國內商品市場相當矜持。
同樣的國際基本面，同樣面對美聯儲QE2政策的“擴容”預期，同樣面對美元的快速下調，昨天的中國商品期貨市場卻沒有什么驚世駭俗的表現。如滬銅期貨主力的上漲不過1.6%，天膠走高僅僅為1.4%，其他多數品種的升幅甚至不過前一交易日結算價的1%。
有分析師指出，內外盤商品走勢的差別主要還是與國內外宏觀政策不同有關。國內10月CPI同比升幅創出25個月新高，而市場普遍預期12月13日將公布的11月CPI可能再度創出新高。且參考中國央行此前在CPI公布日之前升息的“慣例”，本周末前后中國將迎來一個升息的敏感窗口。以上預期可能令國內投資者在商品市場的投資有些畏首畏尾。且從11月至今，相關部門還實施了一系列穩定物價，特別是農產品價格的措施。為響應物價調控的目標，國內三大商品期貨交易所還相繼推出了提高交易保證金率、“平今”手續費優惠取消和部分產品漲停板擴板等政策，力爭為部分品種的市場過熱減壓。自以上措施實施以來，國內期市的投機熱潮就受到較大抑制，期市成交自兩周前即出現較大回落。業內人士稱，期市費率的上調也給市場的繼續上漲帶來壓力。
而在大洋的另一端，美國的QE2計劃卻有新的變化，美聯儲主席伯南克還聲稱該計劃有繼續“加碼”的可能，他的言論讓人相信，美聯儲將采取任何措施防止美國經濟陷于“二次探底”，甚至包括通過增加未來“印鈔”的速度來挽救美國經濟。在流動性即將泛濫的預期下，美元加速了下行的勢頭，國際商品率先反彈，這對中國抑制物價政策形成一定壓力。
其實這種美元和商品的“蹺蹺板”游戲早在11月就已出現，美聯儲上月早期公布的超預期的QE2政策令投資者擔心長期通脹的風險，并引發美元進一步走軟至不足76整點，當時的商品市場隨后進入一個暫時性的瘋狂狀態。國際金價首先在11月8日突破1400美元/盎司，國際原油和銅價也分別達到89美元/桶和8966美元/噸。
但這種狂熱很快就被來自中國的消息潑了冷水，10月的中國CPI增速高達4.4%，在隨后的11月10日中國央行又推出了存準率上調50個基點的計劃。政策調控之下，前期上漲最為瘋狂的棉花、白糖等商品的回調最先出現，美盤相應品種也受到波及，美棉和原糖價格數天內的跳水幅度就高達20%，緊接著包括金屬、農產品和能源等商品價格皆順勢下調。如今，美聯儲再度“意外”拋出了極度看多商品市場的論調，而中國的政策調控預期又十分巧合地出現，此時追多大宗商品還須謹慎。