中央經濟工作會議12月10日至12日在北京舉行。作為給明年經濟發展定調的重要會議，會議提出現代農業、戰略性新興產業、文化產業、醫藥衛生產業等在未來將大力發展。券商認為，這些行業相關板塊在2011年蘊藏著很大的投資機會，投資者可密切關注。
農業：受益漲價與產業演進
本次中央經濟工作會議提到“推進發展現代農業，確保農產品有效供給。”展望2011年農業投資機會，國泰君安證券認為該行業將受益于漲價與產業演進。
國泰君安證券發布的報告稱，農產品與其他大宗商品價格在不同時段表現不一，紙幣購買力系統性下降即可解釋商品價格(包括農產品)長期上漲。
勞動力成本在2010年的加速上升導致所有勞動密集型產業的成本壓力驟增，加上農戶順周期存糧、游資炒作，農產品價格易漲難跌。2010年糧食繼續增產，預計2011年農產品價格溫和上漲。
豬價上漲帶動養殖飼料景氣上行，正邦科技、海大集團、圣農發展、雛鷹農牧等企業將受益；糧價上漲惠及大宗加工，金德發展、東凌糧油受益；海參受益資產泡沫、消費升級，東方海洋、好當家可以重點關注。
另外，當前我國基礎農業生產極度分散，初現集中趨勢；農產品加工走向規模和集約，且進行產業鏈延伸；農業服務業呈現高科技特征，服務與產品并重成為新特點。養殖呈現集約及模式創新，利好雛鷹農牧、大康牧業；飼料行業走向集中并體現服務價值，利好新希望、海大集團、大北農、通威股份；種子行業服務體現商業價值，利好隆平高科、荃銀高科、敦煌種業、登海種業。
“未來一年國內農產品價格將溫和上漲，農業子行業演進呈現不同特征，可根據不同時間長度投資漲價受益與產業演進，重點推薦：新希望、海大集團、敦煌種業、隆平高科。”國泰君安證券發布的報告表示。
新材料：戰略性新興產業之本
中央經濟工作會議提出：切實強化企業在技術創新中的主體地位，推進產學研緊密結合，扎實發展戰略性新興產業。戰略性新興產業中除了節能環保行業被中央重點提及外，申銀萬國證券認為，新材料行業也應重點關注。
申銀萬國證券發布的報告稱，國務院近期針對“十二五”規劃，做出了加快培育和發展戰略性新興產業的決定，在未來的五年規劃中，目標十分明確。新材料、新能源行業將在國家政策規劃的引導下，進入黃金發展十年。
未來十年戰略新興產業將保持27%的年復合增長率。到2015年，戰略性新興產業將形成健康發展、協調推進的基本格局，對產業結構升級的推動作用顯著增強，增加值占國內生產總值的比重力爭達到8%左右，而2010年新興產業的占比只有3%；到2020年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重力爭達到15%左右。未來10年戰略新興產業的復合年均增長率將達27%。
新材料是五大戰略新興產業之本。在重點支持發展的七大新興產業中，新材料是節能環保、新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、新能源汽車五大產業的基石。
申銀萬國證券給予行業“看好”評級，重點推薦在新材料行業具有優勢壟斷地位的寡頭企業：安泰科技、綜藝股份、鋼研高納。同時，選擇在行業需求增速具有高增長情況下的龍頭個股：中科三環、寧波韻升、寶鈦股份、東方鋯業、天通股份。
文化：迎來大發展機遇
中央經濟工作會議提出：要加快構建覆蓋城鄉的公共文化服務體系，深化文化體制改革，推動文化產業成為國民經濟支柱性產業。中信建投證券認為，文化產業迎來大發展機遇。
該券商發布的報告稱，從我國政府的態度、當前的經濟形勢分析，我們認為，文化產業的大發展階段已經臨近。政府推動文化產業成為國民經濟支柱性產業的措施則包括：財政補貼及政府投資；稅收優惠；政府讓利，民營資本進入。
從具體行業來看，電影行業已經進入第二輪景氣周期。我國影視行業第一輪景氣周期的增長動力主要來自一線城市熒幕數和上座率的增長，第二輪景氣周期的增長動力則主要來自二、三線城市熒幕數和上座率的增長，由于二、三線城市的人口基數遠高于一線城市，其帶來的增長速度將更快、增長周期更長。
電視劇行業單集售價提升給行業帶來巨大空間。報告稱，我國精品電視劇的單集銷售價格已經進入快速上升通道，并帶來行業的巨大上升空間，預計2010—2016年行業復合增長率將達到30%。
中信建投證券認為，政府支持和消費升級帶來我國文化產業的大發展機遇，從2011年投資策略來看，投資機會應遵循以下四條主線：
影視劇行業將成為長期熱點并會產生巨大的投資機會，建議重點關注華誼兄弟、華策影視；
新興傳媒業態發展前景值得期待，高增長將持續至少5年以上，建議重點關注藍色光標、華誼嘉信等公關類上市公司；
數字出版將帶來新聞出版行業的革命性變革，但其大的投資機會應該在2011年下半年以后甚至2012年出現，建議重點關注ST鑫新、時代出版等估值偏低的出版類上市公司；
