上市3天，暴漲168%，中國首批真正意義上的“藝術品份額”1月26日在天津文交所上市交易，津派畫家白庚延的兩部畫作―――《黃河咆嘯》和《燕塞秋》被拆分后，每份1元上市，短短3天時間，被爆炒到2.68元和2.53元，總市值分別高達1608萬元和1265萬元。但記者查詢白庚延畫作以往拍賣紀錄發現，其畫作歷史上最高只拍到392萬元，多數成交價在幾十萬元左右。
將藝術品像上市公司一樣拆分為一定數額的股份進行“股票”交易，究竟是引導投資還是加劇投機？這在中國藝術品市場引起了激烈的爭議。
“份額20001，跳高1.2元開盤，最高價為2.16元，收盤2.01元，漲幅為101%……”這并非股票行情，而是天津文化藝術品交易所推出的金融創新產品―――“藝術品份額化投資”1月26日首日開盤的交易行情。
所謂藝術品份額交易模式，是指將文化藝術品等額拆分，每份1元，拆分后通過交易所的電子交易平臺公開上市交易的方式。這也就意味著即使是普通投資者也可以參與動輒幾十萬甚至上百萬元的名家藝術品的投資。不過，面對藝術品份額上市首周的“火爆”行情，不少投資者對其估價、后續升值潛力存有質疑，希望不要把藝術品僅僅當作股票來投機，或被炒作者利用當作制造行情乃至圈錢的又一種手段。
[記者看盤]3天大漲168%
津派畫家白庚延的兩部畫作―――《黃河咆嘯》和《燕塞秋》，是此次天津文交所首批上市的藝術品，分別編號為“20001”和“20002”，于1月12日面向社會公開申購。
經文化部評估委員會專家評估，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的估價為600萬元與500萬元，被分為600萬份與500萬份的份額，即每份1元，投資者可以1000份為單位認購。據統計，兩幅畫作份額申購資金總量超過2000萬元，中簽率均超過40%。
上周三，兩幅畫作份額正式上市交易，《黃河咆嘯》(20001)跳高1.2元開盤，最高飆升至2.16元，當天收盤報2.01元，全天漲幅101%，成交量3721600份，成交額730萬元；《燕塞秋》(20002)開盤價為..2元，最高價為2.16元，收盤價為1.91元，漲幅為91%，成交量3625100份，成交額680.64萬元。
截至上周五收盤，《黃河咆嘯》的收盤價為2.68元，《燕塞秋》的收盤價為2.53元，這意味著，當初申購者，每中一簽，如今的賬面收益已經超過1530元。
實行“T+0”交易
通過天津文交所官網，記者下載了這套交易系統，打開后跳出K線圖，以及現價、開盤價、均價、漲跌幅、換手率、委買量等數值，感覺幾乎與股票交易一模一樣。
“雖然在文交所上市交易的是文化藝術品，股市交易的是上市公司的股權，兩者交易的標的不同，但它們的交易方式大致相同。”天津文交易市場部負責人王命達告訴記者。唯一與股市交易制度不同的是，文交所采用“T+0”的交易制度，即當天買入的份額在當天就可以賣出。
據王命達介紹，作為試水，此次交易只推出兩件作品，今后文交所將陸續推出包括字畫、瓷器、玉器等多個門類的藝術品，初步規定上市藝術品價值要在500萬元以上。
據調查統計，目前來開戶的投資者主要有3類，一是長期從事股票和期貨買賣的專業或準專業投資者；二是有過收藏藝術品文物經歷的投資者和古玩玩家；三是經驗較少但是資金較為充裕，對新興事物非常感興趣的人。在所有開戶的投資者中，大約有一半是35歲至40歲的男性投資者。
[走近投資者]楊軍：第一棒肯定能賺錢
楊軍是此次首批開戶的投資者，來自廈門。大概在半年前，他得知天津文交所即將推出這一國內首創的交易模式。雖然楊軍之前從未有過藝術品投資的經驗，但由于經常投資股票，他對這一創新的交易模式產生了興趣。
經過近半年研究，楊軍不僅對交易程序和規則了如指掌，對藝術作品的選擇也有自己獨特的看法。他認為藝術品市場往往更青睞剛剛逝去的畫家，而且名頭最好在中等偏上，因為大名頭畫家的作品已經出現價格透支，反而是中等名頭畫家的作品價格上漲的空間更大。此次天津文交所推出的白庚延的作品，正好符合了這兩點。
