受商品市場調(diào)控、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)蔓延擔(dān)憂和緊縮政策的預(yù)期，滬深大盤在前期暴挫數(shù)百點(diǎn)后成交萎靡，反彈無力。1012合約上檔在3600點(diǎn)附近套牢近2萬張多單，并且下跌過程中在3300-3380區(qū)間遭到空頭狙擊追打，直至3150點(diǎn)附近才顯多頭少量主動接單，盤整數(shù)日多空雙方均有退場觀望之意。
短期看滬深300現(xiàn)指技術(shù)上受到7月低點(diǎn)2462.2和10月行情發(fā)動點(diǎn)連線的支撐，一旦收破，新一輪下跌將展開。另一方面，先于股市調(diào)整的部分商品出現(xiàn)了一定跡象的企穩(wěn)，許多品種期現(xiàn)價差開始出現(xiàn)倒掛，我們看到雖然近期美元指數(shù)反彈強(qiáng)勁，但因避險情緒高漲，正常情況下的美元和黃金的逆向聯(lián)動關(guān)系消失，黃金/美元相關(guān)性降至近期較低水平，原油又重返85美元以上，在國內(nèi)油脂拋儲情況下，馬盤棕櫚油卻創(chuàng)出新高，前期比較“瘋狂”的棉花和白糖大幅回調(diào)后受基本面影響隨國際市場出現(xiàn)企穩(wěn)，似乎預(yù)示著商品市場下跌空間并不很大。
商品市場的企穩(wěn)對前期股市因通脹預(yù)期發(fā)動的“通脹行情”直接起到了支撐作用，“煤飛色舞”又蠢蠢欲動。同時，從周二盤面看，相對代表藍(lán)籌大盤和中小盤的黃白二線走勢出現(xiàn)近期少見的藍(lán)籌強(qiáng)于中小盤情況，并伴隨著一定放量，似乎預(yù)示大盤下跌過程中，中長線盤子開始接單藍(lán)籌，畢竟許多藍(lán)籌重新又回到了行情發(fā)動點(diǎn)，同時即使大盤再次下跌，前期在滬深300現(xiàn)指2800-3000之間盤整2個月的區(qū)間具有相當(dāng)強(qiáng)的支撐，股市看得見的支撐經(jīng)常是要么不到，要么擊穿，從這些情況看，大盤近期雖然反彈無力，但下跌空間應(yīng)該并不大，滬深300在3000點(diǎn)以下有制造空頭陷阱的可能。1012合約基差趨于合理，前期超過百點(diǎn)的現(xiàn)象從移倉情況看，上檔套牢的2萬張應(yīng)為踏空及新資金所為，如無新的增量資金，3300附近壓力將遇到較大阻力。密切關(guān)注1101合約的建倉成本，如1012合約持穩(wěn)，則1101合約將有利于多頭建倉，這樣看年后1季度行情值得期待。
同時如果商品市場再度趨于非理性短炒，那么更加嚴(yán)厲的交易措施將會進(jìn)一步推出，因此短期商品市場企穩(wěn)并不意味著新的上漲行情開始，區(qū)間震蕩將會是主基調(diào)。隨著緊縮政策預(yù)期的逐一兌現(xiàn)，困擾市場的信心將會隨消息明朗而逐漸恢復(fù)，大盤有望在震蕩筑底中以時間換空間緩步盤升。