剛一進入2011年，A股市場就給基金們一個下馬威。
來自銀河證券的數據顯示，剛剛過去的一月，開放式基金中，剔除股票基金中的指數基金和特定策略基金以及混合基金中的偏債基金，剩下的399只主要以股票作為投資標的的基金中，只有10只基金1月份實現了正的凈值增長。
今年1月份上證指數微跌0.62％，能夠跑贏上證指數的基金也僅有15只，占比不足4％，26只老的封閉式基金中，只有基金開元超越了上證指數，并且實現了正收益，占比同樣不超過4％。
這意味著，96%的公募在一月份集體跑輸大市。其中，去年的基金三甲華商盛世基金、銀河行業優選基金和華夏策略基金一月份的成績單均表現平庸，三者的凈值增長率分別為-7.58％、-6.29％和-1.66％。
高鐵成就一月“冠軍基金”
今年1月，只有提前布局高鐵和水利建設板塊的基金才能成為贏家。整個一月份，A股市場熱點匱乏，只有高鐵概念出現了驚人的漲幅，此外，就是受益于中央1號文件的水利建設板塊表現上佳，1月份表現最好的基金正是重倉了這兩大板塊。
1月份南方隆元主題基金和基金開元分別以8.86％和5.5％的凈值增長率分列開放式基金和封閉式基金的冠軍位置。
兩只基金師出同門，而從2010年四季報中，兩者行業配置和選股也相當類似，其配置重點均為機械設備制造業，機械設備儀表業占兩只基金資產凈值比例分別高達39.37%和36.13%，與此同時，中國重工、中國南車、中國北車、中國一重四只相關概念股票均現身兩只基金的十大重倉股，四只股票合計占兩只基金凈值比例達到28.23%和26.52%。
在開放式基金中，以4.11％的凈值漲幅位居第二的長城雙動力股票基金同樣是高端裝備制造板塊大漲的受益者，去年四季報顯示，機械設備儀表業倉位也占到該基金資產凈值的32.14％，中國北車和中國南車分別位居其十大重倉股的第一位和第四位，合計持倉占基金資產凈值的18.57％。
進入2011年的第一天，中國南車和中國北車就以漲停點燃了高鐵概念股的行情，整個一月，中國北車和中國南車的漲幅分別達到了35.54％和20.13％，提前重倉其中的基金充分分享了這一波盛宴。
以3.6％的凈值漲幅位居開放式基金季軍的中海量化基金則重倉了另一熱點板塊水利建設板塊，受益于中央一號文件的出臺，中海量化策略基金的第一大重倉股安徽水利、第二大重倉股粵水電和第七大重倉股葛洲壩整個1月的漲幅分別高達54.5％、35.4％和39.1％，中海量化策略持有的三只水利建設相關概念股合計倉位達到了15.56％，因此該基金1月表現不錯。
能夠跑贏市場的只是鳳毛麟角，大多數基金的一月都只能是備受煎熬。
對于2011年的股市，不少基金在策略報告和去年四季報中就表示會比較困難，但是1月份操作的困難，卻依然要超出不少人的預料。
來自銀河證券的數據顯示，凈值增長率最低的基金，1月份虧損了12.08％，與業績最好的基金相比，兩者之間業績差距高達20.94個百分點，能夠跑贏大盤的基金只是極少數，而遠遠跑輸大盤的占比卻相當高，有超過六成的基金1月份的凈值跌幅超過了5％，而4只以中小盤股為主要投資風格的基金凈值跌幅甚至超過10％。
“1月份的市場和去年4月份的市場行情類似。去年12月開始，市場開始了一波"糾錯"行情，基金以食品飲料、醫藥為代表的所謂高成長中小盤股上配置過度，而在金融地產為代表的中大盤價值股上配置過低，"糾錯"的結果就是平衡配置，因此金融地產上漲，中小盤股大跌，但是基金剛一開始買入金融地產，更嚴厲的調控開始了。這與去年4月中旬前后的情形相當。這樣的行情對大資金操作是很大的考驗。”某公募基金投研人士表示。
