經歷前一個交易日的暴跌后，滬深股市昨日觸底回升，雙雙紅盤報收。其中，上證綜指微漲2.32點，報收2708.98點，2700點整數位失而復得。與此同時，兩市成交再現“地量”，總量只有1195.6億元，創去年9月21日以來的最低。
分析人士指出，昨日縮量收陽，滬市成交萎縮至700億元之下，雖然成交創出調整行情的地量水平，但此時的地量并不意味著地價。雖然2700點失而復得，但如此低迷的人氣，難守該整數關口。春節長假和歲末翹尾，引發CPI回升預期，央行緊縮預期猶存，短期股指仍存調整要求。
CPI歲末翹尾引發加息擔憂
上周末，針對12月份再度明顯回升的外匯占款以及即將迎來公開市場資金到期高峰，央行再度果斷出臺上調存款準備金政策，這直接導致周一股指的破位大跌。
目前，市場的關注焦點在于上調存款準備金之后，央行是否將于本月經濟數據發布前后再度上調利息率，這是當前市場弱勢觀望的主要原因。
有分析人士認為，去年10月以來，央行連續采取緊縮政策的目的和目標是將一年期定存利率逐步上調至平均通脹水平附近，央行認為的平均通脹水平在3.5%左右，因此，央行的利率調控目標將向這一水平逐步靠攏，并為此采取了一系列緊縮性貨幣政策。假設這一判斷成立的話，那么，后市央行將還有兩次0.25個百分點的加息。
根據CPI運行的趨勢來看，12月份的CPI即將于本周四發布，目前市場普遍預期將回落至5%以內，如果再度超預期的話，那么可能引發央行加息。雖然2010年12月CPI同比增速可能會小幅回落到4.5%附近，但對于1月份的CPI，由于臨近春節消費高峰，再加上近段時間以來，全國不少地區出現持續性的雨雪冰凍天氣，農產品、食品的價格水平難降，甚至還會有所上漲，這將使得1月份的CPI再度回升，達到5%之上不無可能，并且上半年各月CPI都會在4.5%以上徘徊。一旦CPI高于一致預期，就會促發央行再度采取加息政策。同時，由于加息導致熱錢流入，外匯占款增加，央行可能同時配合出臺上調存款準備金政策以對沖外匯占款增加量。
更值得一提的是，央行1月17日公告稱，本周暫停中央銀行票據發行。有觀點認為，由于本周四存款準備金繳款，央行此次暫停屬于正常安排。也有觀點認為，由于央票一二級利差仍大，加之加息預期仍高，央票發行困難，未來回收流動性將主要依靠準備金和差別準備金工具。
整體來看，后市流動性緊縮政策預期猶存，股指仍將震蕩探底，市場中期趨勢轉好還需等待央行政策面利空出盡。當然，目前銀行、地產等權重股估值確實很低，對大盤形成了內生性支撐；積極的財政政策和強力的產業扶持政策造就了各種市場熱點，這將在一定程度上消化了部分緊縮預期。從昨日盤面熱點看，釀酒食品、商業零售、交通設施、數字電視等消費類的品種表現活躍，呈現出濃郁的春節假日情結。
釀酒食品 白酒終端價格高企
昨日，釀酒食品等節日概念股發威，釀酒食品漲幅位居所有板塊之首，漲幅達2.09%。其中，昨日上市交易的釀酒食品個股有66家公司，上漲個股51家公司，占總家數的77%。其中，漲幅靠前的股票有易食股份（上漲10.01%）、古井貢酒（上漲7.43%）、深深寶上漲（5.38%）、通葡股份（上漲5.30%）。
業內人士表示，昨日釀酒食品上漲有三個原因：1.行業自12月以來回落幅度較大，估值風險得以釋放，一線白酒公司已經回落到市盈率25倍以內，具備相當安全性。2.春節來臨，一線白酒終端價格高企。3.行業企業仍具備扎實的業績基本面，并有良好的業績預期。
整體上看，由于2011年一線白酒提價幅度創出歷史新高，以及消費稅影響的淡化，行業整體利潤增速有望上升到40%左右，并且終端價格的大幅上漲也基本奠定了未來2-3年的發展基礎，市盈率應該比前幾年有進一步提升。
