提升，這表明中國經(jīng)濟已經(jīng)開始轉型，而與轉型相伴隨著的是貿(mào)易結構和順差狀況的改變。因此，貿(mào)易方式轉變導致的貿(mào)易順差的收窄可能是趨勢性的，結合國際發(fā)達經(jīng)濟體較快的復蘇狀態(tài)，國際增量資金大幅推升國內(nèi)宏觀流動性的狀態(tài)或有一定的變化。
從當前市場來看，毛楠認為，相關數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟目前仍處于上升趨勢中，這將繼續(xù)強化控通脹的政策預期。談及市場反彈，毛楠指出，目前市場看多的邏輯是政策相對真空期以及通脹階段性的回落，以及兩會相關產(chǎn)業(yè)政策對于具體板塊的刺激作用，伴隨年報和季報的業(yè)績高增長，中期趨勢目前很難判斷發(fā)生變化，流動性收緊、高通脹以及政策的密集調控決定了目前行情的性質可能僅視為反彈，在操作上建議不宜追高，無業(yè)績支持的中小股票仍要規(guī)避風險，中期(3-6個月)可更多關注業(yè)績增長確定不受或者少受宏觀調控影響的上市公司。
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