三網融合下有線運營商的變化最值得關注，建議重點關注歌華有線、光華控股、天威視訊等有線運營商。
醫藥：民營機構迎來黃金發展期
針對醫療衛生行業，中央經濟工作會議提出：要扎實推進醫藥衛生體制五項重點改革，突出抓好健全基本藥物制度和加快公立醫院改革試點工作，保障群眾用藥安全有效、價格合理、方便可及，堅持公共醫療衛生的公益性質，為群眾提供滿意的基本醫療衛生服務。
國金證券認為，這說明醫療產業，特別是民營醫療機構將迎來黃金發展期，醫療產業將是未來十年甚至更長時間可持續關注的投資主題。
國金證券發布的報告稱，一方面，民營醫療機構將會在政策上得到政府的更多支持和鼓勵；另一方面，在新醫改以及老齡化等因素推動下，國內被壓抑多年的醫療需求將有望出現井噴態勢，給民營醫療機構帶來廣闊的發展空間。
“我們認為民營醫療機構在高端醫院和小專科這兩個領域會有更好的發展空間。”國金證券表示，“公立醫院為主體”是此次公立醫院改革的核心原則之一，因此，我們認為，公立醫院比較薄弱的細分市場將會給民營醫療機構提供更好的發展空間。我們認為，這個細分市場主要是高端醫院，和以眼科、口腔、腸道等為代表的小專科。
目前涉及醫療服務的上市公司主要有愛爾眼科、復星醫藥、通策醫療、馬應龍、西南合成、三精制藥及三九醫藥等。重點推薦“小專科的代表”愛爾眼科和“高端醫院的代表”復星醫藥。
房地產：選股看分化看轉型
繼醫療衛生之后，中央經濟工作會議隨即提到了保障房的問題。會議提出：要加快推進住房保障體系建設，強化政府責任，調動社會各方面力量，加大保障性安居工程建設力度，加快棚戶區和農村危房改造，大力發展公共租賃住房，緩解群眾在居住方面遇到的困難，逐步形成符合國情的保障性住房體系和商品房體系。
展望明年房地產板塊，廣發證券認為，2011年上半年受制于通脹的威脅，房地產股票難有系統性機會，但到下半年，如果通脹警報解除，經濟政策焦點重回“保增長”之后，或許有轉機；選股的思路，可以用“看分化、看轉型”來概況：分化，指的是在房價盤整、成交萎縮的時候，真正的價值創造者會脫穎而出；轉型，則是指一些開發商將尋找新的投資方向，例如商業地產等新模式，甚至向其他領域發展。這些都有可能帶來一些自下而上的個股機會。
廣發證券發布的報告預計“供求雙緊縮，房價弱平衡”的局面在2011年將繼續維持。而通脹加劇將使得政府持續收緊貨幣，這可能是未來打破這個平衡的重要風險因素。
“在分化與轉型的背景下，我們構建一個較為均衡的模擬組合。在住宅開發商中，選擇高周轉行業龍頭——萬科；在‘房地產+X’類型中，選擇福星股份和中天城投，在商業地產中，選擇國貿(收租股)、金橋(收租股)和鳳凰(文化地產)。”廣發證券稱。
環保：“經濟反哺生態”時代來臨
中央經濟工作會議另一個重點提及的產業是節能環保行業。會議提出：要強化節能減排和應對氣候變化，大力發展綠色經濟，增強企業和全社會節能減排內生動力；加強重點節能工程建設，大力發展循環經濟和環保產業，加快低碳技術研發應用；落實控制溫室氣體排放行動目標，積極開展應對全球氣候變化國際合作。日信證券認為，這說明我國“經濟反哺生態”的時代已經來臨。
日信證券發布的報告稱，2008年，中國GDP總量突破30萬億元，位居全球第三，占全球GDP總量7.3%，以及美國GDP總量的30%左右。但是，中國的能耗卻位居世界第二，占全球年能耗總量的18%左右，直逼美國占比20%的榜首位置。我國經濟發展的能耗水平，比發達國家高10個百分點左右，節能改造空間巨大。
作為全社會耗能最高的部門，工業部門也是節能潛力最大的部門，節能潛力大約在25%左右。在工業部門內部，70%的耗能都在電機上。因此，針對電機采取節能措施是實現工業節能的重中之重。同時，在鋼鐵、水泥、化工等重點耗能產業，高溫高壓氣體的排放，造成能量的大量流失，通過改造措施對這部分能量加以利用也是當前的節能重點。
另外，水資源匱乏已經制約了經濟發展，實施水資源的循環利用逐漸被提上日程；“十一五”期間，脫硫在政策驅使下效果明顯，“十二五”期間，脫硝有望重復脫硫的輝煌；隨著城市化進程的日益加快，“垃圾圍城”現象已經刻不容緩，成為困擾社會發展和經濟發展的“頭痛事”，在完善技術體系監控下實施的垃圾焚燒處理，將成為破解這一個難題的最佳答案。
日信證券表示，經濟轉型期，首先看政策引導。目前，我們重點關注戰略性新興產業的相關政策指引；其次，在政策范圍內，對比不同企業的市場地位和核心驅動力，并據此研判出公司的發展是否具有可持續性以及未來的變化前景。根據這個篩選標準，我們重點推薦以下組合：電機節能(合康變頻和臥龍電氣)、余熱余壓利用(易世達)、農業節水(大禹節水)、污水資源化處理(碧水源)、脫硝(龍源技術)、固廢處理(桑德環境)、環保監測(先河環保)。
