本輪反彈以來，大盤一改前期低迷態勢，走出持續上行行情。以水利、鐵路為代表的個股出現較大幅度上漲，有效激發了市場人氣，兩市成交量也逐步放大，市場的交易熱情顯著提升。不過，隨著指數不斷上行，面臨的壓力也越來越大，周二在上證綜合指數2930點一線就出現了較大的拋壓。
我們認為，大盤這個位置出現一定的震蕩具有合理性，并有利于市場的運行。一方面，截至目前，大盤已經有10%左右的上漲，獲利盤拋壓需要市場消化；另一方面，股指已經運行到前期成交密集區，解套盤的壓力也使得市場上行的力量減弱。因此，大盤在滬市3000點區域出現震蕩在情理之中，并不能改變大盤震蕩上行的趨勢。
在指數由快速上行轉為震蕩上行的背景下，對于投資熱點的選擇和把握成為實現投資盈利的關鍵。我們認為，投資者在下一步的投資中，要從政策和個股基本面兩條主線來把握市場機會。
本輪反彈初期，市場熱點運行的主線一直來自于政策層面的刺激，無論是春節前的高鐵、水利等品種，還是春節后的農業、軟件等板塊，其上漲背后都有政策刺激或者支持的影子。而估值、業績、成長性等基本面指標，則不成為挖掘市場熱點的核心參考。但是本周以來，市場熱點挖掘的邏輯開始出現一些新的變化，以估值和業績為代表的品種成為市場資金關注的對象，從高速公路的上漲到遠洋運輸的走強，從券商的突然拉升到煤炭、有色的活躍，都突顯出基本面因素的影響。這顯示出隨著反彈的進行，市場熱點挖掘已經從政策引導的“單線作戰”，發展到政策引導和個股價值兩條主線上來。
因此，投資者在把握下一階段市場投資機會的時候，也應從這兩個角度進行。從目前開始到“兩會”這段時間，是政策發布的一個密集時間，投資者應前瞻性把握一些政策上還沒有啟動的熱點機會，比如新疆、海南為代表的區域開發機會，上海、重慶板塊為代表的資產整合機會，以低碳、節能為代表的節能環保機會等都值得跟蹤。不過值得注意的是，政策引導的主題投資熱點在2010年已經被市場相對充分地挖掘，因此估值都不便宜，投資者參與的時候要注意波段操作，政策效應減弱的時候注意落袋為安。
從投資的基本原則上來說，來自于個股基本面挖掘帶來的機會更值得關注，建議投資者根據估值、業績和年報分配方案等方面來把握投資熱點。隨著行情演繹以及年報批露密集期來臨，那些業績超預期、年報分配理想的個股受到資金關注的力度將越來越大，很有可能成為下一階段的核心盈利機會所在，特別是一些積累比較雄厚的低估藍籌股值得重點關注。