多家券商日前發布明年投資策略報告,預計A股將先抑后揚,上證綜指核心波動區間為2600點-4100點。在投資策略上,明年宜遵循先防御后進攻、先“消費”后“周期”的思路。
未來產業升級、新興產業發展、經濟結構戰略性調整有望推動宏觀經濟進入新一輪發展周期。多家券商研究機構認為,明年國內宏觀經濟運行的穩定性將較今年明顯增強。在經濟穩步向好背景下,政策緊縮對經濟的影響或相對有限,預計明年上市公司整體業績增速約20%。不過,在通脹預期的判斷上,這些券商難以達成一致,這反映出其對明年宏觀經濟形勢判斷存在分歧。
多家券商指出,隨著貨幣政策轉為穩健,政策緊縮對股市的壓制至少貫穿未來一到兩個季度,但鑒于市場整體估值處于歷史低位和經濟穩步回升,明年股市大跌可能性不大,震蕩盤整或是常態。
進入明年下半年,股指有望步入上行通道,觸及4100點高位。
就明年的投資策略而言,招商證券認為,明年上半年應先配置消費股后配置周期股,從“消費”逐步過渡到“周期”。申銀萬國也認為,從現在到明年一季度,應以配置消費和新興行業為主,明年二季度后重新配置周期股。國金證券(600109,股吧)則表示,明年一季度看好消費與新興產業,二季度看好投資品,下半年看好藍籌估值修復。