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交銀施羅德在日前發布的2011年投資策略報告中表示，流動性是決定股市牛熊的關鍵性因素，在貨幣政策收緊、流動性不足的情況下，明年上半年A股市場可能難有較強表現。交銀施羅德建議，明年重點關注大裝備行業和大消費行業的結構性投資機會。
交銀施羅德認為，2011年宏觀經濟仍會由于積極的財政政策、投資的持續增長、出口穩步增長等因素而有較好的增速。但是，持續高位的CPI使貨幣供應不會放松，明年將頻繁推出政策抑制流動性，預計2011年準備金的調整會比較頻繁，因此流動性在一段時間之內仍會收緊。此外，全年來看海外市場流動性泛濫對中國的影響會小于2007年。
交銀施羅德表示，流動性在2011年一季度可能是最差的，因此，銀行、地產等需要大量資金推動的大周期大行業雖然具備反彈所需的低估值，但缺乏出現大行情的必要條件，更多建議挖掘結構性、主題型的投資機會。其中大裝備(包括國防、智能電網、新能源、高鐵、新材料等)和大消費(包括醫療、休閑娛樂、連鎖快餐、高端奢侈品、洋化家紡、戶外運動、度假旅游、文化教育等)將是明年重點關注的領域。
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