遭遇考驗的其實并不止公募基金，即使是資金規模遠小于公募的陽光私募，其靈活的優勢在1月份也并未體現出來。
來自好買基金網的數據顯示，在1月31日有公布凈值的85只陽光私募中，凈值增長率跑贏大盤的只有17只，占比只有20％，其中表現不錯的是田榮華管理的武當系列基金，七只公布凈值的基金中有六只實現了正收益，85只私募產品中，表現最好的“武當2期”也只是實現了3.26％的凈值漲幅，而凈值虧損超過5％有多達35只，占比達到了41％，有多達8只私募產品的凈值跌幅超過10％，區間跌幅最多的尚雅16期跌幅達到了13.35％。
由此可見，在1月的考驗中，即使是以賺取絕對收益為宗旨的私募，表現同樣不佳。
機構新增重倉股集體沉寂
剛剛登上2010年基金三甲寶座的華商盛世基金、銀河行業優選基金和華夏策略基金一月份的成績單均表現平庸，三者的凈值增長率分別為-7.58％、-6.29％和-1.66％。
表現優秀的基金新增的重倉股一般都會受到市場的高度關注，但是2010年業內最為優秀的三只基金為2011年重點布局的股票表現也一般。
華商盛世基金堅持了長線持股風格，2010年四季度，華商盛世基金只是將東阿阿膠和大商股份換成了江西銅業和深圳惠程，但是華商盛世基金精選出來的這兩只股票今年1月均有不小跌幅。
王亞偉管理的華夏策略基金的重倉股也是保持了穩定，去年四季度重點增倉的股票有四只，分別是光正鋼構、光大銀行、云南城投和中國聯通，四只新晉個股中，只有中國聯通一月份表現不錯，有14％的漲幅。
不過值得關注的是，雖然新股光正鋼構整個一月份表現不好，但是在市場獲悉其被王亞偉重倉持有后，光正鋼構開始止跌回升，從1月21日華夏策略基金四季報公布開始到2月10日收盤，光正鋼構的區間漲幅已經高達46％，由此可見，王亞偉概念股魅力仍在。
同樣是位居三甲，但是銀河行業優選基金的風格則是快速換倉，2010年三季度時的十大重倉股到四季度末只剩青島啤酒，而其在2010年底為2011年布局的三大重倉股分別是合康變頻、華天科技和中國聯通，除了中國聯通外，其余兩只重倉股的1月份的跌幅均超過了10％。
不僅僅上述三家基金為2011年重點布局的股票沒有“給力”，巧合的是，從基金2010年四季度整體加倉的情況來看，在新晉的全體基金十大重倉股票中，除了太原重工1月份給基金們帶來30％的正收益外，東方鋯業、蘇寧環球、億陽信通、盤江股份、山推股份、深圳惠程、恒源煤電、海通證券和漢鐘精機這其余九只個股1月份總體均是下跌。
公募重倉股的表現一般，而私募重倉股1月份的總體表現也差強人意。
萬得資訊數據顯示，截至2月11日公布的上市公司年報中，十大流通股股東中出現了信托計劃的上市公司共有5家，5家上市公司中，表現最好的是江鉆股份，在2010年三季度前，涉足該股的主要只是指數基金和保險，但是江鉆股份年報顯示，其十大流通股股東中已經沒有指數基金和保險的身影，但是卻出現了一個信托計劃中融增強25號以164萬股的持股量位居流通股股東的第二位。而整個1月份，江鉆股份一路上揚，區間漲幅達到了31.65％。
江鉆股份只是個案，其余四只私募重倉股陜國投A、兔寶寶、上海佳豪和濱化股份1月份總體均為下跌，其中跌幅最大的兔寶寶下跌了接近10％，跌幅最小的上海佳豪則基本持平。