國信證券認為，從估值上看，五糧液和瀘州老窖更為便宜，短期彈性更大。貴州茅臺長線看好。若按照一般情況，一線白酒估值年底回到當年30倍以上，目前股價還有50%的空間，相當具有吸引力。
招商證券認為，目前可以重點買入一線品種貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液，買入張裕、安琪酵母、湯臣倍健、燕京啤酒、青島啤酒、伊利股份、雙匯發展。二線白酒洋河股份、山西汾酒、古井貢酒、金種子調整時間尚不足，可重點關注春節后的第一季報行情。
葡萄酒生產和消費具有明顯的季節性特征，冬季是葡萄酒生產和消費的高峰期，夏季是葡萄酒生產和消費的谷底期，春節即將來臨，葡萄酒將迎來消費旺季。隨著居民、商務、政務支出水平的提高，葡萄酒向高檔次發展是必然趨勢。葡萄酒產業由環渤海地區向新疆、寧夏和甘肅地區轉移是大勢所趨。
國外葡萄酒大量進口到國內，對國產葡萄酒形成激烈競爭。愛建證券指出，張裕A居于葡萄酒行業龍頭地位，*ST中葡非公開增發股票和通葡股份重大資產重組后，未來成長空間大。給予葡萄酒行業“強于大市”評級，給予張裕A、*ST中葡和通葡股份“推薦”評級。
交通設施 春運高峰成亮點
年年春運票難買，早已成為社會年年矚目的焦點，多少人為一張車票徹夜不眠，日日心焦。是去火車站大賣場守候，還是等在代售點窗前，抑或一遍遍撥打訂票熱線碰碰運氣？都是一道難做的“選擇題”。因此，不由讓人聯想到交通設施概念股會否成為春運高峰期間投資者關注的焦點。
昨日，交通設施股已經表現出比較強勢，漲幅在總板塊漲幅中位居第五名，漲幅達1.08%，上市交易的41家公司中有24家公司上漲，漲幅家數占總數的59%。其中，漲幅靠前的上市公司有山東高速（上漲3.9%）、上港集團（上漲2.48%）、珠海港（上漲2.48%）、廈門港務（2.54%）、皖通高速（上漲1.44%）。
中金公司在最新的行業報告中給予子行業航運板塊“中性”評級。認為目前航運股市凈率估值處于歷史較低水平，下跌空間有限；干散貨和油輪公司處于周期較低位置，集運行業處于上升周期。對于中海集運（A+H）長期看好，但建議投資者繼續等待股價回調后的介入機會。另外基于整體上市預期，審慎推薦中國遠洋。
給予子行業港口板塊“中性”評級，指出A股長期推薦港口業務步入收獲期、土地轉讓收益潛力巨大的上港集團，目前估值可以安全持有等待土地業務的業績釋放。
國信證券在子行業高速公路2011年投資策略中認為，目前2010-2011年動態市盈率約為14.5倍和13倍，估值處于歷史底部且2011年業績又能穩定增長的背景下，下行風險小，仍值得低風險偏好型投資者配置，建議遵循“一個中心兩個基本點”投資思路選擇標的，一個中心是指業績確定性，包括業績增長的確定性、顯著的區位優勢、未來無分流壓力或新建項目攤薄回報的壓力（山東高速、寧滬高速）。兩個基本點分別指股息收益率（寧滬高速、皖通高速、深高速）和其他外部催化劑，主要包括收費標準上調預期、多元化發展或大股東資本運作、資產注入等。（山東高速、贛粵高速、楚天高速、五洲交通）。
商業零售 迎來春節消費旺季
昨日，商業零售指數漲幅位居總板塊的第三名，漲幅達1.29%，跑贏大盤1.2個百分點。昨日上市交易的60家公司中有43家公司上漲，占總數的72%。其中漲幅靠前的股票有南寧百貨（上漲9.98%）、開元控股（上漲8.74%）、長百集團（上漲5.36%）、成商集團（上漲4.46%）、西安民生（上漲3.80%）。
據統計，商業零售一年以來（截至1月10日），零售指數在絕對值上總體上漲了3.66%，而滬深300指數則相應回落了10.74%，因而零售指數跑贏基準指數近14.4%，行業的市盈率水平雖偏高但仍在歷史平均值以內，且重點零售公司2011年市盈率值已在25倍以內，故估值尚屬合理。
