基金四季報已經落幕，數據顯示，在動蕩不安的市場環境中，四季度基金業整理盈利，但利潤規模較三季度出現了大幅下滑，部分基金甚至出現了大額虧損。同時，數據還顯示偏股型基金的倉位明顯提高，部分基金倉位甚至接近滿倉，大有豪賭的氣勢。
千億盈利難成遮羞布 基金業全年微利
好買數據顯示，2010年四季度，各類基金共計當期利潤為1273.43億元，有將近一半的偏股型基金跑贏了指數，規模較大的基金為投資人帶來了不錯的收益，但其中依然不乏業績糟糕甚至虧損的基金。
Wind統計顯示，2010年第四季度，利潤規模排行倒數前十的基金產品分別為博時第三產業成長、銀華道瓊斯88精選、華夏平穩增長、國聯安雙禧中證100、交銀股票精選、融通藍籌成長、益民紅利增長、嘉實海外中國股票、東吳行業輪動和國投瑞銀滬深300金融。其虧損總額分別達到了4.57億元、4.47億元、2.56億元、2.35億元、2.05億元、1.67億元、1.52億元、1.33億元、1.05億元和1.02億元。
而從凈值增長幅度來看，國聯安安心成長、海富通上證周期ETF聯接、嘉實恒生中國企業、益民紅利成長、申萬巴黎深成收益、融通藍籌成長、長城雙動力、民生加銀品牌藍籌、博時第三產業成長和民生加銀穩健成長分別位列倒數前十。其四季度凈值增長率分別為-13.17%、-12.40%、-9.96%、-9.52%、-9.40%、-6.44%、-6.01%、-5.23%、-5.00%和-4.86%。與此同時，上證指數在2010年第四季度卻整體上揚了5.74%。
其中，融通藍籌成長在四季度報告中表示，“在流動性增強預期的推動下，低估值的周期股尤其是上游資源類大幅反彈”，“高估值的消費在12 月份也出現了一定幅度回調。本季度本基金主要配置在醫藥、消費品以及部分中游行業。”報告顯示，2010年四季度，該基金的十大重倉股分別為伊利股份、中國平安、仁和藥業、中國寶安、海正藥業、福田汽車、徐工機械、格力電器、興業銀行和中集集團。
此外，公開資料還顯示，該基金的基金經理為陳曉生和嚴菲，其中，陳曉生還同時擔任了融通動力先鋒、融通內需驅動的基金經理。
益民紅利成長在四季度報告中明確表示，“四季度市場風格變換頻繁，本基金在行業配置調整上出現一定誤判，造成了較大凈值損失。”報告顯示，四季度末，該基金的十大重倉股分別為潞安環能、圣農發展、卓翼科技、華北制藥、安琪酵母、好當家、伊利股份、海螺水泥、北京利爾和博瑞傳播。
而從基金公司來看，好買研究顯示，2010年四季度60家基金公司集體盈利，但盈利規模卻天差地別，其中，盈利規模最小的民生加銀和最大的華夏2010年四季度的利潤規模分別是0.2億元和118.28億元。60家基金公司中，利潤規模倒數前十的分別是民生加銀、中歐、金元比聯、浦銀安盛、天冶、諾德、益民、天弘、泰信和東吳。
雖然四季度業績尚可，但這卻無法成為基金業2010年的“遮羞布”。好買數據顯示，2010年全年，60家基金公司的總盈利僅有27.68億元，平均每家基金公司的盈利僅有0.46億元。60家基金公司當中，有25家基金公司2010年整體虧損，其中，博時、交銀施羅德、華寶興業、易方達和中郵創業2010年全年分別虧損86.27億元、52.25億元、41.93億元、36.4億元和33.91億元，位列2010年虧損榜單前五。
偏股基金集體加倉 鵬華泰信滿倉豪賭
好買基金研究中心統計，納入統計(2010年6月30日之前成立)的362只偏股型基金平均倉位為83.25%，其中，206只股票型基金平均倉位為87.96%，156只標準混合型基金平均倉位為77.03%，分別比上季末提高了1.57和2.22個百分點。