楊軍直言不諱地告訴記者，盡管藝術品上市交易后的中長期走勢沒有人能說得準，但第一棒投機的成分更大一些，肯定能賺錢。楊軍表示，由于自己參與申購的成本比較低，所以雖然現在漲幅已翻番，但他并不急于賣出。至于后市是否會補倉，則要看交易價格的走勢，如果回調至一定價位，會考慮補倉，但在現在的價位，他不會貿然買進。
[質疑聲音]評估價是否具有權威性？
被交易的作品，定價是否合理，真偽如何，是投資者最為關心的問題。
記者通過雅昌藝術網，查詢了白庚延作品以往的成交紀錄。從317件已成交的拍品可以看到，白庚延作品超過百萬元成交價的共有3件，其中最高的是在去年12月北京保利拍賣的《千峰接云圖》，達到392萬元。其余的作品，成交價大多在幾十萬元左右。
一個值得注意的現象是，3件超百萬元的作品價格都是在2010年拍出的，2009之前，他的作品成交價基本維持在幾萬至幾十萬元這一區間。而此次交易的兩件作品，定價都超過500萬元，估價是否過高？
對此，王命達表示，此次交易挑選的兩幅作品都是白庚延的代表作，經過了文化部文化市場發展中心藝術品評估委員會和中華民間藏品鑒定委員會天津分會兩家比較權威機構的鑒定，且尺幅比較大，達到了119平尺和87平尺，而之前超過百萬元成交的三幅作品，都只有十幾平尺。
而一位不愿透露姓名的藝術市場評論人士則表示，由于藝術品市場的特殊性，藝術品的定價問題是困擾藝術金融化的一個方面。目前國內并無絕對權威的評估機構，因此評估的價格只能作為一個市場參考價，且藝術品的價格高低，也不能完全依據尺寸的大小來定價。即使選擇那些已被“蓋棺定論”的藝術作品上市，風險較小，但這又涉及作品真偽的鑒定。
[專家觀點]投資者得到的只是經濟收益
上大美學教授徐建融認為，這種份額交易模式，從促動藝術品的流動性來說，起到了積極的推動作用。通過交易，可以使更多的人關注和參與藝術品投資。
但藝術品有其特殊的文化底蘊和價值規律，不能簡單與份額交易畫等號，這僅僅是一種經濟行為，投資者得到的只是經濟收益。真正喜愛藝術品的投資者，更希望在藝術文化層面上得到一種交流。如果所有的藝術品都采用份額交易的方式，都從經濟收益的角度出發，會影響整個藝術品市場的健康發展。
交易所顧問、南開大學經濟研究所教授賀京同認為，藝術品份額交易屬于首創的新型產品，國外尚無完整的交易先例，因此，這對投資者的投資敏感度要求很高。而且，藝術品交易市場證券化后，也會像金融市場一樣有波動、有風險，投資者要有充分的心理準備。
[未來趨勢]藝術品金融化勢不可擋
當前，國內流動性過剩導致的資金泛濫和通脹預期，使大量資本涌入藝術品市場，因此，無論是國內市場還是海外市場，藝術品金融化已經成為一種趨勢。
去年12月，中國當代藝術家黃鋼的“紅星和箱子系列”等作品，被分成2500份在上海文化產權交易所推出發行，成為“藝術品產權1號”，但上海套用的仍是傳統產權交易的思路，只有藝術品投資者俱樂部成員可以認購。緊隨上海之后，“文交所”陸續在深圳、天津、鄭州等地亮相。鄭州文化藝術品交易所也將在2011年6月正式上市交易份額化發行的藝術品。
“這是中國文化產業發展帶來的必然結果。”北京大學文化金融研究中心主任喻文益表示，“目前在全國范圍內的文化產權交易所已經有數十家，文化產權交易所同業競爭格局已基本形成。此次天津文化藝術品交易所也是一個試點，對于市場有著引導和借鑒意義。
藝術品份額交易實戰指南
開戶要求：年滿20周年且居住在中國大陸境內的公民(不含港、澳、臺)，持本人有效身份證到招商銀行營業網點開通一卡通金卡或金卡以上級別的銀行卡和網上個人銀行專業版開戶資金：不低于5萬元申購數量：份額按每份1元發行，申購數量應為1000份或1000份的整倍數份額交易方式：包括集合競價和連續競價交易模式：按價格優先、時間優先的原則進行撮合交易，實行T+0制度漲跌幅限制：日漲跌幅限制為15%；上市首日集合競價時段漲幅控制不超過20%，當日最高漲幅不超過最高集合競價的180%交易傭金：實行雙向收取，不高于2‰，單筆交易傭金費用不足1元的以1元計算要約收購：單個投資人持有單支份額比例達到67%，觸發要約收購，該份額停牌，實行要約收購。