新年伊始，雖然藍(lán)籌股偶露崢嶸，但大多數(shù)基金認(rèn)為傳統(tǒng)板塊更多是階段性機(jī)遇，今年的投資重點(diǎn)依舊是新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)，在喜新不厭舊的復(fù)雜心態(tài)中，短期內(nèi)基金配置策略或趨向均衡。
新華基金投資總監(jiān)、新華中小市值基金擬任基金經(jīng)理王衛(wèi)東認(rèn)為，股市風(fēng)格將從“估值差距大、板塊差異大”的結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)回歸均衡，傳統(tǒng)藍(lán)籌股具有估值修復(fù)提升的空間。
“從當(dāng)前市場流動性、整體估值及上市公司未來業(yè)績的增速來看，大盤再度深調(diào)的可能性不大”。東方基金表示，目前大盤藍(lán)籌的估值水平縱向比處于歷史低位，橫向比也低于全球主要金融市場以及新興國家市場�！八{(lán)籌板塊前期持續(xù)下跌、調(diào)整幅度巨大，由于存在估值修復(fù)動力且具備良好業(yè)績基礎(chǔ)，有望成為弱勢整理市場環(huán)境中受資金青睞的板塊”。
國金證券認(rèn)為，2011年初，隨著信貸額度的恢復(fù)，資金面緊張的態(tài)勢有望緩解，流動性環(huán)境的改善是短期市場最有利的刺激因素，投資者可階段關(guān)注周期行業(yè)的投資機(jī)會。
銀河行業(yè)優(yōu)選基金經(jīng)理成勝表示，目前雖然消費(fèi)和新興行業(yè)估值比較高，但如果成長性得到驗(yàn)證，那么時(shí)間是可以消化估值的；從微觀的證據(jù)來看，新興產(chǎn)業(yè)的公司去年之所以有很好的表現(xiàn)，固然有預(yù)期的原因，但更為重要的是，很多上市公司的展望和規(guī)劃，正一步步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)并體現(xiàn)在業(yè)績上，而最近調(diào)研的很多公司，基本情況甚至還好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級已經(jīng)是進(jìn)行時(shí)，而且效果還是比較理想的。那些有真正業(yè)績支撐的公司仍然值得重點(diǎn)關(guān)注。
華夏優(yōu)勢基金經(jīng)理鞏懷志認(rèn)為，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策對流動性起到一定的壓制作用，同時(shí)影響到投資者對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。在這種情況下，周期股即使出現(xiàn)階段性行情，也不會有很大空間。新經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)受到追捧，不斷獲得估值溢價(jià)。
鞏懷志同時(shí)表示，如果在未來某個(gè)時(shí)候通脹出現(xiàn)明顯回落，而經(jīng)濟(jì)在嚴(yán)厲的緊縮措施下出現(xiàn)下滑的苗頭，治理通脹的緊迫性就會降低，保增長將逐步上升到更突出的位置，成為主要矛盾。這時(shí)政策會出現(xiàn)放松，低市盈率的順周期股票可能會迎來一輪較大的估值修復(fù)行情，而消費(fèi)等穩(wěn)定成長的行業(yè)會相對表現(xiàn)得差一些。