從偏股型基金的倉位看，高倉位基金明顯增多，有119只基倉位在90%以上，占比近3成。在股票型基金中，鵬華優質治理、鵬華盛世創新、泰信優質生活、景順長城公司治理、嘉實量化阿爾法的基金倉位分別為94.83%、94.67%、94.61%、94.49%和94.47%。而在標準混合型基金中，富國天惠精選成長、交銀穩健配置混合、泰信先行策略、大成藍籌穩健、易方達價值成長的基金倉位分別為94.92%、94.54%、94.39%、93.97%、93.48%，均接近滿倉。
從偏股型基金的倉位分布來看，四季度基金從低倉位向高倉位轉移明顯，倉位在90%以上和80%-90%之間的基金占比分別從上季度末的22.93%和31.77%升至32.60%和33.98%，而倉位在70%以下的基金從上季末的15.19%降至11.60%。
從個基調倉情況來看，四季度共計229只偏股型基金加倉，占比為63.26%，其中10只基金增倉幅度超過20個百分點。增持幅度最大的是光大保德信中小盤，倉位從三季末的31.69%增至90.00%，增持58.31個百分點，此外，嘉實主題精選和嘉實價值優勢增倉幅度也在40個百分點以上。
此外，從四季度基金對重倉股的增減持個數情況來看，海螺水泥、潞安環能、江西銅業、海南橡膠、銅陵有色、雙匯發展、中國平安、萊寶高科、中國太保和蘭花創科分列增持前十；五糧液、蘇寧電器、山東黃金、燕京啤酒、招商銀行、包鋼稀土、伊利股份、華夏銀行、三一重工和乾照光電則位列減持個數前十。
山西證券表示，從行業分布來看，四季度基金增持較多的行業主要集中在采掘、電子和金屬非金屬等強周期類行業。而從減持行業來看，四季度基金改變了三季度的投資策略，主要對弱周期類行業進行了減持，其中減持最多的行業是批發和零售貿易行業，減持比例為-1.67%；其次為金融保險業，減持比例為-1.66%；排在第三位的減持行業為醫藥生物制品行業，減持比例為-1.36%。
山西證券認為，基金在去年四季度的投資風格與三季度有所不同，基金整體投資策略從中游、下游行業轉換到上游行業，而對一些前期表現優異的防御性品種進行了減持，而且還加大了股票倉位的配置。
明星基金看后市 集體回歸均衡
對于2011年一季度的市場，多只明星基金均在四季報中表達了回歸均衡配置的投資思路。
華夏策略認為，預計下一階段市場仍將維持震蕩整理的格局。通脹形勢如何演化將決定市場能否產生全局性行情以及結構性機會的來源。華夏表示將積極尋找風險釋放充分、具備長期增長空間的投資品種，對組合進行優化調整。
華商盛世成長認為，由于權重股的估值很低，下跌空間有限，展望未來一段時間，市場可能更多的是“磨”，向上概率仍將大于向下概率。華商認為，反映經濟周期啟動的周期性品種將有較多的投資機會。
銀河行業優選則表示，周期股尤其是資源股估值便宜，但難有大的作為；而新經濟、區域振興和消費類經過前一段時間的上漲，估值偏貴，且面臨年度業績壓力，有調整的可能性。銀河表示，在維持核心倉位不變的基礎上，配置的思路將會從前期消費和新興行業為主向均衡配置過渡，增加周期股和中盤股的配置，并重點尋找個股的超額收益。
嘉實增長也表示將繼續保持較高的倉位，以成長為主，適度向均衡的方向回歸。
信達澳銀中小盤則認為，伴隨兩會臨近，市場對于未來政策利好性行業(如新興產業、消費升級等)仍將保持高度關注。信達澳銀表示仍將長期看好并繼續持有穩定成長類及新興產業類股票。同時，2011年作為“十二五”開局年，固定資產投資增速不必過于悲觀，而低估值的傳統周期類行業中也將涌現一些具有較好成長性和估值吸引力的投資標的。