中國人民銀行昨天宣布,自今日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點。這是中國人民銀行年內(nèi)第二次加息,也是自中央宣布要實施穩(wěn)健貨幣政策以來的首次加息。
實際負(fù)利率導(dǎo)致投資意愿增強(qiáng)
經(jīng)過此次加息后,一年期存款利率為2.75%,一年期貸款利率為5.81%。其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率均相應(yīng)調(diào)整,活期存款利率不變,仍為0.36%。
相比11月份5.1%的CPI同比增速,此次加息利率力度仍顯不夠。即使加息,仍未改變連續(xù)11個月的存款基準(zhǔn)利率低于CPI增速情況,也就是實際負(fù)利率現(xiàn)狀未改。
在實際利率持續(xù)為負(fù)的作用下,已經(jīng)出現(xiàn)了居民儲蓄大搬家現(xiàn)象。其中10月份,居民儲蓄減少7003億元,出現(xiàn)了歷史罕見的存款搬家,同時當(dāng)前居民選擇投資的比例首次大于儲蓄比例。
政策回穩(wěn)彰顯治理通脹決心
值得注意到是,此次利率調(diào)整方案中,對一年期以上存款利率上調(diào)幅度大于0.25個百分點。其中,兩年期和三年期存款利率均上調(diào)0.3個百分點,五年以上期存款利率上調(diào)0.35個百分點。
分析認(rèn)為,此舉在一定程度上會起到穩(wěn)定儲戶心態(tài)、緩解社會通脹預(yù)期的作用。
此前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議,已對貨幣政策做出定調(diào)性表述:從“適度寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺�(wěn)健”。
在上周召開的央行年度會議上,該行副行長胡曉煉指出,當(dāng)前我國內(nèi)外部流動性充裕,通脹預(yù)期較強(qiáng),通脹壓力不斷加大,需要通過貨幣政策回歸穩(wěn)健、控制物價過快上漲的貨幣條件,彰顯把穩(wěn)定物價總水平放在更加突出位置、治理通脹的決心。央行表示,貨幣供應(yīng)量逐步回歸常態(tài)將是明年首要任務(wù)。
加息是否會加劇熱錢涌入？有專家認(rèn)為,加息之后,中美利差繼續(xù)擴(kuò)大,會對熱錢產(chǎn)生引導(dǎo)效應(yīng),但影響相對較弱。
動用加息手段次數(shù)至今較少
統(tǒng)計顯示,今年央行利用加息手段調(diào)整只有兩次:10月20日和12月26日,而距上次加息最近的利率調(diào)整則是2008年12月22日的利率下調(diào)。
此外,今年央行動用存款準(zhǔn)備金率的次數(shù)較多。僅10月份以來,央行已3次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,多余同期的加息次數(shù)。
提醒 百萬房貸月供增一百多元
“原來期望明年1月1日之后再加息,這樣就可以在2012年開始執(zhí)行新的利率,也能省一年的錢,現(xiàn)在泡湯了。”今年剛買了房的王女士表示。
北京目前執(zhí)行房產(chǎn)貸款銀行不論是商業(yè)貸款還是公積金貸款,都是按“次年調(diào)整”的,“次年調(diào)整”即從加息后第二年的1月1日起,按上一年末12月31日當(dāng)天的新利率執(zhí)行。因此,以前貸款客戶將在2011年1月1日起全部執(zhí)行新利率,也就是將累計接受2次加息的影響。
以首套房貸款100萬元20年期限為例,在此次加息前月供為7245.31元,此次加息后為7396.98元,相差151.67元,而如果跟10月20日今年第一次加息前相比,月供則多出了267.24元。而100萬貸款的總利息在累計兩次加息后則增加了64137.55元。
釋疑
為何此時加息？緊縮政策時間提前
雖然各方機(jī)構(gòu)對央行進(jìn)一步加息均表示認(rèn)同,但在年內(nèi)推出政策仍然超出了多方的預(yù)期。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,此時加息比在年后加息有四大好處:第一,利率政策的通行特點就是一般時滯較長,考慮到明年通脹形勢嚴(yán)峻,與明年初加息相比,年內(nèi)加息的政策時滯會大大縮短,能夠在2011年元旦后迅速起效。
第二,預(yù)計明年CPI肯定會比今年高,此時加息表明政策當(dāng)局堅定的反通脹的態(tài)度,穩(wěn)定和引導(dǎo)通脹預(yù)期。
第三,有利于改善目前的流動性管理的困境。目前央票已經(jīng)持續(xù)低量的發(fā)行,公開市場操作完全喪失了在管理流動性上的能力,而加息可以改善這一困境。
第四,可以在一定程度上抑制偏低的利率造成的對廉價信貸的過度需求、信貸資源配置失衡、樓市之火久攻不下等問題。
