原本人們預期將于春節(jié)后出現(xiàn)的新一輪漲勢已提前啟動。顯然，在去年11月下旬暫時歇腳過后，發(fā)自2010年的大宗商品牛市已出現(xiàn)再次啟動的跡象。
截至2011年1月24日，國內(nèi)外商品紛紛創(chuàng)出歷史或階段性高位，其中橡膠進入4萬元時代；國際ICE期棉創(chuàng)出紀錄高位水準1.619美元/磅，鄭棉主力合約突破3.2萬元/噸關(guān)口，關(guān)聯(lián)品種PTA漲停收盤，創(chuàng)合約歷史次高；而市場2011年頗為關(guān)注的植物油品種，在CBOT谷物、豆類創(chuàng)出近30個月來高點過后，國內(nèi)豆油、棕櫚油亦沖破兩年半來的阻力位，進一步打開上漲空間。此外，在房地產(chǎn)調(diào)控之下，上海螺紋鋼期貨主力1110合約亦創(chuàng)出歷史新高，以銅為首的有色金屬高位蓄勢，即便相對弱勢的能源化工品種，除燃料油下滑之外，PVC、LLDPE亦止跌反彈。
2011年商品更給力
全球經(jīng)濟恢復步伐穩(wěn)健，大宗原材料商品需求有望出現(xiàn)恢復性增加，而拉尼娜現(xiàn)象引發(fā)的2011年極端天氣，對農(nóng)作物產(chǎn)量形成不利影響，加上資金方面，國際基金對人民幣升值預期愈加強烈，輸入型通脹壓力料2011年始終伴隨，而國內(nèi)資金對2011年成本推動的通脹預期不減，諸多因素推動之下，2011年的商品市場將更加給力。
從宏觀背景來看，進入2011年第二周以來，美元指數(shù)在第二次沖擊81點位無果后，再次大幅下行，并跌破60日均線支撐，期間有中國國家主席訪美，緩解中美貿(mào)易摩擦從而呈現(xiàn)的技術(shù)性因素，但毫無疑問，市場對2011年人民幣有望進一步甚至加快升值步伐預期強烈，而美元走低，進一步帶動美國出口貿(mào)易，以及就業(yè)市場復蘇，均大大有益；另外，中國開年伊始在全球市場，包括歐盟、美國、印度等國家和地區(qū)紛紛大批采購，一方面轉(zhuǎn)移部分國家和地區(qū)2010年實行的量化寬松貨幣政策壓力；另一方面，給力全球經(jīng)濟恢復步伐，彰顯中國經(jīng)濟增長信心，從而促進國際資本持續(xù)看好中國，進一步增強國際資金的投資信心。
農(nóng)產(chǎn)品上漲空間開啟
基于連續(xù)多年的產(chǎn)量持續(xù)縮減，從而引發(fā)的2010年棉花、糖牛市行情，包括天然橡膠在內(nèi)的軟商品，持續(xù)至2011年年初，在產(chǎn)不足需的憂慮始終伴隨下，軟商品仍有望維持強勢，同時由此引發(fā)的商品比價失衡，再夾雜了極端天氣的影響，重新開啟其它關(guān)聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品的上漲空間。
一段時期以來，澳大利亞洪災，巴西降雨，馬來西亞、印尼降雨，以及南美阿根廷干旱，中國華北黃淮流域持續(xù)干旱等，全球?qū)τ谛←湣⒂衩椎馁Q(mào)易需求陡增，引發(fā)主要供應國美國的小麥、玉米以及大豆期末庫存降至15年來，甚至紀錄低位，且后期仍有望繼續(xù)調(diào)低，而需求方面，包括中國、中東以及亞洲其它國家的采購活動頻繁發(fā)生，多種農(nóng)作物比價關(guān)系需要進行新的平衡，否則種植面積面臨更大的困境，上述諸多因素都對接下來農(nóng)產(chǎn)品價格走高構(gòu)成強勁支撐。
高銅價時代到來
對于金屬市場，2010年12月初LME銅首次突破9000美元/噸關(guān)口，事實上已宣告了一個新的高銅價時代的到來，2010年中國銅年初回落，再到創(chuàng)出階段性高位，步履蹣跚，其間經(jīng)歷了痛苦的“去庫存化”階段，但回首二者內(nèi)外盤銅的比價關(guān)系，在貿(mào)易聯(lián)動程度高的有色市場，受中國政策壓制的國內(nèi)銅市場，早晚要向國際LME銅市場靠攏，同時基于春節(jié)過后中國市場的需求有望啟動，中國銅進入8萬元/噸甚至更高銅價的時代，早晚會被市場所接受。而對于螺紋鋼期貨品種，基于澳大利亞洪災引發(fā)的國際煤焦價格階段性發(fā)生巨大改變，成本推動的價格上行格局，可能在2011年集中體現(xiàn)。
能源化工有望回升
對于能源市場，基于全球經(jīng)濟恢復步伐，2011年的需求增加，且OPEC最新表態(tài)暫時不會增加原油日產(chǎn)量等因素，原油價格在90美元/桶之下運行的時間不會持續(xù)，國際WTI原油期貨價格100-110美元/桶將是首要目標位，而對于下游化工品PVC、LLDPE，以及燃料油市場而言，成本推動的價格走高，將不會脫離整個商品市場氛圍。