2011年1月，市場一改去年“以小為美”的“流行趨勢”，大小盤風格的初步轉換不期而至。在震蕩市的環境下，剛塵埃落定的基金座次跨年后出現“變臉”。
排名變臉
2011年初，市場風格似有轉向之跡。大小盤股之間出現強弱變換的現象，市場調整中，金融地產等大盤藍籌股表現出較強的抗跌性，而前期強勢的中小盤股票卻普遍出現大幅回調。
市場風格的突變也顛覆了基金去年的業績座次。對于偏股基金來說，去年領先的諸多好漢或有落馬，一度郁悶的英雄也有悄然上升。隊首變隊尾，隊尾成隊首，經過新年一月的折騰，基金業績表現顯示出“向后轉”的特點。
銀河證券基金研究中心的統計顯示，截至一月末，今年以來偏股型基金凈值增長最快的3只基金分別為南方隆元、長城雙動力和中海量化，其一月份的凈值增長率分別為8.86%、4.11%和3.60%。此外，長城久恒、長城品牌、博時主題、華寶興業先進成長、寶盈泛沿海、中海新能源和鵬華價值也躋身前十。
“風水輪流轉”。對照去年末的業績排名不難發現，目前領先的不少基金在去年中小盤股行情中并不出彩，部分基金業績甚至排在行業末尾；而去年排名靠前的部分基金在一月的洗禮中則顯得有些措手不及，排名有所下降。王亞偉執掌的華夏大盤去年排名第7，今年一月份的凈值增長率為-1.49%，排在第21位，在去年的諸多領頭羊中已屬“抗跌性”較強。
從整體上看，偏股型基金在今年一月的調整中普遍“反應不足”，凈值有所下降。數據顯示，截至一月末，今年以來偏股型基金的凈值增長率為-5.52%，跌幅最大的一只一月凈值折損一成以上。
戰術求穩
不過，“向后轉”只是市場暫時調整的反映，“向前看”才能體現基金投資的長遠價值。短期的業績表現并不能決定基金最終的成敗毀譽，首戰之后的市場行情如何演繹才是機構為最關注的焦點，從目前各家發表的觀點來看，“戰術求穩”配置藍籌成為較為普遍的意向。
國投瑞銀基金投資副總監徐煒哲認為，2011年特別是在上半年，會是以價值類和低估值類股票為主打的市場。“相對于三、四十倍的消費或者新興產業的市盈率，更青睞金融、地產等低估值板塊。”他表示，從較長周期來看，目前價位買進銀行或地產，都可能會賺錢但不會賺大錢。
“一季度成長類小盤股的投資機會相對較少，大盤股由于估值較低，同時具有持續盈利支持，是值得中長期建倉的良好投資標的。”博時上證超大盤ETF及聯接基金經理王政表示。
華寶保康消費品基金經理的觀點則更為鮮明，其表示配置主線看好以地產、銀行、農產品以及帶資源屬性的大消費，其次兼顧食品飲料、醫藥等消費類板塊中的低估值個股。該基金判斷，未來美國經濟復蘇將會與新興市場形成共同爭奪資源的局面，同時新興市場的貨幣緊縮政策難以對沖美國持續寬松的貨幣政策，“2011年上半年流動性和基本面都支持大宗商品、農產品等資源品的價格繼續上行”。