在黃金、原油等外盤品種的強勢帶動下，國內(nèi)商品期貨12月7日多數(shù)走高。分析人士指出，商品期貨市場整體處于下跌后的技術(shù)反彈走勢之中，但上漲空間有限。
國內(nèi)期市整體走強
周二，國內(nèi)期貨市場出現(xiàn)大面積走強且增倉態(tài)勢，其中尤以工業(yè)品為甚。業(yè)內(nèi)人士指出，前期持續(xù)減倉態(tài)勢被逆轉(zhuǎn)，期價走勢短線也呈現(xiàn)由弱轉(zhuǎn)強的態(tài)勢。由此說明，美元走弱、外圍輸入性通脹仍是目前影響市場的主要因素，而持倉變動情況顯示資金更為青睞工業(yè)品。
根據(jù)記者粗略統(tǒng)計，12月7日國內(nèi)三大商品期貨交易所中，以農(nóng)產(chǎn)品為主的大商所和鄭商所本周皆連續(xù)第二日減倉，而以工業(yè)品為主的上期所卻增倉94676手。其中，豆類、棉花減倉明顯，而有色金屬、化工板塊卻大幅增倉，例如，滬銅日內(nèi)增倉15806手、螺紋鋼增倉57738手、滬鋅增倉19434手。總體看來，在上期所的貢獻(xiàn)下，7日國內(nèi)期市仍以資金回流為主，全天增倉85692手。
受監(jiān)管部門監(jiān)管措施影響，自11月下旬以來國內(nèi)期市成交量和持倉量顯著縮減，使得市場出現(xiàn)大行情的幾率明顯變小。但通聯(lián)期貨施海認(rèn)為，量倉規(guī)模縮減對多空雙方仍是公平的，量倉規(guī)模縮減并不對期價走勢產(chǎn)生實質(zhì)影響。只是由于短線交易成本上升，短線投機資金炒作氣氛減弱。他指出，國內(nèi)對物價水平的宏觀調(diào)控，及監(jiān)管部門對期貨市場的監(jiān)管調(diào)控相對美元走勢，仍屬于次要因素，因此，商品市場雖然短線震蕩，但中長期仍由于美元貶值，而引發(fā)通貨膨脹的牛市行情。
后市仍待指引
鑒于當(dāng)前的宏觀面對于市場支撐力度不足，預(yù)計短期國內(nèi)商品將繼續(xù)震蕩格局。
12月3日中央政治局舉行會議提出，2011年將以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。預(yù)計“十二五”增長目標(biāo)可能會下調(diào)，主要原因是，整個經(jīng)濟(jì)的潛在增長率將下降，同時物價調(diào)控目標(biāo)會上升。世華財訊吳粵認(rèn)為，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境缺乏對商品的支撐。
國際市場，雖然美元指數(shù)中長期下行局面不會動搖，但短期走強的可能性依然不小。美國經(jīng)濟(jì)增長正處于復(fù)蘇的上升通道中，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不斷增加、貿(mào)易赤字收窄、消費信貸與消費者信心指數(shù)近期企穩(wěn)并略有回升和第四季度美國經(jīng)濟(jì)增速將超過2%并加快復(fù)蘇步伐，這將給美元帶來根本性的支撐；重新浮現(xiàn)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機正像2010年初所引發(fā)的避險資金支撐美元打壓歐元的格局相一致，年初的希臘債務(wù)危機與年尾的愛爾蘭違約風(fēng)險直接迫使歐元下挫美元反彈。
招商期貨研究所認(rèn)為，本周市場進(jìn)入重要的政策觀察窗口，若11月CPI高于5%，則本周加息概率較大，而這也意味著靴子階段性落地，市場反彈動力將更為充足。不過吳粵認(rèn)為，政府為穩(wěn)定物價，加大了對過度投機行為的監(jiān)管，商品市場資金流出較大。在這種背景下，即使后市商品反彈，仍較難出現(xiàn)前期直線上漲、屢創(chuàng)新高的情形。“雖然短期商品存在反彈需要，但受制于國內(nèi)緊縮政策，商品市場外強內(nèi)弱格局或延續(xù)，商品價格高度受限”，他說。
此外，一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，將討論2011年的具體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，并為“十二五”規(guī)劃的開局之年調(diào)控定調(diào)。吳粵認(rèn)為，這也是短期商品必須關(guān)注的擾動因素。