“貨幣戰爭”、“匯率大戰”，這些詞在過去的一年里顯得尤為火熱。
美聯儲量化寬松貨幣政策，美元LIBOR利率的大幅上漲，美元的持續貶值，澳元和歐元和2010年下半年的反彈上升……在利率和匯率的不斷變化下，你踩準節奏了嗎？
在紛繁復雜的形勢下，各家銀行都沒有放過這樣的機會，已到期公告收益利率和匯率掛鉤產品中共有46款，產品形式則呈現了多樣性。這里有不同的“賭法”，農業銀行的產品設計全都是區間類，而中行則更愛賭未來某個時間點的匯率變化。
匯率掛鉤產品上半年集中發行，美元類產品最為吃香
任何一款與匯率掛鉤的理財產品的最終實際收益率的預測，都要看它的發行時間和在委托期限中匯率的趨勢變化。去年對于外匯市場來說，主要存在兩個時間分界點。
2010年的6月份是個分界點，歐盟債務危機的影響使歐元從今年年初持續貶值到6月份后大幅反彈，澳元也表現出同樣的趨勢；2010年的10月中旬是另外的一個分界點，這個分界點體現在美元開始出現實質性的小幅反彈上升。
而從發行時間上看，46款該類產品中上半年開始發行的有27款，比下半年多出8款。而中行發行的11款產品全部都是在上半年。
從委托期限上看，北京銀行和上海銀行的產品期限全都在6個月左右，中行和民生則以3個月為主，而中信銀行(601998,股吧)全部產品都是3天委托期限。
在產品設計上，北京銀行和上海銀行有很多的相似之處，所有產品都是美元和澳元的外幣固定收益型非結構性產品。針對該類產品，不同銀行有不同的收益率計算方法，這和利率、匯率未來的市場變化有關。
去年美元類產品最為吃香。農行的6款掛鉤匯率產品全都是區間類設計，掛鉤歐元兌美元匯率；而中信銀行區間類產品主要掛鉤6個月美元LIBOR利率，發行時間主要集中在去年下半年，期限三個月，均獲得預期最高收益率。不同的是，中信銀行的區間類產品則涉及了更多其它幣種的匯率，如英鎊、加幣匯率等。與農行、中信和平安偏愛區間類產品不同的是，中行的產品則簡單分為看多和看空兩大類，
北京銀行收益率5.1%居最高，中行一半產品看多美元兌日元匯率
在統計的46款產品中，除北京銀行和上海銀行的7款固定收益型產品外，其余浮動性產品中，最高的實際收益率產品是由中行發行的1款看多澳元兌美元的產品，其收益率為5%。
然而46款產品的平均實際收益率卻不高，僅有1.77%。平均實際收益率最高的為北京銀行，為3.13%；最低的為平安銀行，為0.99%。產品收益率相對比較集中的為中信銀行，8款產品同屬假日贏系類，收益率均是1.34%；相比之下，中行的產品收益率則比較分散，中行收益率位于0.2%-4.5%之間，同時中行的預計和實際收益率相差是最大的。
去年中行的“2010年匯聚寶HJB10101-V澳大利亞元匯市爭鋒產品”的預計和實際收益率相差5%，是所有該類產品中實際偏離預計最高收益率最大的。
該款產品的設計是屬于看空歐元兌美元匯率，在去年7月初發行，委托期限3個月。而從去年7月份，歐元兌美元匯率一直持續上升，只是在去年八月中旬后出現小幅下降后繼續上升。經過三個月的委托期限內，歐元兌美元匯率一直高于去年7月份初的利率，此款產品投資者最終獲得最低收益率。
此外，中行的另一款在去年4月中旬發行的委托期限為75天的看多美元兌日元的產品預計和實際收益率相差同樣很大，達4%。同樣中行在去年4月末發行的期限為3個月的該類產品也只實現了預期最低收益率。
其實中行的這2款看多澳元兌美元類的產品最終獲得預期最高實際收益率并不那么容易，這是個兇險的過程。這兩款產品觀察期均為2010年4月1日北京時間下午2點至2010年6月28日北京時間下午2點。而澳元兌美元匯率剛好在2010年4月初經歷了10天左右的上升后，開始一路下跌到2010年6月初達到最低點后開始反彈。
所以2010年4月份前十天是決定最終收益率的關鍵。根據該產品收益率公告，觀察期最高值0.9388高于觀察水平0.9386，而根據理財周報零售銀行實驗室監測，這個最高值大約是在4月12號左右出現的，投資者差點就獲得了預期最低收益率。
去年中行該類理財產品發行時間集中在去年3月份、4月份和6月份，其中中行在3月份和4月份的時候看多美元兌日元匯率和澳元兌美元匯率，同時所有看空類的匯率產品均獲得了預期最低收益率。
整體來說，2010年該類理財產品的收益率均不是很高，大多數銀行的平均實際收益率在2.5%左右浮動。表現好的除了北京銀行外，還有民生銀行。該行收益率集中分布在2.75%-3%之間，平均實際收益率2.79%。這是因為只有民生銀行的利率類理財產品采用的是信托模式，這類產品的收益率一般高于銀行其它產品。
而今年年初，外匯類理財產品卻相當火熱，理財周報記者從多家外資行了解到該類產品預期收益率都很高，而且不同外資行之間相差很大。投資者在購買該類產品時，應多關注市場環境的變化，同時對多家銀行進行分析比較，爭取最高的收益率。