世紀證券在2011年行業投資策略中認為，經濟轉型的三大驅動因素對零售行業的增收將構成長期利好。因素一：消費升級。伴隨著國內人均GDP突破4000美元大關，2011年消費升級的規模將更上一層樓，有望刺激社會總的消費支出；因素二：提高收入。官方首次表達了提高居民收入的增長率不低于經濟增長率的觀點，寄希望提升可支配收入來拉動內需，令零售行業直接受益；因素三：加快城鎮化。有利于消費總量的提升，加上全國鐵路交通網的發展，為形成新的城市群、經濟圈創造了條件，從而令我國城鎮化的程度加快，可有效的刺激消費。因而我們對零售行業在2011年的發展環境充滿了信心。
同時指出，溫和型通脹對零售行業更偏重正面。目前通脹的程度仍處于政府可控的范圍以內，而溫和通脹對促進零售行業總體銷售額的進一步走高是有積極作用的。雖然目前消費者信心指數有下行跡象，但仍處于較為樂觀的區間，并且溫和型通脹對超市行業，百貨和專門店均有正面提振作用，預期2011年上半年，社會消費零售額仍將保持平穩增長。建議關注防御性較好的抗通脹超市股，特別是武漢中百、天虹商場以及永輝超市。
并且預計零售增長點將轉向中西部地區。中西部百貨股具備較佳的中長期投資價值，原因是其得益于西部更快的消費支出率和新店拓展空間，以及城鎮化的程度更高。建議關注合肥百貨，重慶百貨和友好集團等股。同時建議積極關注零售百強企業，因為它們不僅市場競爭實力強商譽佳，且市場拓展能力高，因而可超越中國零售行業的平均發展速度，如王府井和蘇寧電器。
數字電視 消費升級直接受益
昨日，數字電視漲幅位居總板塊的第8名，漲幅達0.98%。其中，昨日交易的數字電視概念股有47家公司，上漲的個股有51家，占總家數的70%。其中，漲幅靠前的股票有*ST滬科（上漲5.05%）、TCL集團（上漲4.47%）、成商集團（上漲4.46%）、銀河電子(上漲3.69%）、大廈股份)（上漲3.38%）。
數字電視是一個從節目采集、節目制作節目傳輸直到用戶端都以數字方式處理信號的端到端的系統。數字電視如今是人們談論最多的熱鬧話題之一。其實，“數字電視”的含義并不是指一般人家中的電視機，而是指電視信號的處理、傳輸、發射和接收過程中使用數字信號的電視系統或電視設備。
財政部12月30日消息稱，對部分省市有線數字電視基本收視維護費，自2010年1月1日起，3年內免征營業稅。財政部表示，此次對部分省市有線數字電視基本收視維護費免征營業稅，旨在支持有線數字電視整體轉換試點工作，推動有線數字電視的發展。被納入免稅范圍的省(市、自治區）包括山西、內蒙古、遼寧、黑龍江、江蘇、安徽、湖南、深圳、重慶、四川、云南。
財政部同時列出了免征營業稅的廣播電視運營服務企業名單。財政部要求上述省份的財政廳和地方稅務局，對列入名單的企業，根據省級物價部門有關文件規定標準收取的有線數字電視基本收視維護費，自2010年1月1日起，3年內免征營業稅。
四川九洲近日發布公告，擬與四川九洲數碼科技有限公司簽訂意向協議，將持有的深圳市福瑞祥電子有限公司95%股權轉讓給九洲數碼。第一創業認為，轉讓EMS后主營業務集中于數字電視業務公司目前擁有控股、參股公司4個，分別是深圳翔成電子科技有限公司（51%）、深圳福瑞祥電子有限公司（95%）、四川九州電子科技股份有限公司（92.15%）和深圳市九洲電子有限公司（93.85%）。轉讓福瑞祥電子股權后，公司控股與參股公司減少為3個。本次股權轉讓實施后，將影響公司的合并報表范圍。交易標的的評估作價后才能預計本次交易的投資收益金額，暫時維持之前的盈利預測不變，預計2010-2012年每股收益為0.24、0.53、0.69元，維持“審慎推薦”投資評級。