2011年以來A股市場持續(xù)下跌。截至1月21日，2011年以來上證綜合指數(shù)下跌了3.30%。受A股市場下跌的影響，偏股型基金凈值隨之出現(xiàn)不同程度的下挫，平均累計(jì)凈值增長率同期跌幅達(dá)5.59%，且八成跑輸大盤，僅兩只實(shí)現(xiàn)正收益；投資于海外市場的QDII基金的表現(xiàn)則明顯強(qiáng)于A股大盤，其平均累計(jì)凈值增長率僅微跌0.53%。
高倉位加速股基業(yè)績下滑
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年1月1日至1月21日期間，偏股型基金平均累計(jì)凈值增長率下跌5.59%。可統(tǒng)計(jì)的363只偏股型基金中僅72只跌幅小于上證指數(shù)，僅南方隆元產(chǎn)業(yè)主題、長城品牌兩只基金實(shí)現(xiàn)正收益。其中，光大保德信中小盤、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)等14只基金跌幅超過10%。
2010年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，四季度偏股型基金倉位逼近歷史高點(diǎn)，平均倉位達(dá)到84.59%，距離2009年底創(chuàng)出的85.97%的歷史高點(diǎn)僅一步之遙。
分析人士指出，由于股市歸根結(jié)底是由資金推動(dòng)價(jià)格，如果缺乏資金，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面再好股市也很難上漲。基金在市場中又處于相對(duì)重要的地位，其倉位過高勢(shì)必會(huì)降低資金供應(yīng)量。目前，偏股型基金高持股比例已經(jīng)使其陷于被動(dòng)，其凈值損失帶來的壓力短期內(nèi)也將難以消除。
QDII基金三成實(shí)現(xiàn)正收益
春節(jié)長假臨近，市場謹(jǐn)慎觀望氣氛濃重。2011年以來A股市場持續(xù)低迷，投資于A股的基金也隨之節(jié)節(jié)敗退，且跌幅普遍都超過大盤。而與此同時(shí)，得益于海外市場的持續(xù)回暖，今年QDII基金9只上漲、18只下跌，超過三成實(shí)現(xiàn)正收益，且全部QDII基金表現(xiàn)均強(qiáng)于上證指數(shù)。其中，以美國納斯達(dá)克指數(shù)為標(biāo)的的國泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金領(lǐng)跑QDII，漲幅達(dá)1.61%。
業(yè)內(nèi)分析人士表示，經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒎啪彸蔀槟壳皹I(yè)界對(duì)2011年中國經(jīng)濟(jì)的普遍預(yù)期。而海外市場方面，從短期來看，新興市場經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長以及不斷上漲的商品價(jià)格增加了通貨膨脹的預(yù)期，勢(shì)必導(dǎo)致各國政府采取一些貨幣緊縮政策抑制通貨膨脹。反觀歐美等成熟市場國家經(jīng)濟(jì)疲軟問題依然存在，通貨膨脹問題并不嚴(yán)重，而經(jīng)濟(jì)的基本面已經(jīng)從金融危機(jī)的谷底中逐步走出，短期或存在一定的投資機(jī)會(huì)。從長期來看，盡管新興市場經(jīng)歷了相當(dāng)?shù)臐q幅，但相對(duì)于成熟市場，新興市場未來依然存在一定的投資價(jià)值。因此QDII作為A股市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖工具，將成為投資配置的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。