中國國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受媒體采訪時表示,超前性地在2011年上半年物價高點到來之前進(jìn)行緊縮,有利于抑制通脹預(yù)期。
未來還將繼續(xù)？進(jìn)入加息周期
或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整
專家預(yù)計,加息時點提前意味著加息周期提前到來,明年仍有多次加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能和空間。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生認(rèn)為,這次加息雖然比較突然,但也證明了現(xiàn)在確實進(jìn)入了一個加息周期,央行將用加息與上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的組合拳的方式來達(dá)到預(yù)期的效果。
中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇分析認(rèn)為,有效管理通脹預(yù)期,僅靠上調(diào)存款準(zhǔn)備金率這樣收緊整體數(shù)量的調(diào)控工具并不夠,還需價格型工具與之配合。預(yù)計明年上半年會繼續(xù)加息1至2次,人民幣匯率的彈性將增大。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示,目前央行單次利率小幅調(diào)整對實體經(jīng)濟(jì)影響不大,需多次調(diào)整效果累加方能看出效果。她認(rèn)為,明年1月份存在同時上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息的可能。
春節(jié)前提前還貸？業(yè)內(nèi)人士建議不必提前
“在此次加息之后,已經(jīng)累計加息50個基點,況且還有再次加息的預(yù)期,因此提前還款將會明顯增加。”中易安擔(dān)保北京總經(jīng)理宛玉敏稱,由于年終獎一般在春節(jié)前發(fā)放,因此往年提前還貸最高峰是在春節(jié)前,因此明年1月份很可能出現(xiàn)還貸高峰。
中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉建議,不一定所有貸款客戶都最合適提前還貸。已經(jīng)簽約的7折利率貸款客戶,相比目前的CPI,現(xiàn)在的7折利率可以說非常低,這部分購房者的資金利用成本可以說非常低,所以不建議提前還貸。
此外,如果等額本金的還款方式還款期超過三分之一時,借款人已經(jīng)還了一半利息,此時再選擇提前還貸,償還的更多是本金,不能節(jié)省利息支出,更應(yīng)該利用好資金。
同時張大偉提醒,客戶如果結(jié)清貸款的話,一定不要忘記攜帶房產(chǎn)證,去各區(qū)住建委辦理解抵押,這樣房產(chǎn)才可以說完全屬于自己。
附注：提前還貸規(guī)定
工商銀行:提前15個工作日申請
建設(shè)銀行:提前還款額須是1萬整數(shù)倍
農(nóng)業(yè)銀行:提前一個月申請
中國銀行:到營業(yè)網(wǎng)點申請等待審批,時間約為1個月
交通銀行:貸款滿一年后才可提前還款,提前20天預(yù)約,還款額須大于月供5倍
影響
房市旺盛需求或?qū)⒗^續(xù)
中易安擔(dān)保北京總經(jīng)理宛玉敏表示,房地產(chǎn)業(yè)對信貸依賴度很高,在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息及未來出臺房產(chǎn)稅等多重政策影響下,房地產(chǎn)市場面臨較大壓力。
中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉認(rèn)為,經(jīng)驗表明,加息對樓市尤其是房價的影響,滯后效應(yīng)明顯。
張大偉表示,購房者主要有正常住房需求、超前住房需求、被動住房需求和投機(jī)型住房需求,快速上漲主因是后面三種需求共同推動,而目前這幾類需求依然旺盛,因此房價不會有太大跌幅。
股市
利空出盡？觀點不一
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為,A股市場投資者提前消化了加息影響,加上加息幅度不大,因此預(yù)計A股市場只會出現(xiàn)短期反應(yīng),不會改變大的運行趨勢。
不過,國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對此有不同意見。李迅雷認(rèn)為,央行此次加息超出市場預(yù)期,意味著央行貨幣政策進(jìn)入加息周期,此次加息幅度不大,不會達(dá)到一步到位的效果,市場將非常尷尬。這次加息味同雞肋。加息未到位意味著市場利空并未出盡,對央行未來加息有所預(yù)期,因此即使市場下跌,空間也有限。在過去十次加息后的首個交易日里,3個交易日滬指下跌,其余7個交易日滬指均上漲。