廣發證券調研后表示,2010年是王府井門店完成年度銷售計劃比例最高、數量最多的一年。截至12月24日,共有16家門店超額完成了全年的經濟指標。我們維持公司2010-2011年攤薄后EPS為1.30、1.70的預測,調高2012年EPS至2.23元,主要基于對2011年重新裝修改造的門店在2012年業績釋放的信心。
我們認為公司是國內目前管理最優秀的全國性連鎖百貨行業龍頭,且未來仍將保持有序擴張狀態,維持買入評級,考慮北辰股權,按2011年35倍PE,目標價62元。公司近期股價調整為投資者提供了絕好的買入良機;而從公司業績彈性來看,目前1.2倍的PS使得公司未來業績釋放空間巨大,按2011年預測銷售收入,只要公司凈利潤率提高0.5個百分點,就可以增厚公司EPS0.10元。