近段時間,國務院、監管部門為穩定市場價格,抑制過度投機采取了多項措施。做為一線監管者的國內各大期貨交易所為保證期貨市場平穩運行,也紛紛祭出監管“組合拳”。
記者了解到,從10月18日開始,鄭州商品交易所連續采取了多項市場降溫措施,特別是國務院常務會議關于加強期市管理,抑制過度投機行為的精神發布后,鄭商所積極主動落實“國十六條”的政策要求,相繼采取了包括提高各上市品種交易保證金標準,取消當日開平倉手續費優惠的一系列措施。同時嚴格市場管理,近日又進一步加強了關聯客戶的監管,多次召開會員座談會,針對重點品種的交易進行嚴格的窗口指導。市場過熱情緒得到冷卻,過度交易行為得到了有效遏制。
記者看到,11月24日以來,鄭商所市場交易量與持倉量雙雙明顯下降,逐步步入市場合理區間。12月2日鄭商所總成交量386萬手,總持倉量168萬手,與前期高點——單日1072萬手的總成交量、192萬手的總持倉量相比,分別下降近64%和12.5%。
那么市場對此的反應如何,記者采訪了部分業內人士
。
“組合拳”推出及時 效果初顯
“各項抑制過度投機的監管措施取得了初步成效,有力遏制住了價格非理性炒作的強化預期,市場的成交量和持倉量也有明顯的下降”新湖期貨策略分析師葉燕武表示。
一位期貨投機者在接受記者采訪時說:“以前我喜歡日內交易白糖,因為單量比較大,期貨公司在手續費上給了一定的優惠,并且平今不收。現在我在逐步轉變我的交易方式,開始做趨勢了,并且觀望的多、操作的少。你看這筆單子,我是上個星期做的,這周才平掉。”對于這種轉變,他解釋道:“手續費收雙邊的影響是一方面。另外,我也想借這個機會重新審視了一下我的交易模式。目前我正在摸索一種適合自己的交易方法。”
手續費雙邊收取后,對期貨公司有何影響呢？
中財期貨鄭州營業部徐大翀經理介紹說:“‘保費’雙調后,有些品種成交量少了,手續費收入也相對高了。這樣進行中和的話,對期貨公司整體的影響并不是太大。”湘財祈年期貨客戶經理李繼濤對記者說:“我感覺雙邊收取手續費對一些惡意進入市場的資金有影響,對于那些成熟度已經比較高的客戶來說影響有限,因為他們不會輕意去改變他們的操作習慣。我上個月的手續費收入比以前還有所增加。”
有業內資深人士對此表示,國內期貨交易所,特別是鄭商所近期出臺的一系列監管措施針對性強,效果明顯,有利于抑制過度短線和日內投機,整體效果是積極正面的,市場交易機制和監管體系的進一步完善,還原和促進了期貨市場和期貨公司服務產業和國民經濟的真正本質。
長江期貨分析師張有認為,期貨交易所通過提高保證金、取消平今收費優惠等方式增加投資者交易成本,是對短期市場非理性過度投機的一種制度干預,其對減低大宗商品風險波動系數乃至引導市場價值投資理念具有積極意義。特別是隨著我國期貨市場容量不斷擴大,此前以活躍市場交易為目的的“高杠桿、低費率”規定也部分失去了適用依據,交易所新規當前推出可謂恰逢其時,對促進我國期貨市場由量的擴張向質的提升將產生積極作用。
期市長期健康發展是根本
在采訪的過程中,絕大多數的業內人士對近期證監會、交易所出臺的監管措施表示充分肯定,均認為,政策監管措施出臺及時,有力的擠壓了市場泡沫,確保了市場平穩運行,進一步規范了市場運行秩序,有利于國內期貨市場的長期健康發展。
也有部分業內人士表達了自己完善監管措施的建議。
張有指出,交易規則變動涉及期貨公司和各投資主體多方利益,如果在較短時間內調整過多,對市場也會產生不利影響。主管部門對此應當仔細權衡、慎重操作。長遠來看,建立更加開放、穩定、高效的交易規則是完善我國期貨市場制度體系的重要組成部分,也是促進市場長期健康發展的重要一環。
葉燕武認為,期貨市場價格發現功能是建立在規范穩健的監管和市場環境基礎上的,但是目前的市場環境和市場情緒比較復雜,國家對價格的干預,更多的應該是體現在積極引導和規范,應創造條件更有利于市場價格發現功能的真實性發揮,并研究如何利用期貨市場的價格發現功能。
同時他表示:“通脹預期的強化和人為噪音的管理
需要持續的堅定的管理。
要防止政策間歇,防止炒作動力重新抬頭,進而造成價格的大幅波動和市場秩序的紊亂。因此,政策的連續性、有效性和強度需要以時間為主線,貫穿于監管的始終。”