2010年全球經濟總體態勢良好，但歐洲債務危機等局部風險依然存在。伴隨經濟發展，商品價格迎來了歷史性上漲，黃金、倫銅、棉花、白糖等品種紛紛創下歷史新高。在經歷過2008年暴跌后，商品在2010年爆發出來的上漲動能，使得商品屬性與金融屬性得到充分體現，也集中反映了當前經濟形勢下的市場格局與投資心態。
2011年商品將延續2010年的牛市格局，震蕩上行將是主旋律。就白糖而言，國內外食糖供求缺口仍然存在，為糖價上漲提供了良好的基本面支撐；美元持續貶值與人民幣升值預期依然成立，中國大陸市場還將吸引世界熱錢滾滾流入，商品金融屬性還將成為市場熱點。2011年作為“十二五”開局之年，經濟穩健增長與穩定物價、管理通脹預期交織，政策不確定性增加。糖價上漲基礎猶存。但宏觀環境更為復雜，令類似2010年國慶節后的單邊上漲難以再現。
2010年鄭糖出現“過山車”走勢
2010年鄭糖呈“先抑后揚”運行特征，按時間大致可以分為三個階段：第一階段，受希臘債務危機影響，2010年1月7日至5月18日震蕩下行，商品總體處于下跌趨勢中；第二階段，2010年5月18日至9月30日，止跌蓄勢整理，臺階式穩步上漲，其中以7月23日歐洲銀行壓力測試報告公布為標志性事件，商品市場集體轉暖；第三階段是2010年10月8日至今，新高迭起轉入急速暴跌，上演“過山車”行情，政策引發市場急劇震蕩。
量化寬松 美元貶值成為趨勢
美聯儲量化寬松政策，成為流動性泛濫的始作俑者，美元貶值將成為一種趨勢。2010年美國月失業率維持在9%—10%高位區間運行，給美國當局帶來巨大執政壓力。奧巴馬政府為應對持續低迷的經濟局面，一方面制造貿易壁壘，率先在全球挑起貿易保護主義，另一方面實行量化寬松貨幣政策，通過貶值美元本幣引發國際貨幣戰爭。縱觀2010年美聯儲歷次貨幣會議，在高失業率及低通脹的背景下，一直未改超低利率政策，美元貶值將成為一種趨勢。
災害頻繁 全球食糖缺口猶存
2010年ICE糖市原糖期貨價格走出了先抑后揚的“U”形走勢，自5月7日下探13個月以來低點——13美分/磅以來已翻了一倍有余。原糖期價上漲，得益于基金借助全球主產國災害性天氣導致供求失衡大肆買入。
ABN
Amro表示，因2010年反常天氣沖擊了包括巴西在內的一些主要產糖國的食糖生產，估計2010/2011制糖年（10月-9月）全球食糖產量將從10月份預期的供給過剩120萬噸轉變為供給不足299萬噸；Kingsman
SA也把該制糖年（4月-3月）全球食糖市場的供求從原來預期的供給過剩352萬噸調整為供給不足37萬噸。ABN
Amro估計2010-2011制糖年末全球食糖供給缺口或達到299萬噸。
綜合來看，2010-2011制糖年國際食糖缺口依然存在。估計2010年底至2011年二季度全球食糖供給缺口或擴大至851萬噸。明年糖價將繼續保持上漲態勢。
把握國內糖價波動的關鍵要素
供求關系
2010/2011榨季全國糖料種植面積有所增加，但是受天氣因素影響，最終情況還尚未明朗。2010/2011榨季甘蔗主產區已經全面開榨，從廣西開榨情況來看，生產進度都不如去年，開榨時間較2009年有所推遲。截至12月13日，廣西已有81家糖廠開榨，較去年同期減少4家。甘蔗糖分積累不理想，出糖率偏低，只有9.8%，與去年同期相比下降0.72%。單位產能降低，對產能提升帶來了制約。因此，仍需通過國家拋儲和進口糖來填補市場缺口。
國家儲備
2010/2011榨季國內供需缺口仍然存在，2011年國儲繼續拋儲可能性較大。在目前高糖價背景下，拋儲對糖價的影響也變得更加復雜。
種植與生產成本上升
2010年下半年國內物價大幅上漲，農資成本上漲，同時人工成本也相應上漲，大幅增加了蔗農的種植成本。甘蔗收購價格上漲，直接傳導至白糖生產成本的上漲。在目前通脹高漲的預期下，2011年甘蔗種植成本和白糖生產成本的上漲將成為常態。